När kryptovintern åter sätter in, tittar branschaktörer i Australien, en av världens mest kryptovänliga nationer, noga efter en förändring i regleringsklimatet.
Anthony Albanese, den nya premiärministern för det australiensiska Labourpartiet, har gjort reglering av kryptografi till en högsta prioritet. Däremot har varken han eller hans kabinett gett en tydlig indikation på hur det kan komma att närma sig det oreglerade utrymmet.
"Labour kampanjade för regeringen utan en politik för kryptovaluta", säger senator Andrew Bragg, medlem av det liberala partiet, som nyligen kastades i opposition efter nio år i regering.
37-åringen ledde en senatsrapport om kryptoreglering förra året som gav 12 viktiga rekommendationer i frågor som sträcker sig från börsregistrering till beskattning och debanking. Han talade vid Australia Blockchain Week-konferensen i mars föreslagit lagen om digitala tjänster, ett lagstiftningspaket som konsoliderade rapportens rekommendationer till lag.
Braggs liberala parti förlorade dock sin parlamentariska majoritet till Labourpartiet i ett förbundsval i maj, och handlingens framtid är fortfarande osäker.
"Det har inte förekommit några uttalanden om vad Labours politik kommer att vara. Det kan vara vad som helst i det här skedet, tillade han.
Treasury avböjde att kommentera sina kryptopolitiska planer för rapporten. Hittills har kontoret bara klargjort att det kommer att fortsätta att utesluta krypto från att beskattas som utländsk valuta, efter El Salvadors antagande av Bitcoin som lagligt betalningsmedel.
Branschfolk kan bara gissa vad den nya regeringen kan göra härnäst, men Ron Tucker, grundare och ordförande emeritus för lobbygruppen Blockchain Australia, ser ett "silver foder" till denna gravidpaus. Han varnar för den typ av reaktioner på marknadsvolatilitet som man ser i andra länder.
"Även om vi måste skydda konsumenterna, om vi skyndar på med reglering, kommer vi sannolikt att få fel inställningar, vilket kommer att kväva innovation i ekosystemet och låsa Australien från den framtida tillväxten av den globala kryptomarknaden," säger Tucker.
"I sanning är förslagen i Bragg-rapporten bara cirka 70 % av vägen. De skulle behöva mer arbete, och de senaste händelserna som kollapsen av TerraUSD och Celsius har visat var luckorna finns. Vi befinner oss nu i en kritisk tidpunkt, så det här är en chans att säkerställa att vi inte går in på fel väg.”
Pionjär inom självreglering
Medan fokus har legat på förbud och tillslag på andra ställen, har Australien i tysthet varit banbrytande för en progressiv strategi för krypto.
"Det finns en obesjungen historia om Australien som en first-mover i det här utrymmet", säger Tucker, som grundade Bit Trade – en av landets första framgångsrika kryptovalutabörser – 2013 och kort därefter ledde initiativet Digital Currency Code of Conduct som satte de bästa praxisstandarderna för den självreglerande modellen som har legat bakom den australiensiska kryptoindustrin sedan dess.
Tucker minns att han såg slantarna falla när han gick politiker i Canberra genom Bitcoin-vitboken 2014.
"Regeringen var mycket lyhörd och stödde våra förslag till en självreglerad uppförandekod, som var den första i sitt slag i världen", säger han.
"Det fanns inte många andra branschorgan i andra länder vid den tiden, men fler följde snart."
Den föreslagna självreglerande modellen exporterades efter att Tuckers grupp gått samman med motsvarigheter i Singapore och USA genom att inrätta en informell allians, Global Blockchain Forum, 2016. Den växte sedan till att ha ett dussin andra medlemsländer som samordnade genom en multilateral samförståndsavtal baserad på den redan existerande australiensiska uppförandekoden.
Även om detta lätta tillvägagångssätt har gett australiensiska projekt utrymme att växa under åren, kommer regeringen att behöva ägna större resurser för att formalisera och genomdriva en regleringsmodell när växande problem utövar press på ekosystemet.
"Du måste få rätt balans och ha ett principiellt tillvägagångssätt som förblir tillräckligt flexibelt för att uppmuntra innovation i branschen", säger Caroline Malcolm, chef för internationell offentlig politik och forskning på Chainalysis - ett industrikonsultföretag och blockkedjeanalysföretag som nyligen startade butik i Canberra.
