Sammanfattning av smittohändelsen som ledde till björnmarknaden

Är vi på en björnmarknad? Åsikterna går isär, men det känns verkligen som det. Marknader över hela linjen och över hela världen är i minus, och bitcoin och krypto är inget undantag. Om du har varit uppmärksam vet du hur allt detta hände, men en repetitionskurs skulle inte skada. Använder ARK Invests senaste Bitcoin Monthly rapportera som en guide, låt oss gå igenom det tragiska händelseförloppet och utvärdera bitcoinmarknaden som den ser ut.

Enligt ARK gick vägen till björnmarknaden så här: 

"Från och med Terra-kollapsen i början av maj spred sig smittan till stora kryptolångivare inklusive Blockfi, Celsius, Babel, Voyager, CoinFlex, vilket bidrog till insolvensen för den en gång så högt respekterade hedgefonden Three Arrows Capital (3AC). Sedan Terras kollaps har det totala kryptomarknadsvärdet sjunkit ~640 miljarder dollar.”

Ändå verkar det finnas ett ljus i slutet av tunneln. "Lovande är dock att den senaste tidens nedfall (Babel, Voyager, CoinFlex, Finblox) verkar lägre i magnitud jämfört med Terra, Celsius och 3AC." Det betyder inte att slutet på björnmarknaden är nära, inte heller att kapitulationen redan är över. Speciellt om Mount Gox offer tar emot det ryktade 150K BTC.

Låt oss först följa ARK när de analyserar två av huvudspelarna i detta drama. Låt oss sedan kolla statistiken för bitcoinmarknaden för att se om vi kan hitta tecken och ledtrådar som pekar ut mot slutet av kapitulationsstadiet. SPOILERVARNING: Juryn är fortfarande ute efter det. Vissa tecken tyder på ett tidigt slut, andra på ytterligare nackdelar. Är inte björnmarknader kul?

Celsius Och Dödsspiralen

När Terra föll darrade jorden. Luna Foundation Guard sålde nästan hela sin 80K BTC-reserv för att försöka försvara UST-kopplingen till dollarn. Denna händelse kunde ha varit katalysatorn för björnmarknaden. Det värsta var dock ännu att komma. Flera en gång respekterade institutioner exponerades hårt för Terra genom dess Anchor-protokoll, och UST-kollapsen skickade dem alla in i en fortfarande pågående dödsspiral. 

Enligt ARK, "fryste Celsius uttag den 12 juni som svar på betydande utflöden. Dess utestående DeFi-skuld är 631 miljoner dollar men storleken på dess icke-DeFi-exponering är oklart." Det fanns fortfarande hopp för sina kunder, som bolaget betalade flera lån. Däremot Celsius ansökt om 11 kap konkurs, vilket lämnar dem alla höga och torra.

Vad händer egentligen med mynten du sätter in på välrenommerade utlåningsplattformar. pic.twitter.com/RQh7jfrrNZ

— softsimon (@softsimon_) Juli 13, 2022

Chief Commercial Officer på Choise.com, Andrey Diyakonov, analyserade situationen för NewsBTC:

"För att sätta saker i perspektiv måste vi vända upp och ner på det och fråga hur mycket av den senaste prisåtgärden på marknaderna som påverkades av eller direkt skapades av Celsius agerande? Det som går runt kommer alltid runt. Det är så mycket mer ironiskt med tanke på de trovärdiga rapporterna att Celsius-uttag var bland dem som skickade UST och Terra position ner i kaninhålet för att ta reda på var botten är.”

Vårt team täckte just det anspråket och företagets svar.

Tre pilar huvudstad Och Björnmarknaden

Sedan var det "Three Arrows Capital (3AC), en högt ansedd kryptohedgefond som enligt uppgift förvaltade 18 miljarder dollar på sin topp, verkar vara insolvent efter att ha tagit för mycket hävstång." Det är enligt ARK, som också säger, "Tyckes att 3AC tog på sig överdriven hävstång för att försöka återvinna förlusterna. Dess fordringsägare inkluderade stora aktörer i branschen som Genesis, BlockFi, Voyager och FTX."

Alla dessa företag utom FTX verkar räkna ner till utrotning. 

BTC-prisdiagram för 07-15-2022 på Velocity | Källa: BTC/USD på TradingView.com

Är björnmarknaden precis i början eller på väg att sluta?

Är botten i? Åsikterna varierar. I ett avsnitt med titeln "Marknadssmitta sätter Bitcoin i kapitulation" analyserar ARK alla indikatorer och kan inte nå en slutlig slutsats. Men siffrorna är väldigt intressanta.

• "Ned 70% från sin rekordhöga nivå handlas bitcoin på eller under några av sina viktigaste nivåer: dess 200-veckors glidande medelvärde, marknadens allmänna kostnadsbas (realiserat pris), kostnadsbaserna på lång sikt (LTH) och korttidsinnehavare (STH), och dess topp 2017."

Detta "antyder extremt översålda villkor", vilket är ett bra tecken. Dock…

• "Historiskt sett uppstår globala bottennäringar när MVRV för kortsiktiga innehavare överstiger MVRV för långsiktiga innehavare. Det villkoret har inte uppfyllts, vilket tyder på potentialen för fler nackdelar."

Villkoret har inte uppfyllts, men det är nära. Väldigt nära.

• "Den här månaden genererade gruvarbetare intäkter på bara 45 % av de senaste tolv månaderna, vilket översteg en tröskel som vanligtvis korrelerar med marknadens botten."

Gruvarbetare som inte utövade korrekt riskhantering har varit det säljer på nuvarande låga nivåer. Gruvarbetare som vet vad de gör kommer att hålla kvar tills vi kommer ut från björnmarknaden. Frågan är hur många företag som finns i den första gruppen och som inte har sålt ännu? 

• "Realiserade nettoförluster i bitcoin nådde nyligen en 2-års lägsta nivå, och bröt 0.5% för bara fjärde gången sedan 2013."

Historiskt sett tyder detta på att kapitulationen är över. Eller är det?

• "Bitcoins orealiserade nettoförlust har nått en 3-års lägsta nivå, vilket visar att dess nuvarande marknadsvärde är nästan 17% lägre än det för dess sammanlagda kostnadsbas. Historiskt sett har globala bottnar bildats när förlusterna nådde 25 %+.”

Om vi ​​ska nå 25 % betyder det att det fortfarande är en lång väg kvar.

Är björnmarknaden precis i början eller på väg att sluta? Uppgifterna är oklara. Men kapitulationen verkar närma sig sitt slut, vilket skulle vara det första steget i rätt riktning.

Bild av Marc-Olivier Jodoin on Unsplash  | Diagram av TradingView