Den redan splittrade relationen mellan USA och Kina kan förvärras när USA inför fler restriktioner som syftar till att stävja Kinas tillgång till teknologi och investeringar, vilket ger en ytterligare källa till volatilitet för globala investerare.
Förra veckan undertecknade president Joe Biden en verkställande order för att bättre granska utländska investeringar i USA som involverar kritisk teknik som kan utgöra ett nationellt säkerhetshot mot landet, särskilt inom områden som artificiell intelligens, bioteknik och ren energi. Det inkluderar att leda kommittén för utländska investeringar i USA, som granskar dessa affärsmöjligheter, att undersöka en serie transaktioner som kan tyckas säkra isolerat – men som är mer oroande när de grupperas tillsammans. Panelen måste också överväga cybersäkerhetsfrågor och eventuella risker kring personuppgifter för amerikanska medborgare.
Beställningen är en del av en större mängd åtgärder som syftar till att stödja amerikanska försörjningskedjor – och stävja Kinas tillgång till kritisk teknologi. På torsdag, Reuters rapporterade att handelsdepartementet funderar på att utöka ett exportförbud som begränsar försäljningen av chips relaterat till artificiell intelligens till Kina av företag som Nvidia (NVDA) och Advanced Micro Devices (AMD) utan licens.
Biden-administrationen överväger också att intensifiera granskningen av amerikanska investerares och företags utgående kinesiska investeringar, vilket sannolikt skulle rassa globala investerare. Det finns flera sätt som tjänstemän kan sätta upp en sådan granskning. Alternativ, säger Owen Tedford, analytiker på Beacon Policy Advisors, sträcker sig från att skapa ett avslöjandesystem som syftar till att ge transparens om utgående investeringar till ett som skulle låta USA blockera specifika satsningar som är ett potentiellt problem för nationell säkerhet, med vilken mekanism som helst som sannolikt är fokuserad på en smal uppsättning sektorer.
"De senaste och övervägda åtgärderna från administrationen inom teknologiområdet gentemot Kina är en betydande upptrappning i det kalla kriget mellan USA och Kina", säger Paul Triolo, senior vice president för Kina och Technology Policy Lead på rådgivande Albright Stonebridge Grupp. "Peking kommer att se den övergripande ansträngningen som till stor del utesluter förnyelsen av något produktivt samarbete mellan de två länderna och detta kommer sannolikt att resultera i en betydande försämring av en redan historiskt dålig relation."
Formen på restriktionerna – och hur de upprätthålls – kommer att avgöra vad de i slutändan betyder för investerare. För närvarande verkar de möjliga restriktionerna för utgående investeringar som övervägs fokusera på privata investeringar, särskilt riskkapital, snarare än börsnoterade kinesiska företag, säger Beacons Tedford.
Nyhetsbrev Anmälan
Veckans tidning
Denna veckovisa e-post erbjuder en fullständig lista med berättelser och andra funktioner i veckans tidning. Lördag morgon ET.
En utgående granskning av investeringar i högteknologiska sektorer kan vara mödosam och kostsam, vilket kräver en stor ny infusion av resurser, enligt Triolo. Det behövs också olika kompetenser för att granska komplexa globala investeringar i Kina och inkommande investeringar relaterade till amerikanska företag, säger han.
Det är också oklart hur mycket ett amerikanskt förbud mot företags försäljning till Kina kan skada försäljningen av globala chiptillverkare som
Nvidia
och AMD, delvis för att USA har varit villiga att utfärda licenser som gör det möjligt för företag att fortsätta försäljningen, vilket kan begränsa träffen till chipföretag, säger Derek Scissors, senior fellow vid American Enterprise Institute. Ett mer effektivt sätt att hantera nationella säkerhetsrisker skulle vara ett direkt förbud i ett par år, tillägger han.
Dessa frågor – och risken för att Peking ska hämnas – virvlar runt när investerare fortsätter att brottas med smärtan som Kinas ekonomiska nedgång har skapat för amerikanska företag som
FedEx
(FDX). Bolagets aktie sjönk 21% på fredagen efter att den rapporterat nedslående kvartalsresultat och drog tillbaka sina helårsutsikter mitt i en uppmjukning av globala volymer, inklusive i Kina.
Skriv till Reshma Kapadia på [e-postskyddad]