Bedräglig reklam
Kryptoannonser är i trådkorset hos australiensiska tillsynsmyndigheter. Landets främsta konsumentövervakning, Australian Competition and Consumer Commission, eller ACCC, tog nyligen Meta inför domstol och hävdade att företaget är juridiskt ansvarigt för förluster som åsamkas användare som ägnat sig åt bedrägerikryptoannonser med falska rekommendationer från kändisar som har körts på Facebook sedan 2019 Detta har förnyat samtalet kring konsumentskydd för kryptoinvesterare i policykretsar.
Malcolm förutspår att Australien sannolikt kommer att följa i Storbritanniens fotspår när det kommer till reklam.
"Australien har historiskt haft en regim för finansiella produkter som liknar Storbritannien, så det är troligt att det skulle anta samma standarder för marknadsföring av krypto", säger hon.
"Dessa inkluderar att föreskriva att företag tydligt inkluderar en riskupplysning som sätts vid sidan av de annonserade fördelarna med produkten. Det skulle också se att kryptoföretag hamnar under reklamreglering och ser till att de är ansvariga för innehållet i sina annonser, oavsett den juridiska strukturen för deras verksamhet."
Kartlägga saker
Tucker anser att "token mapping" måste vara den nya regeringens högsta prioritet.
"Detta är den viktigaste aspekten, eftersom det ger en överblick över vad som händer och ger en plan för regeringen att reagera på ny utveckling i denna snabbt föränderliga industri", säger han.
En symbolisk kartläggningsövning var den tredje rekommendationen i Bragg-rapporten, som föreslår att regeringen utarbetar juridiska definitioner av de olika typerna av digitala valutor efter deras funktioner. I mars, Australiens finansminister publicerade ett samrådsdokument om ett föreslaget regelverk som innehöll en lista med arbetsdefinitioner för tokens.
"Det här papperet innehöll en detaljerad token-kartläggning som gick mycket längre än typiska distinktioner, som vad säkerhet och betalningstokens är", säger Malcolm.
Rapporten beskriver minst 12 arbetskategoridefinitioner för tokens i en "icke uttömmande lista." Regeringen siktar på att genomföra kartläggningen före årets slut.
"Detta visar ett engagemang från regeringens sida att få igenom vad som händer, och detta kommer att vara avgörande för att framtidssäkra regleringen här," säger Malcolm. "Att behålla den senaste tidens momentum från detta offentliga samråd kommer att vara avgörande," tillägger hon.
Finansministeriets papper föreslår också regler för "sekundära tjänsteleverantörer som verkar som mäklare, återförsäljare eller driver en marknad för kryptotillgångar." Dess uttalade motivering är att minimera risken som konsumenter möter när tjänsteleverantörer blir insolventa och de inte kan ta ut sina pengar. Kritiskt, dock specificerar det att dessa regler inte skulle gälla för "decentraliserade plattformar eller protokoll", vilket lämnar DeFi ensam.
"Detta är ett tecken på att Australien kan sluta med en mycket intressant modell för det snabbrörliga DeFi-utrymmet", säger Malcolm.
"Att utesluta DeFi i sig är dock inte ett "skurkigt" tillvägagångssätt, säger hon. "EU utesluter DeFi från sin förordning om Markets in Crypto-Assets, som kommer att slutföras inom kort." (Efter vår intervju kom man överens om MiCA-reglerna.) "Men EU har också sagt att de kommer att försöka skriva regler för DeFi inom 'närmare framtid'."
Om Australien skulle göra detsamma, hur skulle det avgöra vilka enheter som är tillräckligt decentraliserade?
Malcolm kallar detta den "eviga frågan" som hänger över tillsynsmyndigheter.
"Det finns verkligen en uppfattning från vissa beslutsfattare att det som kallas 'DeFi' inte alltid är decentraliserat", säger hon. "Hur decentraliserade är dessa plattformar egentligen?"
"Om det är tillräckligt centraliserat bör det falla inom de befintliga reglerna", säger hon. "Det är väldigt svårt att dra den gränsen, men att lösa detta är nyckeln till att avgöra var reglerna gäller."
Störa debanking
En annan ihållande risk för kryptoföretag är debanking - när en bank stänger av tjänster till företag eller människor anser den vara riskabel.
Den australiensiska regeringen har identifierat debanking som ett växande problem och inser att digitala valutabörser och fintech-företag påverkas oproportionerligt mycket.
"Debanking har florerat i Australien sedan de första åren av krypto", säger Tucker. "Vår börs har upplevt debanking vid minst 30 tillfällen."
