Vad är DeFi Credit? Utvecklingen av on-chain utlåning

Utlåning via kedjan utvecklas blixtsnabbt. Det introducerades först som en protokollförst innovation - i stort sett oberoende på den organisatoriska tillsyn som ses i institutionell utlåning. Det utvecklades snabbt från ett sätt för anonyma parter att låna ut och låna till sina egna priser till helt automatiserade och decentraliserade översäkerhetsutlåningsprotokoll som Aave och Compound.   

Dessa DeFi-låneprotokoll revolutionerade kredit genom att göra den omedelbart tillgänglig för alla med en plånboksadress. Men den största avvägningen var kapitalineffektivitet. Den radikala tillgängligheten till låneprotokoll låste in mer kapital än det lånade ut. 

Detta problem med kapitaleffektivitet inspirerade andra att närma sig detta försök till decentraliserad finansiering från en annan vinkel. Istället för att decentralisera utlåningsprocessen letade de efter nya sätt att utöka krediten till DeFi-ekosystemet – i hopp om att öka effektiviteten och hålla krediten mer tillgänglig.

Så vad är DeFi-kredit?

DeFi-kredit importerar förtroende från traditionella kreditkontroll- och garantimekanismer för att tillåta låntagare att använda sina befintliga verkliga tillgångar som säkerhet för DeFi-lån. Till exempel kan en investerare ta med sina fastighetsinnehav i kedjan och låna mot dem och få ett lån i form av stablecoins.

Detta ökar kapitaleffektiviteten på två sätt. För det första kräver det inte översäkerhet i kedjan, och för det andra diversifierar det kapitalet. DeFi-kredit kan ge en brygga mellan DeFis värld och världen av verkliga tillgångar. Genom att tokenisera tillgångar och placera dem i blockkedjan kan investerare utnyttja sina tillgångar för att få tillgång till allt som DeFi har att erbjuda utan att behöva sälja något och konvertera intäkterna till krypto.

En kort historia av DeFi

Den första vågen av DeFi skapade och matade en önskan om avkastning som var långt över allt som kunde upprätthållas på lång sikt. Orealistiska förväntningar på risk/avkastningsförhållanden som var otroligt skeva blev normen. Många chomped på biten för stora belöningar medan få förstod de oundvikliga riskerna.

Silverkanten i sprängningen av den initiala DeFi-bubblan är att investerare nu förstår att höga avkastningar inte nödvändigtvis är det mest attraktiva. En balans mellan avkastning och hållbarhet kan anses vara mest önskvärd.

I de flesta fall var avkastningen på DeFi 1.0 ogenomskinlig, fluktuerade vilt och involverade exponering för flera former av risker.

Källan till avkastning måste vara motsatsen till det: transparent och stabil samtidigt som investerarna utsätts för minsta möjliga risk. Eftersom digitala tillgångar inte kan ge denna stabilitet ensam, vände sig investerare till den verkliga världen för att få en lösning.

Vad är verkliga tillgångar?

En tillgång i den verkliga världen är egendom som inte finns naturligt i den digitala världen. De kan vara vilken typ av tillgång som helst som fastigheter eller guld, vanligtvis för ändamålet med DeFi-kredit, de är fordringar och andra finansiella papper. Dessa tillgångar kan tokeniseras, vilket skapar en digital representation av tillgången som kan användas för transaktioner på blockkedjan.

Decentraliserad finansiering tenderar att vara cirkulär. Investerare använder kryptotillgångar för att ta lån i krypto eller tjäna avkastning på sin krypto i form av krypto. Även om detta har varit ett stort steg framåt, måste branschen kunna interagera med tillgångar i den verkliga världen innan den kan integreras med traditionell finans.

Hur DeFi 2.0 ger verkliga tillgångslån på kedjan 

Lyckligtvis utvecklas lösningar för detta. Organisationer som t.ex Credix arbetar för att få tillgång till utlåning i verkligheten i kedjan.

Här är en kort översikt över hur processen fungerar:

• Credix samarbetar med en kreditfinansieringsbutik för att strukturera en affär med ett fintechföretag.
• Efter att alla parter har kommit överens om villkoren för lånefaciliteten skapas affären på Credix marknadsplats.
• När försäkringsgivarna tecknar och finansierar juniortranchen finansieras seniortranchen av likviditetspoolen.
• Affären registreras sedan hos det lokala registret och utfärdas och finansieras på kedjan.
• Fintech tar emot finansieringen i USDC, konverterar den till lokal valuta och ger lån till slutkunden.
• Dessa lån tillhandahålls sedan som säkerhet för Credix-affären. 

