Eftersom sentimentet i kryptorymden har försämrats för många under de senaste månaderna mitt i skandaler och konkurser, återstår den exakta inverkan som kommer att ha på en börsnoterad stallman i rymden att se.
Coinbase, som gick offentligt i april 2021, har drabbat flera alla tiders låga nivåer denna månad och har minskat med cirka 86 % jämfört med året innan. Priset på bitcoin har rasat med 65 % 2022.
Vissa analytiker har sagt att även om FTX:s konkurs är en kortsiktig negativ för kryptoföretag som Coinbase, som för närvarande är beroende av detaljhandlare, kan det gynna börsen på lång sikt.
"I den mån [FTX-kraschen] driver människor bort från kryptovaluta i allmänhet, leder det bara till en mindre marknad och mindre intäkter för dem", säger Morningstar-analytikern Michael Miller till Blockworks. "Det har verkligen varit deras stora problem."
Baksidan, sa Miller, är att kryptovalutaväxlingsindustrin är mindre konkurrenskraftig i dag än för sex månader sedan.
"Just nu kompenserar den totala marknadsstorleken dem inte för den större marknadsandelen," sa han om Coinbase. "Men förhoppningen är att om kryptovalutan återhämtar sig så har de en stark konkurrensposition med tanke på vad som har hänt."
Hausse eller baisse?
Dan Weiskopf, medportföljförvaltare för Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK), sa att Coinbase – med cirka 5 miljarder dollar i kontanter på böckerna och cirka 3 miljarder dollar i lågkostnadsskuld – kommer att bli "en överlevare".
"Frågan är hur det kommer att se ut på andra sidan," sa han till Blockworks. "Det är klart...dess affärsmodell måste utvecklas, och de har inte råd att förlora 500 miljoner dollar per kvartal."
Coinbase rapporterade en nettoförlust på 545 miljoner dollar under tredje kvartalet. Företagets transaktionsintäkter på 366 miljoner dollar minskade med 44% från föregående kvartal. Intäkterna från abonnemang och tjänster ökade med 43 % från kvartalet till 211 MUSD, främst drivet av högre ränteintäkter.
BLOK co-portfolio manager Michael Venuto berättade Blockworks förra veckan som han håller ögonen på Coinbase 2023.
"Tills det finns några tecken på att kryptovintern närmar sig sitt slut, är det för tidigt för oss att allokera mer till den," sa han om Coinbase då. "Det finns potentiellt mer smärta även om vi vet att de på lång sikt kommer att gynnas."
Fondförvaltaren Ark Invest har dock varit det höjer sina positioner i Coinbase mitt i det senaste kryptoblodet. Ark Research Director Frank Downing sa att Coinbase kommer att bli "en aktievinst" i utrymmet på lång sikt när förtroende flödar till mer reglerade utbyten.
Börser har verkligen försökt att lugna investerare efter FTX:s krasch genom olika insynsinsatser, inklusive bevis på reserver rapportering. Coinbase producerar kvartalsbokslut, och revisionsbyrån Deloitte intygar att dess tillgångar backas en-till-en.
Läs mer: Vad är bevis på reserver och kan det bygga tillbaka förtroendet?
Vissa har hävdat att dessa företag är det faller kort i sina förtroendeinitiativ, och vissa revisorerna har stannat aktivitet i utrymmet. Andra säger att FTX:s bortgång bekräftar vikten av att självförvara kryptotillgångar.
Coinbase revealedde att från 1 oktober 2021 till 30 september 2022 gjorde brottsbekämpande myndigheter 12,320 66 förfrågningar om kundkontoinformation och finansiella register – en ökning med XNUMX % från föregående år.
"Ett starkt argument för självvård," Sasha Hodder, grundare av Hodder Law Firm, Tweeted förra veckan, med hänvisning till Coinbase-statistiken.
Företaget sa in en blogg förra veckan att det också är fokuserat på "superladdning av viktiga byggstenar för web3", såsom dess självvårdsplånbok, NFT-funktioner och utvecklarverktyg. Inlägget signalerar en fortsatt push för att förknippas med mer än bara detaljhandel.
– Vi har gjort stora investeringar i Coinbase Wallet för det finns ingen web3 utan självvård”, står det i bloggen.
En talesman för Coinbase avböjde att kommentera ytterligare.
Ser framåt
Weiskopf sa att han är angelägen om att se vad som kommer av Coinbase partnerskap med BlackRock 2023.
Krypto-utbytet avslöjade ett partnerskap i augusti med företaget — världens största kapitalförvaltare, med cirka 8 biljoner dollar i förvaltat kapital.
Genom att koppla ihop BlackRocks investeringsplattform, Aladdin, och Coinbase Prime, sa företagen att de skulle tillhandahålla kryptohandel, förvaring, prime brokerage och rapporteringsmöjligheter till kunder till både Aladdin och Coinbase.
Många kallade affären för en signifikant ett. Ark Invest modeller föreslå relationen kan vara en katalysator för att bitcoins pris ska stiga med upp till 500,000 XNUMX dollar.
När det gäller diversifiering av intäktsströmmar, sa Coinbase under sitt tredje kvartal aktieägarbrev att även om det förväntar sig att pressen på transaktionsintäkter kommer att bestå in i nästa år, försöker de fortsätta att växa sina prenumerations- och tjänsteprodukter – ett segment som inkluderar insats och förvaring.
Coinbase började stödja insatser för Cardano i mars och Solana i juni. Mark Palmer, verkställande direktör och fintech-analytiker på BTIG, tidigare berättat för Blockworks börsen är väl positionerad för att dra nytta av en ökad institutionell användning av insats.
Börsens push inom Web3-tjänster kommer sannolikt inte att bidra väsentligt till företagets resultat inom kort, sa Miller.
"När Web3 växer, finns det möjligheter där, men det är egentligen mer på medellång eller lång sikt," tillade han. "För åtminstone den närmaste framtiden kommer det att vara ganska hårt knutet till kryptovalutamarknaderna."
Coinbases aktiekurs stängde veckan på $35.49. Miller sa att hans uppskattning av verkligt värde för företaget är $90.
"Det inkluderar en prognos om att kryptovalutamarknaderna återhämtar sig, eftersom det kommer att vara den stora långsiktiga drivkraften för Coinbase," sa han. "I slutändan om bitcoin går till noll, är det uppskattningen av verkligt värde för Coinbase."
Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din inkorg varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.
Kan du inte vänta? Få våra nyheter snabbast möjligt. Gå med oss på Telegram.
Källa: https://blockworks.co/news/coinbase-bull-or-bear-2023