"Vi uppmärksammade ACCC på det vid den tiden, och de skulle ha velat ha svarat, men de var för underbemannade för att göra något åt det", tillägger han.
”Företag ska ha en grundläggande rättighet till bankverksamhet, precis som individer, men det handlar inte bara om att skriva lagar. Vi måste se till att byråer som ACCC har de mänskliga resurserna att hantera och tänderna för att utöva ett konkurrensbegränsande beteende, säger Tucker.
Även om Labour-regeringen inte har tillkännagett en tydlig agenda för krypto, är återinvestering och återanställning av public service en politisk prioritet för den albanska administrationen. Under den förra regeringen fördubblades outsourcing av offentliga jobb mellan 2015 och 2020. Den nya regeringen har redan lovat 500 miljoner australiensiska dollar för den första fasen av återuppbyggnaden av den offentliga sektorns kapacitet.
Malcolm håller med om att det är avgörande att hitta kvalificerade tjänstemän för att inte bara skriva reglerna utan administrera lagstiftningen, men det kommer att bli en kamp i uppförsbacke.
– Kompetenskapaciteten är väldigt snäv, säger hon. ”Det finns inte tillräckligt med kompetens bland byråkratin för tillfället och det tar tid att hitta rätt personer. Det är en sak att skriva reglerna men en helt annan sak att ha resurser att administrera dem”, tillägger hon.
"Det finns en stark uppfattning om att krypto inte vill regleras. Men vad vi har sett när länder införde licensregler är att raka motsatsen händer. Plötsligt är det bråttom att registrera sig eftersom företag ser det som ett netto positivt. Många regeringar kämpar för att hålla jämna steg med detta krav på licensiering, som senast sågs i Storbritannien.”
Samma sak kan hända i Australien när reglerna är standardiserade och registreringsvågen slår.
"Vi behöver verkligen en kommitté av teknologer som fungerar som ett överbryggande organ mellan industri och regering," säger Tucker. "En grupp etablerad i samarbete med Australiens Commonwealth Scientific and Industrial Research Organization skulle sannolikt vara den bästa vägen för detta," tillägger han.
Samarbete över konkurrens
Blockkedjeteknikens oöverträffade karaktär ställer unika utmaningar för beslutsfattare, vilket uppmuntrar regeringar att arbeta tillsammans för att identifiera bästa praxis för reglering. Ändå, med ett enormt potentiellt ekonomiskt värde på spel, tävlar även stater om att locka till sig så mycket av de växande investeringar som det medför som möjligt.
Utländska investeringar i Australien har vuxit med cirka 8 % per år under de senaste två decennierna och uppgår nu till över 200 % av den totala BNP. Med finanser som fortfarande är den tredje största sektorn för inkommande investeringar, vill tillsynsmyndigheter utnyttja krypto, blockchain och DeFi för att stimulera tillväxten ytterligare.
"Faktum är att vi är i en kapplöpning mot USA, Japan, Singapore och andra avancerade ekonomier", säger Bragg. "Det är ett lopp för att bygga den mest effektiva regleringsmiljön för kryptovaluta, och det spelar ut över investeringar, talang och konsumentskydd."
”Labourregeringen har ärvt världsledande politik från det liberala partiet när det kommer till kryptovaluta. Jag tror att detta parlament kan leverera på huvuddelen av rekommendationerna i senatsrapporten.”
Tucker säger att även om Australien är väl positionerat, med en stark sektor för finansiella tjänster, bör man prioritera samarbete med andra ekonomier framför konkurrens.
"Det finns en mycket större uppsida med internationellt samarbete i detta tidiga skede", säger han.
"Vi borde lära av varandra och täppa till kryphål tillsammans. Ett lapptäcke av motsägelsefulla lagar över jurisdiktioner kommer att tynga utvecklingen av krypto globalt."
Sund reglering har underbyggt den robusta utvecklingen av Australiens traditionella finanssektor. Dess banksektor har historiskt sett varit bland de mest lönsamma i världen, medan dess obligatoriska nationella pensionssystem, kallat "överpension", var rankad det femte bästa pensionssystemet i världen förra året.
"Kryptovaluta är möjligen den största ekonomiska möjlighet som detta land har haft sedan pensioneringens tillkomst", säger Tucker. "Men vi måste få rätt policyinställningar."
Källa: https://cointelegraph.com/magazine/2022/07/06/inside-story-australias-proposed-world-leading-crypto-laws-crossroads