Vad är det bästa sättet att investera i tekniska aktier just nu? Denna strategi fungerar bra för en fondförvaltare.

Robert Stimpson, investeringschef för Oak Associates Funds, hävdade att ett "finansiellt första tillvägagångssätt" för företag med uthållighet är det bästa för den nuvarande miljön, med risker som inkluderar stigande räntor och en möjlig lågkonjunktur.

Under en intervju, Stimpson, som har varit på företaget i 21 år och är med och förvaltar 544 miljoner dollar Red Oak Technology Select Fund
ROGSX,
+ 0.31%,
beskrev hans teams tillvägagångssätt för att välja storbolagsteknologiaktier för "attraktiv värdering, höga vinstmarginaler och en förmåga eller vilja att stödja och erkänna aktieägarvärde."

Den sista delen kan inkludera återköp av aktier, som ökar vinsten per aktie, utdelningsökningar eller förvärv som förväntas öka vinsten per aktie.

Fonden har en strategi med låg omsättning, har för närvarande 26 aktier och har fyra stjärnor, den näst högsta, från Morningstar.

Ett företag behöver inte nödvändigtvis betala utdelning för att vara bland fondens innehav, sa Stimpson, men "det måste visa respekt för investerare", vilket inkluderar en "icke-hybristisk inställning till förvärv."

En närmare titt på tech-stock rallyt

Här är ett ettårsdiagram som visar rörelsen för Nasdaq Composite Index
COMP,
+ 0.62%
:

Nasdaq har stigit med 23 % från sin 2022 års stängning den 16 juni och den är nu nere med 17 % för året. Nasdaq-100 Index
NDX,
+ 0.75%
— som inkluderar de 100 största icke-finansiella aktierna i hela Nasdaq — är också ned 17 % i år. Men även efter det egna rallyt på 22 % sedan den 16 juni, är 23 av Nasdaq-100 fortfarande ned mellan 30 % och 59 % för 2022.

För att vara säker har Red Oak Technology Select Fund inte undgått årets stora nedgång - den har fallit 17% för 2022.

Trots de bättre än väntade inflationssiffrorna för juli förväntas Federal Reserve hålla kursen och fortsätta att höja räntorna för att kyla ekonomin. Stigande räntor sätter alltid press på aktiekurserna - ännu mer för teknikaktier. Det beror på att deras vinster hade drivits av försäljningstillväxt, eller till och med av känslomässiga reaktioner på deras potential för "störande innovation", snarare än ökningar i vinst, kassaflöde och kapitalplacering på ett sätt som är avsett att gynna aktieägarna.

”När vi var i en nollräntemiljö var acceptansen för risk mycket högre. Kapitalet var billigt och företag som inte förväntades bli lönsamma på ett tag var acceptabla, säger Stimpson.

När vi blickar framåt rekommenderar han investerare att undvika att investera i företag i förväntningen att de så småningom kommer att växa till nuvarande värderingar som verkar "höga".

Fondens resultat

Stimpson var snabbt överens om att Red Oak Technology Select Funds "högkvalitativa blue-chip-metod" till tekniska aktier underpresterade under den senaste tjurmarknaden.

"Önskar jag att vi ägt Nvidia de senaste 20 åren? Absolut – det har varit ett monster”, sa han.

Men Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.73%,
Tesla Inc.
TSLA,
+ 3.10%
och Netflix Inc.
NFLX,
-0.08%,
som han alla kallade stora företag, innehöll "avkastning på aktier som delas med aktieägare" som inte uppfyllde fondens standarder. Han döpte till Amazon.com Inc.
AMZN,
-0.26%
och Apple Inc.
AMZN,
-0.26%
som exempel på företag som gör det.

Här är en jämförelse av fondens totala avkastning med Invesco QQQ Trust
QQQ,
+ 0.81%
(som spårar Nasdaq-100) och SPDR S&P 500 Trust
SPIONERA,
+ 0.41%
under de senaste fem åren:

Det är knappast förvånande att Red Oak Technology Select Fund släpade efter QQQ, när centralbanks- och finanspolitiken gjorde så mycket för att stödja även de mest riskfyllda tekniska aktierna. Men fonden har slagit S&P 500-talet
SPX,
+ 0.40%
fem års prestation, och beroende på hur du känner om räntornas inriktning och ekonomin kan det konservativa förhållningssättet till teknik vara det rätta för dig.

Stimpson sa att fonden under det senaste året har minskat innehav knutna till konsumentelektronik, eftersom ledningsgruppen trodde att "efterfrågan hade drivits framåt under pandemin för spel, hem, etc." Han sa också att de hade "lystnat upp på halvledare" och ökat innehav i företagsklassiga mjukvaruföretag.

Toppinnehav

Här är de 10 största innehaven i Red Oak Technology Select Fund den 30 juni:

Andelen Alphabet Inc.-aktier på listan ovan är för fondens sammanlagda innehav av företagets klass C
GOOG,
+ 0.19%
och klass A
GOOGL,
+ 0.33%
aktier.

Missa inte: Oljepriserna sjunker, men energibolagens vinstberäkningar fortsätter att stiga — dessa aktier är billiga

Hör av Ray Dalio på MarketWatch's Bästa nya idéer i Money Festival den 21 och 22 september i New York. Hedgefondspionjären har starka åsikter om vart ekonomin är på väg.