Aktierna sjönk på måndagen när förra veckans försäljning återupptogs, eftersom investerare var oroliga över de ekonomiska effekterna av Federal Reserves politik och följderna av fortsatta Covid-19-låsningar i Kina.
Utomlands, den pan-europeiska
Stoxx 600
föll 1.5% och Hongkongs
Hang Seng Index
tappade 3.8%.
En försäljning som tog fart förra veckan såg ut att återupptas på måndag då aktieindexterminerna föll. S&P 500 höjde sin femte vecka med nedgångar i fredags, den sämsta körningen för indexet sedan juni 2011, då den föll under sex veckor i rad.
"Ångest härrör från Feds nästa steg, med osäkerhet smygande om omfattningen och hastigheten på räntehöjningar", säger Sophie Lund-Yates, analytiker på mäklare
Hargreaves Lansdowne
.
"Allt detta kommer samtidigt som Kina brottas med pågående nedstängningar och den rådande ekonomiska storm som dessa innebär."
Federal Reserve är redo att höja räntorna många gånger i år och nästa år då den bekämpar historiskt hög inflation, efter att redan ha höjt federal-funds-räntan med totalt 75 punkter mellan möten i mars och maj. Högre räntor kommer att få lånekostnaderna att stiga och sänka den ekonomiska efterfrågan, och investerare fortsätter att frukta att flytten kommer att orsaka en lågkonjunktur i USA
Mot den bakgrunden fortsätter stränga Covid-19-restriktioner i Kina att rassa marknaderna, med handelsdata för april som visar att den årliga kinesiska exporttillväxten sjönk till 3.9 % förra månaden från 14.7 % i mars. Nedstängningar hotar att begränsa amerikanska företags tillgång till förnödenheter, klämmer försörjningskedjor och hotar att driva upp inflationen ytterligare.
"Restriktionerna i Shanghai har redan en kylande effekt på den ekonomiska produktionen där, såväl som hamnaktiviteten, eller snarare bristen på den, eftersom containerfartyg fortsätter att sitta utanför den kinesiska kusten i väntan på att bli lossad", säger Michael Hewson, en analytiker på mäklare
CMC Markets
.
"Alla utsikter till att försörjningskedjan kan lätta ser ännu längre bort än för några månader sedan."
Mitt i stigande inflationsförväntningar steg obligationsräntorna. Räntan på riktmärket 10-åriga amerikanska statsobligationer steg till 3.18 % på måndagen efter att ha slutat förra veckan på 3.14 %, vilket satte den på väg att stänga på de högsta nivåerna sedan slutet av 2018.
Förhöjda räntor har hjälpt teknikaktier att underprestera, där tekniktunga Nasdaq föll med mer än 23 % 2022 jämfört med ett fall på 14 % för S&P 500.
Många teknikföretag värderas baserat på deras vinster år in i framtiden, så deras värderingar kommer under press när högre avkastning diskonterar nuvärdet av framtida kontanter. Och när långtidsobligationer ger mer avkastning, minskar det premien som investerare förväntar sig att få av att göra mer riskfyllda satsningar på aktier jämfört med säkrare obligationsinvesteringar, vilket pressar aktievärderingar generellt.
"Vi behöver inte vänta för länge på nästa storsäljande event för att hjälpa till att forma debatten" kring inflation, säger Jim Reid, strateg på
Deutsche Bank
,
som april konsumentprisindex (KPI) och producentprisindex (PPI) data skymtar denna vecka. "US CPI på onsdag står i centrum den här veckan med PPI dagen efter."
Skriv till Jack Denton på [e-postskyddad]