Vad händer härnäst för Fed? Tidigare vice ordförande väger in

Roger Ferguson – tidigare vice ordförande i Federal Reserve – har erbjudit sin analys av centralbankens senaste räntehöjning och presskonferensen som följde på onsdagen. 

Ferguson menar att Fed och marknaden inte är överens om vad centralbanken ska göra härnäst. Den senare, hävdar han, satsar på att den förra kommer att tvingas vända sina räntehöjningar tidigare än de förväntar sig. 

Kommer pivoten?

Speaking till CNBC på torsdagen höll den tidigare vice ordföranden med sin intervjuare, Michael Santoli, att ordförande Powell missade många möjligheter att vara mer hökisk när han pratade med reportrar efter FOMC. 

"[Fed] var mycket tydlig med en kanske två höjningar till eftersom de ser hur inflationsprocessen saktar ner. Marknaden valde att ignorera möjligheten till två, säger Ferguson.

Ferguson tillade att marknaden tror att det kommer att bli en tillräckligt djup recession i år så att Fed tvingas sänka räntorna. Andra utomstående observatörer inklusive Förenta nationerna och JP Morgan har gjort liknande förutsägelser de senaste månaderna. 

Medan Bitcoin till en början stod stilla efter Feds höjning med 25 punkter på onsdagen, samlade den sig tillsammans med både aktier och krypto efter Powells kommentarer om höjningen. Ordföranden sa att Fed höll ett öga på jobbdata för att fastställa dess framtida penningpolitik, men att dess utsikter tyder på att det inte kommer att bli några räntehöjningar i år. 

Emellertid verkade hans ton ibland mindre avgörande. Goldman Sachs operativa chef Gary Cohn tror att Powell verkade "gå fram och tillbaka och ge dig båda sidor av argumentet", enligt CNBC. 

"Detta är en skillnad i prognoser," fortsatte Ferguson. "Marknaden tror att inflationen är på väg ned, att det kommer att åligga Fed att sänka senare i år. Feds prognos är en ojämn, men relativt mjuk landning, med tillväxt lite under trend. "

Wharton Prof: Powell förstår

Whartons ekonomiprofessor Jeremy Siegel pratade med Melissa Lee från CNBC på onsdagen sade Fed analyserar äntligen marknaderna på ett mer "dubbelsidigt" sätt. 

"Han erkände att bostadssektorn verkligen är en felaktig indikator", sa Siegel, med hänvisning till bostadsmarknadens försenade svar för att komma ner med räntehöjningar, vilket gör att inflationen ser värre ut än den verkligen är. "Inflationen har fallit dramatiskt."

Siegel är tveksam till att förutsäga om Fed kommer att genomföra ytterligare en eller två räntehöjningar. Som sagt, om arbetsmarknaden brister i någon egenskap, tror han inte att några fler räntehöjningar kommer att följa. 

"Allt vi behöver är en negativ lönemånad," sa han. "Jag tror att det verkligen förändrar hela berättelsen, eftersom [Powell] sa att det är det sista som är trumtight. 

I mars 2022, Siegel manade Fed att börja höja räntorna aggressivt för att dämpa inflationen, av rädsla för att Bitcoin – en kryptovaluta med fast utbud – kan "ta över." Den senaste KPI-rapporten vid den tiden hade en årlig inflation på 7.9 %, jämfört med 6.5 % i december.