Varför Oracle kommer att överleva och frodas i Tech Shake-Out

Investerare köper upp äldre företag lika snabbt som de dumpar innovativa digitala företag. Allt är upp och ner. Det kan förbli så ett tag.

Aktier av Hewlett
HPQ
Packard (HPQ) hoppade förra veckan till en ny topp som DocuSign (DOCU) aktien rasade. Luddite investerare väljer skrivare och rörigt bläck framför den digitala motsvarigheten.

Det är dags att överväga att köpa Oracle
ORCL
System (ORCL). Låt mig förklara.

Börsen är mitt uppe i en rotation. Det är början på året och de riktigt stora pengarna strömmar in på marknaden. Stora institutionella konton riktar sig kraftigt mot konservativa, värdeinvesteringsstrategier. Detta är vettigt. Deras investerare, mestadels pensionsfonder, är mer rädda för att förlora sitt kapital än att ge stora avkastningar.

Att ha Hewlett Packard i portföljen är enklare att sälja till kunder än DocuSign. Hewlett är ett i grunden billigt hushållsnamn medan DocuSign är en molnbaserad mjukvaruplattform för att signera dokument virtuellt. Det är också relativt dyrt och obekant.

Den andra variabeln är stigande räntor.

Institutionell investerare noterar att värdeinvesterare skyller på Federal Reserve och ett decennium av låga räntor för deras dåliga resultat i förhållande till deras tillväxtsamtidiga. Värdeförvaltare hävdar också att högre räntor kommer att påverka värderingen av tillväxtaktier negativt. På kort sikt kan denna berättelse driva aktiekurserna.

Räntan på den 10-åriga statsobligationen steg förra veckan till 1.76 %, upp från endast 1.3 % för en månad sedan. Använder sig av S&P Value ETF (IVX) och S&P Growth ETF (IGX) som riktmärken har värdet under de senaste 30 dagarna ökat med 4 %, medan tillväxten har minskat med 3.8 %.

Men över tidsramar längre än ett kvartal eller två, skulle investerare ha haft bättre förutsättningar att välja tillväxt framför värdestrategier, oavsett om kurserna hade stigit eller fallit.

Tillväxten slog värdet med 28 % från pandemin som låg under 2020 till och med förra veckan, även när kurserna har stigit kraftigt. Marginalen ökar till 105 % under de senaste fem åren och 258 % under 20 år. Oavsett hur ofta det upprepades i finanspressen, är brytpunkten för tillväxt kontra värdestrategier inte trenden för räntor.

Värdestrategier fungerar bäst i början av varje kalenderår när institutionella penninginflöden är som högst.

Det är helt logiskt att Hewlett-aktierna har varit starkare. Till $38.65 handlas aktien till endast 8.3x terminsvinst. Utdelningen är 2.0 % och bruttorörelsemarginalen är 21.1 %, en extremt respektabel siffra som många värdeinvesterare har lagt märke till.

Det är dock fel att avfärda DocuSign direkt. Även om företaget ännu inte är lönsamt växte försäljningen till 545 miljoner dollar under tredje kvartalet, en ökning med 42 % jämfört med föregående år. Bruttorörelsemarginalerna steg upp till 79 %, 500 punkter högre än för ett år sedan.

Oracle Systems är den perfekta kompromissen.

Företaget är världsledande inom databashanteringssystem. Dess mjukvara hjälper stora kunder att vrida ut användbar information från stora mängder information. Med tanke på omfattningen av den verksamheten har Oracle blivit en kassako, vilket gör det möjligt för chefer att återföra kapital till aktieägarna i en rasande takt.

Bolaget köpte tillbaka 329 miljoner aktier bara under det senaste året och spenderade 21 miljarder dollar. Utdelningar stod för ytterligare 3 miljarder dollar.     

Databasjätten växer också kraftigt i molnet. Till skillnad från konkurrenterna inkluderar dess portfölj applikationer, plattformar och infrastrukturtjänster. Bolaget rapporterade i december att försäljningen under andra kvartalet nådde 10.4 miljarder dollar, en ökning med 6 % jämfört med föregående år. De totala molnintäkterna steg med 22 % till 2.7 miljarder dollar.

Aktier har kommit under press sedan den 16 december när chefer tillkännagav köpet på 28.3 miljarder dollar Cerner
CERN
Corp. (CERN), en digital journalverksamhet.

I det nuvarande klimatet, där investerare byter tillväxt mot värdeaktier, är svagheten en möjlighet som värdeinvesterare säkert kommer att märka.

Under många decennier har Oracle varit den huvudsakliga tillväxtaktien, i grunden för dyr bland värdeinvesterare. Till 87.51 dollar handlas aktier nu till endast 16.6x terminsvinst och företagsledare hävdar att Cerner-förvärvet kommer att vara tilltagande. Direktavkastningen är 1.3 % och bruttorörelsemarginalen är anmärkningsvärd på 80 %.

Långsiktiga investerare bör överväga att köpa Oracle-aktier i den nuvarande tillbakagången.

För att lära dig hur du förbättrar dina resultat på marknaden dramatiskt genom att köpa optioner på aktier som Ford och Tesla, ta en två veckors provperiod till min specialtjänst, Taktiska alternativ: Klicka här. Medlemmar har tjänat mer än 5 gånger sina pengar i år.