US Treasury Pressure Separerar ideologiskt MakerDAO Community

Efter att MakerDAO:s medgrundare Rune Christensen konverterade USDC till eter från protokollets treasury som stöder kryptos fjärde största stablecoin DAI, slits communitymedlemmar.

Till skillnad från stablecoin-jättarna Tether och Circle, Maker's decentraliserad autonom organisation (DAO) är, som namnet antyder, decentraliserat - så allt beslutsfattande är öppet för allmänheten. 

Varje DAI översäkras av en verklig tillgång, och DAI:s värde hålls samman av dess så kallade Price Stability Peg (PSG), som tillåter USDC-innehavare att byta ut sina tokens mot DAI med protokollet.

Men eftersom en tredjedel av alla DAI stöds av USDC, och efter dess emittent Circle frös alla svartlistade Tornado Cash-adresser baserat på amerikanska sanktioner, är MakerDAOs DAI hypotetiskt i riskzonen av depegging, trots de 10.9 miljarder dollar i digitala tillgångar som stöder det.

MakerDAO siffror har uttryckte oro om möjligheten för det amerikanska finansdepartementet att sanktionera det smarta kontraktet som är kopplat till PSG, vilket effektivt skulle skicka värdet på USDC som skickats till protokollets stabilitetspeg till noll om Circle följer efter.

Men att flytta USDC-säkerheter till eter (ETH) är inte en enkel uppgift. Luca Prosperi, en framstående MakerDAO-gemenskapsmedlem, berättade för Blockworks att MakerDAO står inför två stora problem med att lasta av 3.5 miljarder USD i USDC för ETH. 

MakerDAO stöds av statusen för den amerikanska dollarn

Det första problemet Prosperi identifierade är att Maker-gemenskapen slits mellan två ideologier.

"Den första [gruppen] tittar på protokollet med rationella ögon och den andra vill frikoppla så mycket som möjligt från den amerikanska dollarn och USA:s reglering i allmänhet," sa han. 

"Det är väldigt svårt att veta vad protokollet kommer att prioritera eftersom de två lägren inte är kompatibla."

DAI:s värde, knutet till den amerikanska dollarn och delvis med säkerhet av USDC, stöds i slutändan av statusen för USA-utfärdad fiat, sa Prosperi. Många investerare använder DAI som en proxy för dollarn i kedjan, som de sedan kan hoppa av och använda i den verkliga världen.

Att ta bort USDC från DAI:s säkerheter innebär att säga adjö till den verkliga världen - och Prosperi sa att han var osäker på hur detta skulle tas emot av DAI-tokeninnehavare som skrevs i stort.

Den andra stora frågan som berör Prosperi är de tekniska detaljerna bakom att flytta så mycket USDC till ETH.

En handfull MakerDAO-community-medlemmar tror att en avstängning av protokollets Peg Stability Module (PSM) skulle inspirera DAI att överträffa dollarn och minska den uppåt, eftersom det skulle finnas en organisk överefterfrågan på DAI.

"Detta är sant på kort sikt," sa Prosperi. "Men uppenbarligen kan saker och ting gå åt båda hållen."

Verkligheten att flytta USDC till ETH

Vidare är Prosperi oroad över att ett offentligt tillkännagivande av att protokollet avser att köpa 3.5 miljarder dollar av en annan tillgång kan leda till oönskade attacker. 

"Det finns så många sätt en hackare kan attackera den här situationen på - den existentiella risken för detta drag för protokollet är enorm," sa han. "Jag kommer att göra allt jag kan, förvaltningsmässigt, för att se till att noggrant engagera MKR-valar för att tänka igenom detta ordentligt."

Prosperi sa att han snart kommer att släppa en rekommendation på sin blogg Grusvägar, som täcker det potentiella MakerDAO-draget.

Under tiden har Christensen backat några av sina tidigare uttalanden som gjorts i MakerDAO:s Discord-server. "Vad jag faktiskt skrev ... var att det skulle vara en dålig idé att lägga alla stablecoin-säkerheter till ETH", twittrade han. Christensen i torsdags sade risker förknippade med att delvis byta USDC mot ETH "kan vara värt det."

I alla fall, med tanke på att MakerDAO är en av de största - och äldsta - DAO:erna i kryptoekosystemet, är alla ögon riktade mot protokollet för att se vad dess nästa drag kommer att bli. När allt kommer omkring kan det bara skapa ett prejudikat för resten av DeFi att följa efter.

Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din inkorg varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.