Varför Tech Titans aktier kommer att triumfera framöver

Tech, som en gång var aktiemarknadens överherre, har haft ett tufft 2022. The informationstekniksektorn i S&P 500 är ned 17.4%, mot negativa 13.3% för index. De enda två sämre ställda sektorerna är konsumentdiskretionär (förlorar 20.4 %) och kommunikation (negativ 28 %).

Men det fanns en anledning till att tech, och segmentets största företag i synnerhet, regerade över aktiemarknaden så länge. De är morgondagens företag, förkroppsligandena av det som kommer att leda ekonomin långt in i framtiden.

Kommer några att snubbla och kanske till och med ramla? Mycket möjligt. Meta Platforms, förälder till Facebook, visar alla tecken på att vara på väg in i djupa problem: ett frenetiskt sökande efter en ny företagsidentitet, avancerade konkurrenter som TikTok och Metas lidande aktie, ned 53% i år, den värsta av de stora tekniska titanerna.

De senaste resultatrapporterna visar att många av mästare 2017-2021 fortfarande har juicen. Det är sant att räntehöjningar inte är vän med tillväxtaktier, eftersom de sänker utsikterna för framtida kassaflöden. Vad som är anmärkningsvärt för denna grupp av teknikjättar är att de, trots vissa aktuella problem, har visat under det problembenägna andra kvartalet att de behåller den motståndskraft som borde göra dem till fortsatt företräde.

Amazon, vars aktie är ned 19% i år, är ett exempel. När ekonomin försvagas och den pandemiska trenden för hembeställningar avtar, avtog företagets e-handelsförsäljning. Dess resultat registrerade en förlust för andra kvartalet, men främst från en enorm nedskrivning av sin andel i den kämpande elfordonstillverkaren Rivian. Amazon är fortfarande den dominerande kraften inom online-handeln, som borde blomstra på nytt när vi tar oss igenom den nuvarande ekonomiska sjukdomen. Samtidigt går Amazons annonsintäkter bra, eftersom de tjuvfiskar från andra.

Men viktigare är de fantastiska resultaten från Amazon Web Services-verksamheten som står för 15 % av intäkterna och 100 % av vinsten. AWS är molnleverantören nr 1, ett område som expanderar snabbt. Faktum är att andra teknikjättars molntjänster, Microsoft och Googles moderbolag Alphabet, visar att de tre av dem är mycket väl positionerade för framtiden.

Microsoft, under 10 % hittills i år, hade en liten miss från analytikernas prognoser för sina kvartalsresultat. Men mjukvarukungen förutspådde på sitt resultatsamtal att rörelseintäkter och intäkter skulle visa tvåsiffrig tillväxt under räkenskapsåret som slutar juni 2023.

Apple, som saknar en molnplattform, slog uppskattningarna. Dess utbudsbegränsningar visade sig inte vara så irriterande som man först trodde, och den har lyckats konvertera ett anständigt antal Android-användare. iPhone, som utgör hälften av Apples intäkter, har en ny version av enheten som kommer ut under hösten.

Apple erkänner att de möter hinder med fabriksstopp i Kina, där iPads och Mac-datorer tillverkas. Trots allt förväntar sig företaget, vars aktie har fallit med 8% 2022, att dess intäkter kommer att visa god tillväxt under kvartalet som slutar i september.

På samma sätt verkar Alphabet (ned 19%) ha verktygen för att klara av alla ekonomiska nedgångar. Medan dess resultat hade en miss, verkar företaget vara mindre påverkat av Apples drag för att stävja annonsspårning, enligt Evercorse ISI-analytiker Mark Mahaney, i en anteckning.

Det är sant att inte alla tidigare tekniska ledare verkar vara markerade för fortsatt storhet. Du måste undra om Meta kommer att göra en lönsam övergång till den fortfarande spirande metasfären, eftersom dess kärnverksamhet på Facebook möter mindre användarintresse.

Resten är dock nyckelaktörerna när den ekonomiska och marknadsmässiga framtiden utvecklas.