Problemen med stablecoin Binance USD (BUSD) gynnar USDT (Tether).
USDT:s börsvärde steg i går från 68.5 miljarder dollar till 69.5 dollar, och växte alltså med ungefär en miljard på bara elva timmar.
Faktum är att den har gått upp sedan början av december 2022, både för att många av de tidigare existerande tvivelna om Tethers hantering av stablecoin-reserver sakta tunnas ut och för att dess främsta konkurrenter lider.
Marknadsvärdet för stablecoin Tether (USDT)
Före starten av det sista stora tjurloppet, i november 2020, kapitalisering av stablecoin Tether (USDT) låg under nivån på 19 miljarder dollar.
Det är dock värt att nämna att den redan hade stigit sedan januari 2020, eftersom den endast kapitaliserade 4 miljarder dollar i slutet av 2019.
Detta är alltså en trend som har pågått i flera år, även om den upphörde 2022.
Under 2021 hade den stigit så högt som 78 miljarder dollar, och den nådde sin topp under det första decenniet av maj 2022 när den hade stigit så högt som 83 miljarder dollar.
Med implosionen av USTs algoritmiska stablecoin och hela Terra/Luna-ekosystemet det fanns många farhågor om motståndskraften hos andra stablecoins, och då var det USDT självt som led mest.
Faktum är att inom två månader halverades dess kapitalisering till 40 miljarder dollar igen.
Men med början i slutet av juli återgick den till tillväxt, så att den i början av november hade stigit igen till nästan 70 miljarder dollar. Kryptomarknadernas kollaps efter FTX konkurs förde tillbaka den till 65 miljarder, vilket fortfarande är en betydligt högre nivå än de 40 miljarderna för några månader tidigare.
Istället har 2023 hittills visat sig vara ett år av endast uppförsbacke för Tether-dollarn, som började med ett börsvärde på 66 miljarder dollar, som steg till över 69 miljarder dollar i går.
Den nuvarande nivån är mycket högre än 2022 års låga, och är också diskret högre än nivån som den föll till efter kollapsen på grund av FTX. Det är också märkbart högre än nivån som nåddes våren 2021, vilket var efter den första tillväxtfasen av den senaste stora tjuren.
Det är lika med nivån som nåddes i början av november 2022, före FTX-kollapsen, och ligger bara under nivåerna i början av 2022, som kulminerade i rekordhöga 83 miljarder i början av maj.
Just nu innehas så mycket som över 51 % av hela börsvärdet för alla stablecoins av Tether, vilket innebär att USDT som helhet är värt mer än alla andra stablecoins tillsammans.
Smakämnen huvudproblem upplevs av Binance USD (BUSD), det tredje största stabila myntet efter börsvärde.
För nu har en total frysning av mynningen av nya tokens aviserats, så börsvärdet kan bara minska när de returneras för inlösen.
Efter att ha nått rekordnivån på 23 miljarder dollar i börsvärde i mitten av november 2022, började det först en långsam nedgång, ner till 22 miljarder dollar, och sedan två kollapser.
Den första i december 2022, med en minskning till 16 miljarder USD inom tre veckor, och sedan i februari 2023, med minskningen till 14.7 USD. Den senare nedstigningen inträffade nästan allt under de senaste två dagarna.
För nu är BUSDs framtid dyster, även om Binance har meddelat att de kommer att försöka återuppliva den genom att hitta en ny partner så att nya tokenutgivningar kan startas om.
USD-mynt (USDC)
Det näst största stabila myntet efter börsvärde, USDC, går inte heller så bra.
It förlorat nästan 5 miljarder dollar i kapitalisering under 2023, men nedgången hade börjat långt innan dess.
Den nådde sin topp i juni förra året, när den tack vare rädslan för USDT hade vuxit till nära 56 miljarder dollar. På den tiden ansågs det till och med ha förutsättningarna för ett försök att köra om Tether.
Istället började det i juli en lång nedgång som tog den först till 52 miljarder inom en månad och sedan till 42 miljarder i början av november.
Den hade återhämtat sig något med kollapsen av FTX, återigen tack vare rädsla för USDT, men efter mitten av december gick den ner igen.
Det är dock värt att nämna att den nuvarande nivån är enormt högre än de 3 miljarder dollar i kapitalisering den hade innan starten av den senaste stora bullrun.
Detta är det fjärde största stablecoin med börsvärde, DAI, kapitaliserar bara drygt 5 miljarder dollar, så det spelar för närvarande inte en särskilt stor roll på denna marknad.
De dollarbundna stablecoins
Det faktum att amerikanska statliga myndigheter har gått efter Binance USD, och kanske också USDC, verkar tyda på att det är tuffa tider för dollarstabila mynt.
Trots att alla världens stora stabila mynt är i amerikanska dollar, med de i euro och guld endast förvisade till biroller, finns det de som tror att 2023 kan bli en vattendelare i detta avseende.
Hypotesen, som lagts fram av Binances medgrundare och VD Changpeng CZ Zhao, är att på de europeiska och asiatiska kryptomarknaderna kan stabila mynt i amerikanska dollar faktiskt ersättas med stabila mynt i euro, yen eller singaporedollar.
För de som är verksamma i USA förblir stabila dollarmynt de mest bekväma och användbara av alla, men utanför dollarmarknaderna kan de bli obekväma eller till och med för problematiska.
CZ:s hypotes kan därför inte helt enkelt ignoreras som osannolik, eftersom den utan tvekan kan ha alla förutsättningar för en betydelsefull förändring av dessa marknader.
Det är viktigt att inte glömma att den amerikanska marknaden är den största i världen, den asiatiska marknaden är den andra och den europeiska marknaden den tredje.
Källa: https://en.cryptonomist.ch/2023/02/15/tether-usdt-stablecoin-capitalization-1-billion/