Stablecoin är avgörande för ökad konkurrenskraft inom amerikansk bankverksamhet

Trots kritiken som stablecoins och stablecoin-emittenter nyligen har mött, inklusive från de högsta nivåerna av den amerikanska regeringen, finns det en möjlighet inbäddad i den fortsatta tillväxten av denna sektor som ofta kan förbises. Detta är också en av de få frågor som tenderar att få bipartisan stöd; det faktum att den amerikanska banksektorn är alltmer okonkurrenskraftig och – vissa skulle säga – en oligopolistisk marknadsplats. Ett sådant arrangemang genererar flera negativa konsekvenser som inkluderar men är inte begränsade till 1) avgifter och tillägg som uppgår till tiotals miljarder dollar, 2) brist på bankalternativ för miljontals amerikaner och 3) brist på konkurrens som kommer att sätta USA i underläge framöver.

Stablecoins är en snabbt växande och utvecklande aspekt av kryptotillgångarnas ekosystem, men det är viktigt att skilja på vilken exakt typ av stablecoin som diskuteras i detta sammanhang. Även om stablecoins på papper kan stödjas eller stabiliseras av vad som helst, fokuserar denna diskussion och den nuvarande stablecoin-betalningsdebatten kring stablecoins som backas upp på en-till-en-basis av den amerikanska dollarn. Det kan tyckas som att skapa en kryptotillgång som stöds av dollarn och avsedd att handla/beta sig som dollarn skulle vara överflödig, men det missar de bredare punkterna.

Låt oss ta en titt på några av de positiva implikationerna som större stablecoin-betalningar, särskilt stablecoins med stöd av dollarn, kan skapa.

Konkurrens om banksektorn. Det finns definitivt risker och andra faktorer som måste utjämnas innan mainstreamintegreringen av antingen privat emitterade stablecoins eller en dollarstödd centralbanks digital valuta. Som sagt, det skulle vara svårt att hitta en analytiker eller institution som framgångsrikt skulle kunna hävda att den amerikanska banksektorn är en härd för konkurrens. De fem största amerikanska bankerna har cirka 40% marknadsandel och tenderar också att snedvrida den "genomsnittliga" banken när det gäller tillgångar, personal och liknande.

Att införa viss konkurrens med stabila mynt, även om det tar formen av institutioner som är federalt försäkrade och chartrade, skulle integrera en hälsosam dos av konkurrenskrafter i banksektorn. Människor, kapital och uppmärksamhet flödar alltid till innovativa, kreativa och dynamiska organisationer, och med dessa resurser kommer också nya idéer. Istället för reglering uppifrån och ned, som sällan har de avsedda effekterna, är fri marknadskonkurrens den hemliga såsen för att öka konkurrensen inom banksektorn.

Ökad tillgänglighet. Ett återkommande faktum och ståndpunkt som rutinmässigt nämns under utfrågningar på tvåpartsbasis är den skada som bankavgifter, tilläggsavgifter och ojämlik tillgång till banktjänster kan skapa. En fråga som har ställts, och med rätta, är hur inkomstskillnaderna kan minskas om ett stort antal amerikaner utesluts från banksystemet och tillhörande tjänster?

Övergången till internetbank, en oundviklig del av digitaliseringstrenden som sveper genom alla aspekter av det ekonomiska och personliga livet, har resulterat i så kallade "banköknar". Banköknar definieras som folkräkningsområden där det inte finns några bankkontor inom en radie på 10 mil från det området. Enligt studier utförda av New York Federal Reserve tenderar dessa banköknar att påverka underbetjänade samhällen, landsbygdssamhällen och äldre befolkningar. I kombination med ojämn tillgång till bredbandsinternet skapar detta en svårbrytbar cykel bestående av otillräcklig tillgång till moderna finansiella tjänster. Kryptotransaktioner har en etablerad meritlista för att öka tillgängligheten, öka transparensen, möjliggöra billigare transaktioner och demokratisera tillgången till det finansiella systemet.

Stablecoin-transaktioner, särskilt eftersom det finns mer klarhet kring regleringsbehandling, kan spela en viktig roll för att minska dessa befintliga ojämlikheter.

Kryptodollar är framtiden. Under februari 2022 stablecoin-utfrågningarna var ett underliggande tema att ökningen av kryptobaserade transaktioner nästan är säkerställd. Med CBDC:s inträde på marknaden i en accelererande takt, framhävt av den fortsatta integrationen av E-CNY i den kinesiska ekonomin, är det ökända kapplöpningen igång för att utveckla framtidens valuta- och betalningsmekanismer. Ansträngningar från Boston Federal Reserve Bank och MIT bör ses som ett positivt steg i denna riktning, men är bara de första stegen i vad som säkerligen kommer att bli en lång process.

En lång process, men en process som måste höjas till politisk prioritetsnivå. Den unika ekonomiska fördelen som USA har, objektivt sett, framför alla andra nationer är det faktum att den amerikanska dollarn fungerar som den globala reservtillgången. En sådan roll är ett privilegium och inte en rättighet; det ser alltmer ut som att valutor som integrerar aspekter av blockchain och kryptotillgångar i hur de fungerar kommer att vara framtidens gynnade valutor.

Samma fall skulle kunna göras för banksektorn och betalningssystemen som ligger till grund för dessa valutor. Banksystem som förnyar, utvecklas och omfamnar nya sätt att genomföra transaktioner kommer att överträffa de som inte gör det.

Stablecoins är en iteration av kryptotillgångar som har fått kritik från praktiskt taget alla håll. Bitcoin och förespråkare av mer decentraliserade alternativ förnekar den centraliserade karaktären hos stablecoins, och förespråkare för en amerikansk utgiven kryptodollar är inte fans av privat utgiven konkurrens till dominans av suverän valuta. Bortsett från denna kritik, hur svårt det än kan vara i den nuvarande miljön, har stablecoins en viktig roll att spela i betalnings- och banksektorerna framåt. Frågan är bara om politikerna kommer att inse dessa fakta snart nog.