Många företag fick klockslag förra veckan. Vi såg svagheter i en mängd branscher, allt från media till hasardspel till cloud computing och mjukvaruförsäljning. Smärtan i tekniksektorn verkar inte känna några gränser, eftersom vi markerar att det är ett år sedan denna månad sedan Nasdaq senast stängde rekordhögt. (För att vara tydlig, jag pratar inte om Apple (AAPL) release från söndag kväll om iPhone 14 Pro och Pro Max-problem på grund av en uppgörelse i produktionen på grund av Covid-restriktioner i Kina. Det beror på att det är utbud som inte är efterfrågerelaterade.) Samtidigt såg vi en fortsatt anmärkningsvärd tillväxt bland industrierna. Trots en tuff start på november noterade Dow Jones Industrial Average en uppgång på nästan 14 % i oktober för sin bästa månad sedan 1976. Det finns många sätt att mäta industriell styrka. Vissa gillar att använda rälsen, och de visade mycket starka siffror. Vissa gillar att använda flygbolag, och de är så starka som jag någonsin kan minnas dem. Men för mig gillar jag att suga in Nick Akins, den avgående VD:n för American Electric Power, som råkar vara det största transmissionskraftsföretaget i USA. När jag intervjuade honom den senaste veckan på "Mad Money" blev jag chockad över att höra att hans verksamheter accelererar med stor styrka inom kemikalier och papper, primärmetaller - och, viktigast av allt, inom olje- och naturgasutvinning. Det är en typisk ögonblicksbild av den amerikanska ekonomin 2022, en ekonomi som inte tycks kunna tyglas av Federal Reserves ordförande Jerome Powell, oavsett vad - även om det sker en grossistslakt av en gång älskade aktier. Dikotomi finns överallt. Vi får en enorm tillverkningstillväxt samt utmärkta ökningar av resor och fritid och allt som kommer med det. Men vi har anställningsstopp och uppsägningar i överflöd inom teknik, särskilt allt som är kopplat till mjukvara eller halvledare. När du slår samman industrier med styrkan i resor - och de utgifter som följer med det - kommer du upp med högre priser för konsumenter på resande fot och större utgifter när de väl kommer dit de ska. Jag ser inte ett glimt av hopp om att dessa utgifter håller på att minska. Mastercard (MA), Visa (VA) och American Express (AXP) bekräftar alla att amerikaner går ut och reser som sällan förr. Jag tror att det har att göra, än en gång, med beteende efter Covid-pandemin. Ibland kommer du att höra om någon form av avmattning i resandet. Jag vet att det gjordes ett försök att slå fast Brian Chesky, VD för Airbnb (ABNB), på långsammare utgifter för mer storslagna bostäder under fjärde kvartalet. Jag kan berätta för dig från mitt eget grävande efter att ha pratat med honom om "Mad Money" att ingenting kunde vara längre från sanningen: Det är något som Marriott (MAR) och Expedia (EXPE) bekräftade. Inte konstigt att vi fortsätter att se styrka i att anställa för resor, fritid och underhållning. Men det finns egentligen ingenting som bromsar den här juggernauten. Nu avfärdar jag inte nedgången i boendet. Det är så påtagligt att folket på Zillow (Z) på deras samtal såg till att du visste att det är en fruktansvärd tid att köpa ett hus, med tanke på de otroliga Fed-räntehöjningarna som vi har sett. Jag vet att Powell nämnde "fördröjningen" i den sagolika 2:XNUMX ET-uttalande efter centralbankens möte i november förra veckan — innan hans portföljfyllda presskonferens. Men det finns ingen eftersläpning i bostäder. Vi hörde också några nedslående ord om bilar från Ernie Garcia, VD för den otroligt utmanade Carvana (CVNA). Han ser tuffa tider framför sig för begagnade bilar. Hans negativa kommentarer skickade ner hans aktie med nästan 39% på fredagen, eftersom många var oroliga att han inte har kapital för att hålla den försäljningstakt han föreställer sig och aktiekapitalet - och till och med skuldmarknaderna kan vara stängda för hans företag. Men du ser inte den typ av svaghet som driver ner huvudaktörerna inom industri. Carvana och Zillow samtalen ger inte resonans eftersom bilarna och bostadsbolagen redan har sett sina lager krossade. Vilket för mig tillbaka till teknikerna som hörde vd:ar nästan unisont säga termerna "makroekonomisk osäkerhet" och "motvinda" om och om igen på sina konferenssamtal. Till skillnad från hus- och bilaktierna tog dessa det rätt på hakan varje gång. Några av nedgångarna vi såg var otroligt överdrivna, särskilt de för Atlassian (TEAM), ner nästan 29% på fredagen, och Cloudflare (NET), ned 18%. Båda är utmärkta företag. Men vi är helt enkelt inte vana vid att se företag av denna kvalitet någonsin uppleva avmattning, eftersom de hjälper företag att digitalisera, automatisera, utveckla ny mjukvara – alla sekulära tillväxtområden vi kan tänka oss. Varje modeord vi är vana vid. Jag hörde samma sak från Appian (APPN), ett annat företag som erbjuder företagsprogramvarulösningar, och en annan aktie som sjönk mer än 18 % i fredags. Himlen vet nog av dem som skapades under högkonjunktur - och dess bestånd krossades när det sänkte sin prognos. Jag kom på mig själv att tänka trodde någon att de skulle höja det? Kanske så, för de som äger dessa aktier och deras liknande måste helt enkelt inte ha sett avmattningen komma förrän förra veckan. De övergav dessa aktier i rekordfart. Men försäljningen var inte bara begränsad till företag som inte är vana vid att snubbla. Aktien i Twilio (TWLO), som gör fantastisk programvara för kundhantering och retention, sprängdes upp igen och återigen gick det kraftigt lägre, ner nästan 35% på fredagen. Naturligtvis hade dessa aktier varit så älskade aktier att skaparna av börshandlade fonder (ETF) satte ihop korg efter korg med dessa så att de alla var länkade. Även de bästa, som ServiceNow (NU), med en stor överraskning uppåt och en pop på 13 % den oktober. 