USA:s appellationsdomstol kommer att höra Grayscales argument mot SEC-beslutet från och med idag

US District Court of Appeals är inställd på att höra Grayscales argument mot SEC:s beslut att avslå sin spot Bitcoin ETF-ansökan i en några timmar – sessionen kommer att streamas live.

SEC avslog Grayscales ansökan i juni 2022 på grund av att en spot-ETF medför en större risk för bedrägerier och inte skyddar investerare tillräckligt. Den tillade att Grayscale inte visade en adekvat plan för att förhindra bedrägeri och skydda investerare i sin ansökan.

Grayscale stämde omedelbart SEC och överklagade dess beslut i domstol och har varit indragen i en juridisk strid sedan dess.

Gråskalans argument

Grayscales överklagande är uppbyggt kring argumentet att en spot-ETF inte skiljer sig från en termins-ETF – som SEC tidigare har godkänt – och därför inte har några skäl att avslå sin ansökan.

SEC, å andra sidan, hävdar att de två är olika eftersom terminskontrakt handlas på offentliga börser - som Chicago Mercantile Exchange - övervakas av federala tillsynsmyndigheter. Den tillade att CME gör omfattande övervakning av handeln på börsen och har olika verktyg på plats för att upptäcka bedrägerier och prismanipulation.

Grayscale hävdar att både spot- och termins-ETF:er förlitar sig på Bitcoins pris och därmed bär samma risknivå oavsett var de handlas.

Resultat förväntas om månader

Federala appellationsdomare kommer att lyssna på argumenten från och med den 7 mars och förväntas nå ett slutgiltigt beslut under de kommande månaderna.

Bloomberg-analytiker tror att det finns en mindre än 50 % chans att domare upphäver SEC:s dom eftersom CME-övervakning är tillräcklig för att upptäcka bedrägerier och manipulation när det kommer till terminsbaserade ETF:er. Det är dock oklart om sådan övervakning kommer att fungera för spot-ETF:er på samma sätt.

Under tiden, Grayscales huvudråd Don Verrilli sa att SEC tar liknande saker och behandlar dem olika, vilket stärker företagets argument, och tillade att han är "säker på" att överklagandet kommer att bli framgångsrikt. Han sa:

"Det mest grundläggande sättet på vilket en byrå kan agera på ett godtyckligt och nyckfullt sätt är att ta lika fall, liknande situationer och behandla dem annorlunda. Och i grund och botten är det vad vi har här.”

Verrilli är en erfaren advokat och har tidigare framgångsrikt argumenterat för högprofilerade fall i Högsta domstolen.