Vad kommer att hända med Binance om SEC lyckas döda BUSD: Experts' Take

Efter att ha varit indragen i en regulatorisk strid gick BUSDs börsvärde i en brant nedåtgående spiral. Sedan den nådde rekordnivån på 23.04 miljarder dollar i november 2022, sjönk börsvärdet för det en gång så stora stablecoin med mer än 60% till 9.17 miljarder dollar i skrivande stund.

Situationen i Paxos är en indikation på den större bilden av kryptobörser under attack från United States Securities and Exchange Commission (SEC). Osäkerheten hägrar över stablecoin-industrin. Trots att Binance inte ger ut BUSD är stablecoin fortfarande kritiskt för dess ekosystem.

Konsekvenser av tillslag

Adam Cochran tror att SEC antyder att Binance är en oregistrerad värdepappersbörs med motiveringen att BUSD är oregistrerad säkerhet är "brutalt 4D-schack". Han vidare spekulerade att Binance har två alternativ – att göra upp eller vara öppen för upptäckt av en amerikansk byrå. Det tidigare scenariot kommer att skapa ett "mjukt prejudikat" för SEC att mobba andra kryptobörser i landet.

"Om de gjorde en uppgörelse skulle det definitivt blockera Voyager-affären och resultera i en straffavgift och sannolikt industriutestängning i USA för chefer (tar ut deras marknadsskapande enhet också?) Men det skulle också vara "mjukt prejudikat" för att mobba andra USA utbyten.”

Å andra sidan kan det senare scenariot visa sig vara mer skadligt för Binance. När man pratar med Kryptopotatis, sade David Kemmerer, medgrundare och VD för CoinLedger,

"Om BUSD är fast besluten att vara en säkerhet av regulatorn, kommer Binance att bli föremål för ytterligare tillsyn och regleringar över stablecoin. Kryptobörsen skulle behöva följa stränga SEC-regler för att utfärda BUSD på sin plattform."

Paxos kategoriskt av annan åsikt med SEC-personalen och sa att BUSD inte är ett värdepapper enligt federala värdepapperslagar. En liknande uppfattning upprepas av många branschexperter att BUSD som utfärdats av företaget inte är ett "investeringskontrakt" enligt Howey-testet på grund av bristen på förväntan på någon form av vinst. Men det är också viktigt att betona att Securities Act från 1933 innehåller mer än 30 funktioner som definierar säkerhet.

Medan Paxos har iakttagits med NYDFS' beställa att stoppa präglingen av nya BUSD, Binances chef CZ sade börsen kommer att fortsätta att stödja BUSD. Eftersom stablecoin är en kärnkomponent i Binances verksamhet, förväntas dess tillslag skada Binances totala resultat, tillade Kemmerer.

Om SEC lyckas döda BUSD är konsekvenserna många. För det första kan ett sådant drag "uppmuntra tillsynsmyndigheter att rikta in sig på andra stabila mynt i framtiden." Enligt Mohammad Taher Khayami, COO för Dubai-baserade iTeller, kan en betydande sammandragning av stablecoin-marknaden inträffa när användare blir allt mer försiktiga med att använda dessa tokens av rädsla för att de skulle kunna stängas av när som helst. Han lade till,

"Detta kan i sin tur leda till en nedgång i likviditet och handelsvolymer över kryptovalutamarknaden, vilket skulle vara dåliga nyheter för Binance och andra börser som förlitar sig på stablecoins för att underlätta handeln."

Kommer slaget att bli ödesdigert för Binance?

Richard Mico, USA:s VD och Chief Legal Officer för Banxa, sa att SEC:s åtgärd mot BUSD kan vara ett indirekt drag för att straffa "offshore" kryptoföretag som Binance snarare än själva stablecoin-projektet.

"SEC fortsätter att slå ner på ett antal olika delar av kryptoindustrin, med många oroade över att tillsynsorganet reglerar genom verkställighet snarare än genom ett tydligt regelverk."

Även om bakslaget för BUSD kommer att ha en krusningseffekt på Binance, tror många fortfarande att det kommer att återhämta sig från det senaste bakslaget eftersom kryptobörsen har en stark erfarenhet av att anpassa sig till förändringar på marknaden. Det senaste slaget kanske inte visar sig vara dödligt.