Vad MakerDAOs 'Slutspelsplan' betyder för Curves likviditetspooler

När MakerDAO:s [MKR] medgrundare introducerade Endgame Plan för protokollet, communitymedlemmar var hoppfulla om en förändring i beslutsfattande och styrningsmekanismer. Det har gått mer än en månad nu, och en ny rapport från Crypto Risk Assessments påpekade konsekvenserna som denna plan kan ge. Detta inkluderade ytterligare hotet detta kan behöva Curve Finance [CRV]. 

Vad är "Slutspelet"?

Endgame-planen introducerades av MakerDAOs grundare Rune Christensen. Planen infördes för att ytterligare decentralisera protokollet och göra det mer motståndskraftigt mot tillsynsmyndigheter. 

"The Endgame Plan är ett ambitiöst initiativ som syftar till att skapa en ändlig färdplan för MakerDAO som steg för steg leder till ett förutbestämt, oföränderligt sluttillstånd många år fram i tiden, samtidigt som det avsevärt förbättrar styrningsdynamiken och utnyttjar den råa kraften i modern DeFi. innovation." de inledande förslag läst.

Den ursprungliga planen lade också upp planer för DAI, ett stabilt mynt på blockkedjan Ethereum [ETH]. Tplanen beskrev att det kommer att upprätthålla ett förhållande på 1:1 med USD i minst tre år. Således bibehåller den peg om protokollet uppnår och upprätthåller 75% decentraliserad säkerhet. 

Var är hotet?

Nu i denna ambitiösa plan fanns det något som hette DAI fritt flottör närma sig. Christensen ansåg att för att begränsa hoten mot MakerDAO:s RWA-säkerhet var det nödvändigt att tillåta DAOs fritt flytande. 

RWA-säkerheter var i princip det minsta belopp av kapital/tillgångar som protokollet skulle inneha för att säkerställa solvens. Free floating DAI var en kontroversiell men trolig möjlighet. Det som gjorde det kontroversiellt var dess potentiella inverkan på likviditetspooler som 3pool, metapooler etc. 

Smakämnen rapport av Crypto Risk Assessments uppgav också att om priset på DAI sjunker, kommer innehavarna att försöka lasta av det som bästa möjliga pris. Eftersom MakerDAOs pegstabilitetsmodul (PSM) kommer att erbjuda en lägre ränta, kommer användare att lämna sina DAI-positioner med hjälp av likviditetspooler. Detta skulle således leda till ökat innehav vid poolerna. 

Arbitrage-robotar och användare kan utnyttja denna möjlighet, vilket gör att DAI hopar sig i likviditetspooler eftersom botarna skulle tömma sina andra två innehav, USDC och USDT. Poolerna kommer alltså att tvingas eliminera likviditet, det vill säga andra stabila mynt än DAI innan DAI-växelkursen kan matcha den för PSM:s negativa inlösenkurs. 

Curve Finances 3pool kan behöva initiera en protokollomstrukturering om DAI blir fritt flytande. En sådan omstrukturering kommer att störa poolen på 861 miljoner dollar som uppvisar mer än 40 miljoner dollar i daglig volym. 

Rekommendationer för Curve

Som sådan beskrev Crypto Risk Assessments riskteam en möjlig åtgärd för Curve för att mildra förluster. Plattformen kommer att behöva passera en DAO-röst för en USDC + USDT-baspool som skulle ta emot CRV-utsläpp.

Teamet rekommenderade också att Curve-gemenskapen skulle börja fundera över en ny administratörsavgiftstoken. Dessutom, en möjlig övergång innan MakerDAO kunde initiera sin landmärke Endgame Plan. 

Christensen kom till en början med den kontroversiella planen som svar på Tornado Cashs sanktion av det amerikanska finansdepartementet. Han kände av regleringstryck och presenterade två vägar för protokollet, vägen för efterlevnad eller vägen för decentralisering.