Att korrekt mäta motpartsrisk i krypto har sällan varit mer avgörande.
Detta är det tydliga budskapet som kommer från en panel på iConnections Global Alts-konferensen i Miami på tisdagen med chefer från Anchorage Digital, Bitgo, Coinbase och One River Digital.
Deltagarna använde det avsedda ämnet, "utvecklingen" av kryptoförvaring, som en språngbräda för att dyka in i allt due diligence i ett landskap efter FTX med digitala tillgångar.
Speciellt med ökad amerikansk kontroll i horisonten.
Sarah Schroeder, en One River-portföljförvaltare, sa att "i slutändan är detta en motpartsfråga." Hon drog en parallell till Wall Streets praxis för att skydda kundernas tillgångar, inklusive kontanter och derivat. Det är "mycket lätt" för institutionella investerare att "ringa på Goldman Sachs" och dess kollegor för den avgörande funktionen, sa hon.
Men hur kryptotillgångar förvaras är en helt annan fråga för nykomlinghandlare och allokatorer – med både passiva och aktiva tillvägagångssätt – att svepa sina huvuden runt. På vilket sätt? Av vem? Och varför?
Det råder ingen brist på mekanismer nuförtiden, vissa mer komplexa än andra, för att hålla digitala tillgångar låst och låst. Det finns fler lösningar som läggs till för varje dag - särskilt efter den historiska implosionen av Sam Bankman-Fried's FTX, plus de efterföljande avstängningarna och djupt rotade komplikationer för ett antal kryptos dåvarande jättar.
Några av dessa förvaringserbjudanden, enligt Adam Sporn, BitGos chef för prime brokerage, har funnits sedan kryptons senaste stora cykel. Vissa är fortfarande i hög grad ett rörligt mål.
Sporn sa att kylförvaringslösningar har dragit särskilt institutionellt intresse på senare tid från sådana som riskkapitalister och familjekontor. Kyllagring fungerar genom att behålla de privata nycklarna som styra ägandet av digitala tillgångar offline, till skillnad från en "hot wallet" som är ansluten till internet och kan vara värd för en börs.
LÄS MER: Allt du behöver veta om varma vs kalla plånböcker
Rusa efter utbytesutgångar
Både privata och institutionella investerare ryckte bort sina kryptotillgångar från börser i spåren av vågen av tjänsteleverantörskonkurser och relaterade frysningar av kunders uttag.
Det har varit lite jobbigt för direkta vårdnadshavare att återvinna förtroendet på marknader som redan ansetts riskfyllda av stora delar av mainstream.
BitGo, enligt Sporn, har tagit upp en trend: Kryptonative fonder "bryr sig inte om kylförvaringen" och har istället använt varma plånböcker lika mycket som någonsin. Högfrekventa digitala tillgångshedgefonder och proprietära handelsenheter har vanligtvis liten användning för att lagra sina kryptovalutor offline.
Men andra portföljförvaltare med mindre tidskänsliga handelsstilar har skapat en mellanväg, sa Sporn, och höll något som 2% av sin bok i heta plånböcker för "likviditetsbehov" och låste in resten på annat håll.
Ingen av trenderna är särskilt ny när det gäller familjekontor och riskkapitalister. Men industrins ögon och öron har följt pengarna – och mer exakt hur pengarna rör sig – sedan kryptomarknaderna kollapsade under fjärde kvartalet 2022.
Vad ska man göra med vårdnaden?
I det (brutala) sammanhanget letar nu branschdeltagare efter alternativ när det kommer till de digitala tillgångsprodukterna till deras förfogande, enligt Yuriy Anosov, Anchorages handelschef. Den mångåriga vårdnadshavaren arbetar på att skapa ett bosättnings- och utbyteslager som liknar inställningar som har varit vanliga på Wall Street ett tag, sa Anosov.
Anchorage stöder nu ett par hundra kryptotillgångar, enligt Anosov - och lägger till att det nu är "riktigt viktigt att se hur mellanpartsavtalen ser ut." Anosov syftade på relationer mellan ett protokoll, eller en DAO, och dess egna motparter.
Grundtanken är att kommanditbolag och komplementärer ska göra sin hemläxa på de tjänsteleverantörer de väljer att anförtro med sitt kapital. Och i sin tur borde dessa tjänsteleverantörer noggrant analysera den interna styrningen av kryptovalutor och Web3-initiativ som de väljer att ta till sina plattformar.
Dessa dubbla lager av due diligence har blivit avgörande, enligt Lauren Abendschein, Coinbases chef för institutionell försäljning för Amerika.
"Vi såg detta med FTX, att inte ha ordentligt erfarna individer, särskilt i kontrollfunktioner - och en väldokumenterad historia över dessa kontrollfunktioner," sa Abendschein. "Det gäller krypto väldigt mycket, som det gör alla andra branscher."
SEC och CFTC har tagit del av detta. Anosov sa att han tror att "tillsynsmyndigheter faktiskt kommer att snabba upp sin tidslinje i fallet med att faktiskt [flytta] regler framåt" 2023.
Det finns ett antal pågående amerikanska lag- och regleringsinitiativ som paneldeltagarna sa att de följer. Bland dem: digital tillgångsbeskattning och stablecoin tillsyn.
Jiri Krol, en toppchef för AIMA som modererade iConnections-konversationen, sa att "förhoppningsvis får vi något gjort i år, men jag håller inte andan."
Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din e-post varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.
Vill du ha alfa skickat direkt till din inkorg? Få degen handelsidéer, styrelseuppdateringar, tokenprestanda, tvåts som du inte får missa och mer från Blockworks Researchs Daily Debrief.
Kan du inte vänta? Få våra nyheter snabbast möjligt. Gå med oss på Telegram och följ oss på Google Nyheter.
Källa: https://blockworks.co/news/regulators-speeding-up-crypto-timeline