TRONs påståenden om USDD-översäkerhet kan ha dolda maskar

I början av maj medförde kollapsen av Terra-LUNA-ekosystemet en våg av misstro mot algoritmiska stabila mynt i allmänhet.

Med tanke på misstroendet beväpnar andra algoritmiska stabila mynt sig nu och gör ändringar i sina operativa design för att dämpa de ökande tvivelna. Men ännu viktigare är att stablecoins försöker undvika de problem som TerraUSD (UST) möter.

Den 5 juni, TRON meddelade att dess stablecoin USD är översäkrad till 218 %. Tron garanterade vidare en minsta säkerhetskvot på 130 % vid alla tillfällen. TRON DAO visar för närvarande reserver på 835.9 miljoner dollar, bestående av Bitcoin (BTC) Tjudra (USDT), och TRONs TRX tecken.

TRON-grundaren Justin Sun sa i tillkännagivandet:

"Som spetsen för Stablecoin 3.0-eran kommer den uppgraderade, översäkrade USDD att lägga till fler diversifierade funktioner för att stödja dess stabilitet. Reserverna på 10 miljarder dollar som utlovats av TDR kommer att göra det möjligt för USDD att bli det mest pålitliga decentraliserade stabila myntet med det högsta säkerhetsförhållandet i blockkedjehistorien. För närvarande erbjuder 200%+ säkerheter USDD ett mycket starkt skyddsnät."

Även om detta kan verka lugnande för investerare, har en ödesdiger brist påpekats av en chef för Proximity Labs, som använder Twitter-handtaget "resdegen". Proximity Labs är ett forsknings- och utvecklingsföretag som inriktar sig på Near Protocol.

I en Twitter-tråden, hävdar resdegen att TRON:s påstående om att USDD är över säkerhet på över 200 % är "tekniskt FALSK."

1/ Det här är galet@usddio @trondaoserve & @trondao lurar marknaden med USD USD

Det hävdar de USD USD är belånad till över 200 % och denna information är tekniskt FALSK

Jag ska förklara varför?? pic.twitter.com/jPkMp0y2LE

— Res ®️ (@resdegen) Juni 5, 2022

Med enkla ord är säkerhetskvoten för ett stablecoin förhållandet mellan säkerheten och de utgivna stablecoinsna. Därför kan USDD:s säkerhetskvot beräknas enligt följande:

[USDD säkerheter (reserver)/ total tillgång på USDD]*100 = [835.9 miljoner/ 667 miljoner]*100 = 125.32 %

Så hur drog TRON slutsatsen att USDD är översäkrad på över 200 %? Det är vad resdegen fördjupade sig i sin tråd. Han skrev som förklaring:

4/ Tja, de överväger 8.29B $ TRX bränt som säkerhet! ?

Låt oss se över matematiken då

Reserver + 8.29B $ TRX bränd (= USD USD utbud) = 787 miljoner USD + 667 miljoner USD = 1.454 miljarder USD

Sedan Collat. Förhållande = 1.454 / 0.667 = 218 %

Voilà! pic.twitter.com/W9v7hOJLOd

— Res ®️ (@resdegen) Juni 5, 2022

USDD, liksom UST stablecoin, kan präglas genom att bränna TRX (LUNA i fallet med UST). TRX-tokens som bränts för att prägla USDD beräknas som en del av säkerheten som stöder USDD-tillförseln. Matematiken stöder också resdegens påståenden.

[USDD-reserver + bränd TRX / total tillgång på USDD]*100= [835.9 miljoner + 667 miljoner / 667 miljoner]*100 = 225 %

Resultatet är lika med säkerhetskvoten som visas på TRON DAO Reserves hemsida i skrivande stund. Det kan bli en hal backe för USDD om priset på TRX börjar falla, påpekar resdegen.

Risken förvärras av det faktum att TRON har TRX som en av säkerhetsvalutorna som backar upp USDD, sa resdegen. Han skrev:

6/ "Ja, de har andra reserver..." ha! låt oss utforska det också

Reserver = 13,040 XNUMX $ BTC + 240 miljoner $ USDT + 1.9B $ TRX

Skämtar du med mig?

Du hade inte tillräckligt med att hävda $ TRX bränt är säkerhet. Du var också tvungen att lägga till den i "Reserverna"

— Res ®️ (@resdegen) Juni 5, 2022

Han drog paralleller med UST:s mekanism, som även hade LUNA, bland andra kryptovalutor, som säkerhet.

I skrivande stund bestod TRONs reserver av 440.9 miljoner dollar i Bitcoin, 240 miljoner dollar i USDT och 157.4 miljoner dollar i TRX. Dessa värden visar att över 18 % av TRON-reserverna består av TRX.

Enligt resdegen bör dock den verkliga säkerheten för USDD beräknas utan hänsyn till TRX i reserver såväl som brända TRX. Om säkerhetskvoten beräknas utan TRX-reserverna kommer USDD att ställas som säkerhet till cirka 81 % vid presstillfället.

Enligt resdegens argument bör TRX inte inkluderas i reservberäkningarna eftersom dess pris är fundamentalt kopplat till att USDD bibehåller sin peg. Han förklarade:

11/ Om det går ner tillräckligt så att $ BTC + $ USDT + $ TRX < Totalt USD USD då har du ett problem och USD USD skulle depegga

Så om $ TRX priset går upp, allt bra. Om $ TRX priset går ner, inte så bra. Påminner det dig om något?

— Res ®️ (@resdegen) Juni 5, 2022

Genom att håna likheterna med Terra tokenomics, där UST:s underhåll av peg var beroende av att LUNA-priset gick upp, låter resdegen en varningsklocka mot USDD.

Ekosystemet kanske inte helt accepterar argumentet för att ta bort TRX från TRONs reserver. Emellertid kan resdegen ha rätt att lägga till tokens som ska brännas medan man beräknar USDD:s säkerhetskvot verkar vara missvisande.