27, kunde inte stå emot anfallet och gav tillbaka hela vinsten och lite till sedan dess. Jämför det med, säg, allt bil eller hus som inte är digitaliserat och du kommer att se knappt en nedgång om inte en direkt framgång eftersom dessa aktier minskar risken, vilket innebär att bara hjärndöda eller oändligt-hoppfulla-på-en-snabb -slut på cykeln finns fortfarande i dem. När jag går igenom mjukvarufelen för att se vad de betyder om motvind och hur de påverkar företagen, kommer jag med data som fortfarande är oroande för allt tekniskt. Det första är ett problem med vad vi kallar "toppen av tratten", vilket betyder att försöken att få kunder saktar ner. Att förvärva nya kunder tar helt enkelt längre tid eller är "utdraget", vilket är kodordet för tillfället. Befintliga kunder behålls i vanlig takt, så bibehållande är inte problemet. Men att få dem att göra mer verkar som om det har blivit allt svårare. Det så kallade landa och expandera händer helt enkelt inte. Färre landar och det är inte mycket som expanderar. Det finns några trasiga kunder där ute. Fintechs spenderar inte; rimligt med tanke på hur mycket de redan har spenderat. Kryptoföretag är på gång och deras problem sträcker sig till den nedsmutsade mediesektorn. Men jag tror att det helt enkelt inte finns tillräckligt många företag som finansieras eller blir börsnoterade som behöver programvaran. Samtidigt verkade dessa en gång blomstrande teknikföretag som såg en ständigt växande tratt på något sätt inte se något av detta komma. De flesta, som Alphabet (GOOGL), anställde fortfarande under våren och sommaren. Många har det högsta antalet anställda de någonsin haft. Deras reaktion är mest att frysa anställningar, även om vissa börjar säga upp folk. Det senare är dock väldigt sällsynt. Så blir det inte nästa kvartal, tro mig. För mig minskar allt detta till att hålla fast vid aktierna i företag som antingen förutser svagheten, vilket är mjukvaruföretagen som kommer att dra enorma fördelar när deras råkostnader sjunker nästa år och dollarn kämpar efter sin otroliga bana, eller företagen som faktiskt hänvisas till en konsument som förblir flytande och gillar att spendera på mindre lyx, som kosmetika, Estee Lauder (EL), eller iskall latte, som Starbucks (SBUX). Nu har jag fokuserat upprepade gånger på semiserier, och du vet att de behöver starkare persondatorer och servrar och spel och mobiltelefoner. Om du ser att de är starkare, låt mig veta. Jag gör inte. Men denna mjukvaruförsäljning påminner mycket om debaclet 2001. Den enda skillnaden: Många av dessa företag kan vara lönsamma. De vill bara inte vara det. Det håller på att förändras nu men inte tillräckligt snabbt för att hantera det ögonblick vi kämpar med och en grupp aktier som helt enkelt inte har nått botten ännu. Hur träffas botten? Som det alltid gör. Sammanslagningar och konkurser med bara de som har pengarna på bankerna och de starkaste kunderna kommer dit där Fed är klar med att skärpa och kunderna kommer tillbaka till livet. (Jim Cramer's Charitable Trust är lång AAPL, GOOGL, EL och SBUX. Se här för en fullständig lista över aktierna.) Som prenumerant på CNBC Investing Club med Jim Cramer kommer du att få en handelsvarning innan Jim gör en handel. Jim väntar 45 minuter efter att ha skickat en handelsvarning innan han köper eller säljer en aktie i sin välgörenhetsportfölj. Om Jim har pratat om en aktie på CNBC TV, väntar han 72 timmar efter att han utfärdat handelsvarningen innan han genomför handeln. OVANSTÅENDE INVESTERINGSKLUBBINFORMATION OMFATTAS AV VÅRA VILLKOR OCH SEKRETESSPOLICY, TILLSAMMANS MED VÅR FRISKRIVNING. INGEN FÖRMÅNDSPLIKT ELLER FINNS ELLER SKAPATS GENOM ATT DITT KVITTAR NÅGON INFORMATION SOM TILLHANDAHÅLLS I SAMBAND MED INVESTERINGSKLUBBEN.
Många företag fick klockslag förra veckan. Vi såg svagheter i en mängd branscher, allt från media till hasardspel till cloud computing och mjukvaruförsäljning. Smärtan i tekniksektorn verkar inte känna några gränser, eftersom vi markerar ett år sedan denna månad sedan Nasdaq stängde senast rekordhögt. (För att vara tydlig, jag pratar inte om Apple (AAPL) release från söndag kväll om iPhone 14 Pro och Pro Max-problemen på grund av en uppgörelse i produktionen p.g.a. Covid-restriktioner i Kina. Det beror på att de är utbudet och inte efterfrågerelaterade.)
Källa: https://www.cnbc.com/2022/11/06/jim-cramer-tech-cant-find-a-bottom-industrial-consumer-stocks-bounce.html