Lösningar som dessa erbjuder tillgång till kryptolikviditet för fintechföretag på tillväxtmarknader.

Kan verkliga tillgångar erbjuda en bättre källa till avkastning?

Att flytta utlåningsprocessen i kedjan ger transparens för likviditetsleverantörer, eftersom det gör det möjligt för dem att utvärdera portföljprestanda och göra mer exakta riskbedömningar. 

Real-world tillgångslån kan erbjuda avkastning från källor som inte är kopplade till kryptomarknadens volatilitet. Detta skulle kunna ge en mer stabil och förutsägbar avkastningskälla samtidigt som risken för kreditmarknadskollapser och spridning minskar.

Till exempel, Tecredi är ett fintechföretag som tillhandahåller bilfinansiering i Brasilien. Credix hjälper dem att delvis finansiera sina fordon i kedjan, vilket garanterar användningen av intäkter och översäkerhetslån. Priserna är lägre än marknadsgenomsnittet tack vare ett nätverk av återförsäljare som kan stå för räkningen vid eventuella fallissemang.

Med tanke på svårigheten att få tillgång till kapital, bristen på kapital och koncentrationen av banker är krediter ganska kostsamma på tillväxtmarknader. De Bank of England har noterat att "gränsöverskridande betalningar släpar efter inhemska när det gäller kostnad, hastighet, tillgång och transparens." Tecredi-exemplet illustrerar hur on-chain kredit kan förbättra dessa transaktioner med varje åtgärd. 

Låntagare som inte har tillgång till traditionella kreditlinjer kan hitta finansiering genom on-chain kredit. Samtidigt gynnas investerare av ökad transparens i de risker de tar. Och eftersom krypto och DeFi bryter ner barriärerna mellan nationalstater kan internationella investerare nu få tillgång till dessa möjligheter.

Kommer DeFi-kredit att låsa upp en ny boom i kryptoutlåning?

Som med många aspekter av kryptoekosystemet är reglering fortfarande en nyckelfråga. Det finns inga tydliga lagar i böckerna om hur tokeniserade verkliga tillgångar och eventuella relaterade lån i kedjan kan behandlas. 

Tillsynsmyndigheter har uttryckt oro över hur ung branschen är, hur flyktiga relaterade tillgångar kan vara och potentialen för dessa produkter att fungera på ett sätt som inte uppfyller kraven. 

Det bästa som kan göras för närvarande är att vara så följsam som möjligt samtidigt som man är i stånd att hantera framtida regelverk när de uppstår. I vissa fall, tillsynsmyndigheter närmar sig frågan genom att tillämpa befintliga finansiella bestämmelser på tokeniserade tillgångar eller anpassa befintliga regler för att tillgodose dem. 

Credix gick nyligen med Nästa, en Fenasbac (innovationsarm av Brasiliens centralbank) accelerator för att utforska ytterligare juridisk innovation.

Credix använder en tillåten version av Solana. Detta innebär att endast ackrediterade investerare som klarar KYC/KYB-regler kan få tillgång till Credix-plattformen. Investerare får då också sina plånböcker och adresser vitlistade. Detta hjälper till att säkerställa efterlevnad genom att 1) ​​det är tydligt och transparent vem som deltar i systemet, och 2) om nya regler skulle dyka upp i framtiden, kommer nödvändig kunddata redan att finnas på fil.

Dessutom har Credix ett nära samarbete med lokala och globala advokatbyråer för att registrera alla affärer med lokala register. Bolaget har också ett nära samarbete med lokala tillsynsmyndigheter och centralbanker i dessa frågor.

När det väl finns tydliga regulatoriska standarder på plats kan det låsa upp en våg av institutionellt kapital till DeFi-kredittjänster.

Detta kan leda till en ny "DeFi-sommar", eftersom ekosystemet för kryptoavkastning drivs av verkliga inkomstkällor.

Detta innehåll är sponsrat av Credix.

Delta i DAS: LONDON och hör hur de största TradFi- och kryptoinstitutionerna ser på framtiden för kryptos institutionella adoption. Registrera här.