Efter vår rapportering förra veckan om Heka Fonder, Tethervalen lämnats sin investeringslicens till Malta Financial Services Authority (MFSA). I kölvattnet av denna nyhet tog Protos kontakt med grundaren av Elysium Global Arbitrage Fund Fabio Frontini för att ta reda på mer om hur man, trots stor motpartsrisk, lyckades göra 100 % avkastning för sina kunder.
Elysium är en delfond till Heka Funds — även den drivs av Frontini. Det är baserat och registrerat på Malta och handlar med mer än 1 miljard dollar i Tether-tokens varje år, vilket skiljer dem från en börs till en annan. Frontini förklarade för oss att, med tanke på den stora volymen och mycket snabba affärerna, kan den handla med nästan noll avgifter.
Elysium tjänar pengar genom att effektivt köpa Tether från en börs och sälja till nästan noll kostnad till en annan, och ta skillnaden i spridningen.
Den syftar till att fungera som en marknadsneutral fond, som gör vinster genom arbitrage, men det medför en stor motpartsrisk. Frontini säger faktiskt att de förlorade pengar när FTX kraschade men återställde sina förluster tack vare den efterföljande marknadsvolatiliteten som skapade en otrolig arbitrage mellan CME-terminerna och spotpriset för BTC och ETH.
Den stora frågan är, med tanke på att Elysium tar på sig en så stor motpartsrisk genom att hålla så mycket Tether, fungerar det inte utifrån antagandet att Tether verkligen stöds 1:1? Och, ännu viktigare, hur vet Frontini att Tether är tillräckligt säkert för att ta en så stor motpartsrisk? Frontini förklarade genom att ge oss sin berättelse om hur han upptäckte Tether.
Läs mer: Förfalskade Tether dokument för att lura försiktiga banker?
Hekas grundare hävdar att han alltid kunde lämna Tether-affärer snabbt
Frontini lanserade Abraxas Capital 2002 tillsammans med sin tidigare kollega och vän Luca Celati. Paret arbetade tillsammans på Dresdner bank. Därefter öppnade de olika fonder, den första var en global makrofond specialiserad på optioner på globala aktieindex, obligationer och utländsk valuta vill dra nytta av fettsvansresultat.
Hekas Elysium handelsfond öppnades av Frontini 2018 efter att en av hans kunder, lockad av löftet om hög avkastning, övertygade honom om att investera i krypto.
Efter lite forskning upptäckte Frontini en liten kryptofond som är verksam i London men baserad på Caymanöarna. Fonden gjorde hög avkastning genom att arbitrage bitcoin. Frontini analyserade denna fond och fann att den köpte bitcoin från västerländska börser och sålde den manuellt på japanska börser.
Frontini gillade denna handelsstrategi, med tanke på att den var marknadsneutral och kunde locka kunder som inte nödvändigtvis skulle vara intresserade av krypto.
På baksidan av denna upptäckt grundade Frontini Elysium och började arbitrage bitcoin men så småningom svängde han till stablecoins när bitcoin arbitragehandeln började stängas.
I februari 2019 träffade Frontini Tether CFO Giancarlo Devasini för första gången och blev inbjuden till Bahamas för att träffa sina bankirer, Deltec Bank. Frontini hävdar att Deltec visade honom tillräckligt med bevis för att Tether var backad en-till-en och var, vid den tiden, verkligen backas upp av mer än 60% kontanter och resten i kortfristiga amerikanska statsobligationer.
Så småningom testade Frontini Tethers likviditet stegvis genom att göra små affärer och öka deras volym gradvis för att säkerställa att Tether var likvid. Han hävdar att han alltid kunde lämna affärerna omedelbart, även i stora volymer.
Att lokalisera Société d'investissement à Capital Variable (SICAV) på Malta var ett beslut baserat på reglering. Frontini säger att vid den tiden, Malta var det enda landet i Europa som kunde tillåta registrering av kryptofonder med en enda förvaltare.
Förutom Elysium Arbitrage Fund är en annan delfond till Heka Elysium Alpha Bitcoin Fund som Frontini säger har en roll som är mycket lik den som en ETF.
SICAV är registrerad på Bank of Valletta, Maltas största bank, men BOV fungerar endast som administratör för Heka obligationsarbitrage-delfond (Phoenix). Administratör för kryptofonderna (Elysium Global och Elysium Alpha) är Fexserv Malta. Förvarare för dessa fonder är andra banker, som BOV hanterar inte fiat-insättningar och uttag relaterade till krypto.
Som historien ser ut har Deltec Bank gett Frontini tillräckligt med bevis för att kunna lita på Tether med stora volymer pengar och efter att ha tjänat mer än 100% i avkastning, Frontinis kunder kanske inte är alltför oroliga för motpartsrisk.
För mer informerade nyheter, följ oss vidare Twitter och Google Nyheter eller prenumerera på vår Youtube kanal.
Källa: https://protos.com/exclusive-tether-whale-heka-funds-manager-explains-100-returns/