Det märkliga fallet med FTX och Farmington State Bank, aka Moonstone

I konkursansökningar avslöjade kryptobörsen FTX en märklig koppling till stablecoin Tether genom en liten bank på landsbygden i Washington. Farmington State Bank är faktiskt den 26:e minsta banken i USA, av över 4,700 XNUMX. Fram till i år sysselsatte den tre personer.

Banken bildades först 1929 i en sömnig stad som heter Farmington, som kramar gränsen till Idaho. Det är hem för drygt 100 invånare och har noll restauranger, hotell eller apotek – det verkar inte ens ha en bankomat.

Det faktum att Farmington State Bank på något sätt befinner sig indragen i historiens största kryptovalutabedrägeri är förbryllande, förvirrande och totalt malplacerad, minst sagt.

Farmington State Bank är lika lantlig som de kommer

Farmington var officiellt etablerade 1888 som gränsstad. Boskapsskötsel var den främsta strävan på den tiden, men bönder odlade också sockerbetor och fruktträdgårdar. I slutet av 1890-talet hade dessa i stort sett övergivits i stället för att odla vete och linser.

Staden började frodas tack vare sin järnvägsdepå: järnvägslinjen Spokane-Palouse gick till Farmington. Detta gjorde att dess lokala produkter kunde exporteras, vilket satte den på kartan. Teddy Roosevelt besökte till och med staden 1908.

Dess framgång orsakade en boom i befolkningen och nådde en topp på 500 medborgare 1929 - samma år som Farmington State Bank grundades. Men den den stora depressionen drabbade Farmington hårt. År 1940 var befolkningen bara 341 och sjönk till 140 år 1970. Sedan dess har antalet varit ganska konsekvent.

Läs mer: Var Tether i centrum för Sam Bankman-Frieds imperium?

Farmington har en osäkrad webbplats byggd på WordPress. Banken är en av endast fyra företag som är listade i katalogen - tillsammans med ett sågverk, en lantbrukare och en linsbearbetningsanläggning.

Det kan mycket väl vara att anledningen till att Farmington State Bank kunde klara av den stora depressionen medan så många andra små banker gick omkull är just på grund av dess lantliga rötter. Bankens president, John Widman, skröt om att inte erbjuda kreditkort, ha mer insättningar än lån och att vara hobbybonde. Detta var 2010.

Detta trots att banken köptes av en brittisk medborgare som hette Archie Chan 1995. Chan hade hoppats kunna göra banken till ett internationellt banknav, sa Widman 2010.

Och i 25 år behöll Archie Chan investeringen som en icke-lukrativ kudde. Sedan, 2020, förändrades allt.

Storstadsflytt: Federalt godkännande

2020 köpte ett företag vid namn FBH Farmington State Bank. FBH:s ordförande är Jean Chalopin, som också är ordförande för Deltec Bank and Trust — en av huvudbankerna för både Alameda Research och Tether. Chalopin gick med i Farmingtons styrelse.

Kort efter köpet svängde banken för att hantera kryptovaluta och internationella betalningar. Men på grund av Farmington State Banks "bakåtvända" traditioner att inte ta riskabla lån eller - och detta är verkligen häpnadsväckande - ens att vara en del av Federal Reserve System, kunde den inte flytta pengar när som helst efter köpet.

Det var då den sökte godkännande från Federal Reserve - och fick det.

Den 30 juni 2021 välkomnade Mary Daly banken till Federal Reserve System, vilket förhoppningsvis tvingade den att genomgå en serie rigorösa tester och undersökningar för att bekräfta att den uppfyller alla nödvändiga standarder. 

Farmington State Bank, som i över 100 år inte hade funnit ett behov av att bli en del av Federal Reserve System, var nu dess nyaste medlem.

FTX går in i chatten

Efter att Farmington State Bank upprättade internationella banköverföringar och SWIFT-överföringar genom Fed, drog den full nytta. I mars 2022 började falska algoritmiska stablecoins som TerraUSD uppleva sina första sprickor.

Förlorad i mediafrenesi, PRnewswire drivit fram ett i stort sett obemärkt tillkännagivande: Alameda Research – Sam Bankman-Frieds företag som nu misstänks för att blanda fonder med kunder hos FTX – hade investerade 11.5 miljoner dollar i landsbygdsbanken.

"På Alameda Research är vi fast beslutna att växa branschen och stödja företag som skapar verklig förändring", säger Ramnik Arora på Alameda Research.

• Den 1 mars 2022 varumärkesskyddade Farmington State Bank namnet Moonstone Bank.
• Tre dagar senare antog den den nya monikern.
• Den 7 mars tillförde FTX 11.5 miljoner dollar i Moonstone - vid den tiden mer än dubbelt så mycket av bankens hela nettovärde.

Samtidigt sa Chalopin, "Alameda Researchs investering i FBH Corp och Moonstone Bank betyder ett erkännande, av en av världens mest innovativa finansiella ledare, av värdet av det vi strävar efter att uppnå. Detta markerar ett nytt steg i att bygga framtidens bankverksamhet.”

Farmington State Bank hade konsekvent rapporterat insättningar som svävade runt 10 miljoner dollar i decennier. Under tredje kvartalet 2022 har dessa inlåning hoppade upp till 84 miljoner dollar. 71 miljoner dollar kom från bara fyra nya konton, New York Times rapporter.

Fler frågor än svar

Under kollapsen av Terra, 3AC och Celsius ökade Moonstone sina marknadsföringsinsatser genom att tala vid ett blockchain-evenemang i Seattle.

Talarna för evenemanget inkluderade Moonstones teammedlemmar: Chalopins son, Janvier Chalopin, Daniel Ranallo och Josey Booth. Alla tre har skrubbat sina LinkedIn-profiler när de skrivits.

Joseph Vincent, chefsjurist för Moonstone, har inte svarat för en kommentar. Idag nämner Moonstones hemsida inget om blockchain.

Läs mer: Vi tittade på varje SBF-intervju så du behöver inte

Ingen kan fastställa vad investeringen på 11.5 miljoner dollar från Alameda Research var till för, ingen kan förklara varför en liten bank på landsbygden i sydöstra delstaten Washington skulle användas för att flytta miljontals dollar av Alameda, och ingen kan helt förklara förbindelser mellan Farmington, Deltec, FTX/Alameda och Tether.

För att inte nämna, det är fortfarande oklart hur ett Bahamas-baserat företag som FTX, med pågående undersökningar av de främsta finansiella vakthundarna, kunde köpa en andel i en federalt godkänd bank.

Det verkar som om Sam Bankman-Frieds komplicerade nät bara börjar redas ut.

För mer informerade nyheter, följ oss vidare Twitter och Google Nyheter eller lyssna på vår undersökande podcast Innoverat: Blockchain City.