Det finns många goda skäl att inte köpa tekniska aktier just nu. Och mitt i en svår ekonomisk miljö är den kommande vinstsäsongen sannolikt signalerar mer problem. Men som erfarna investerare vet är det dags att köpa aktier när förhållandena är som sämst.
Det är dags att följa de tidlösa råden från Hall of Fame-ytterspelaren "Wee Willie" Keeler: "Slå dem där de inte är."
En plats de inte är är Kina, och de senaste ekonomiska uppgifterna visar varför: På fredagen rapporterade landet just 0.4 % tillväxt i bruttonationalprodukten under andra kvartalet. Det är Kinas långsammaste tillväxt sedan första kvartalet 2020 – de första dagarna av pandemin – och en återspegling av den senaste två månader långa nedstängningen i Shanghai och andra regioner.
Marknaderna är inte precis fulla av optimism om Kina, men Mizuho-analytikern James Lee tycker att det är dags för investerare att ta en ny titt på Kinas internetsektor. De
KraneShares CSI Kina Internet
börshandlad fond, ett populärt sätt att spåra kinesiska internetaktier som är mer känt av sin ticker KWEB, har tappat cirka två tredjedelar av sitt värde under 18 månader. Den har pressats av den kinesiska regeringens tillslag mot tekniksektorn och rullande fabriksnedläggningar kopplade till landets noll-Covid-politik.
Kinas ekonomi har drabbats av Covid-utbrott, stigande arbetslöshet och en långsam fastighetsmarknad. Lee noterar att arbetslösheten i stora kinesiska städer nådde 6.9 % i maj, den högsta sedan 2018. Men han tror att Kina erbjuder investerare en solid grund härifrån, med en stark konsumentsparande, låg inflation och en gynnsam räntemiljö.
Medan USA försöker bromsa ekonomin blir Kina mer stimulerande. Det har erbjudit skattelättnader till företag och lättat på Covid-restriktioner. Landet är erbjuder "konsumtionskuponger" till cirka 40 % av befolkningen som kan användas för att göra inköp online till rabatter på i genomsnitt 20 %.
Lee föreslår att investerare håller ett öga på två kommande händelser: Kinas nationella ekonomiska råds möte i slutet av juli kan innehålla ytterligare stimulanspolitik, säger han. Och han tror att det kinesiska kommunistpartiets 20:e nationella kongress senare i år skulle kunna lägga ut en "exitpolicy" från landets noll-Covid-plan.
Lees fortfarande motsatta råd till investerare: Rotera från amerikanska internetaktier till kinesiska internetnamn. Lee gillar framför allt e-handlare som vänder sig till konsumenter
Alibaba Group Holding
(BABA) och
JD.com
(JD). Han är också hausse på
Baidu
(BIDU), som har expanderat långt bortom internetsökning och nu har en blomstrande molnverksamhet. Han gillar även resebyrån online
Trip.com-gruppen
(TCOM), med tanke på en trolig upphämtning av utgående kinesiska resenärer någon gång under 2023.
Ett annat alternativ: Köp några aktier i KWEB, som äger alla Lees val, tillsammans med andra nyckelspelare som
Tencent Holdings
(700. Hong Kong),
Meituan
(3690. Hong Kong) och
Pinduoduo
(PDD).
En annan plats de inte är? Small-caps och micro caps. Russell 2000 Growth-index, ett grovt mått på teknikaktier för småbolag, har minskat med 29 % i år, efter Nasdaq Composite och andra viktiga marknadsindikatorer. Kan det bli fynd där nere? Jag kollade in med ett par småbolags hedgefondförvaltare för några idéer om mindre aktier värda att köpa.
Jeff Meyers driver Cobia Capital Management, en småbolagsteknologifond som handlar med några av marknadens mer obskyra varor. Han är för närvarande fokuserad på att hitta lågkonjunkturbeständiga val med rationella värderingar som andra investerare saknar.
En aktie som Meyers gillar är
Iteris
(ITI), ett trafikteknikföretag som handlar för mindre än en gång beräknad försäljning 2023, men som växer och är lönsamt. Ett annat av hans val är
A10-nätverk
(ATEN), ett cybersäkerhetsföretag som handlas för tre gånger terminsförsäljning och cirka 15 gånger vinsten.
Meyers är också fortsatt hausse på
Silicom
(SILC), ett israeliskt nätverksföretag som handlar för lite mer än en gång terminsförsäljning och 10 gånger vinst. Han tror att både försäljningen och rörelsemarginalerna kan fördubblas härifrån, med 35-dollar-aktien som potentiellt når 150 dollar om några år. (Den här kan ringa en klocka. Meyers gjorde den samma val här i början av 2021; Silicom aktier är ungefär oförändrade sedan.)
Gregg Fisher, portföljförvaltare på Quent Capital, tar en global strategi för tillväxtinvesteringar med små företag. Hans kärnuppsats är att småbolagstillväxten under långa perioder tenderar att överträffa stora bolag med två procentenheter per år, men han noterar att småbolag som grupp "har presterat olyckligt sämre" under de senaste 15 åren. Han tror att trenden kommer att vända.
Fisher är fortfarande försiktig på kort sikt. Vanligtvis placerad omkring 70% netto lång, är hans nuvarande hållning "avsevärt lägre än så", av alla de skäl som nämnts tidigare. Som sagt, Fisher har massor av aktieval att erbjuda.
Han är hausse på
Fiverr International
(FVRR), en marknadsplats för frilansare som han tror kommer att se fortsatt tillväxt, även i en mjukare ekonomi. Han gillar
Vuzix
(VUZI), som tillverkar augmented-reality-glasögon som används i industriella applikationer, och faktureringsmjukvaruföretaget
Bill.com innehav
(RÄKNINGEN). Han är också sugen på
Rostat bröd
(TOST), som säljer en digital betalningsplattform för restauranger.
Precis som Mizuhos Lee, ser Fisher en viss förtjänst i att återbesöka den kinesiska marknaden. Han har en andel i
Uxin
(UXIN), en Kina-baserad plattform för begagnade bilar, som blev börsnoterad för 9 USD per aktie 2018 och nu handlas för mindre än 80 cent.
"Att ha noll exponering mot Kina är meningslöst", säger han. "Det är en riktigt bra tid att överväga att doppa tårna i vattnet."
Men kom ihåg att vi är i hård sjö. Om du väljer att vada djupare, kom ihåg att det inte finns någon badvakt.
Skriva till Eric J. Savitz vid [e-postskyddad]
Källa: https://www.barrons.com/articles/tech-stocks-worth-buying-now-51657921747?siteid=yhoof2&yptr=yahoo