Varför du borde vara orolig för STEPN

Intresset för appen flytta-för att tjäna skjuter i höjden. Men tidigare försök att skapa kryptospelekonomier indikerar att eufori inte kommer att bestå.

STEPN-historien hittills

STEPNs utgångspunkt är enkel: du får betalt för att flytta.

Livsstilsappen "flytta för att tjäna" lanserades med en stängd betaversion i december 2021 och bibehöll en stadig tillväxt genom att ta in nya användare genom veckovisa Discord-samtal och Twitter-utrymmen. STEPN-ambassadörer skulle belöna engagerade communitymedlemmar med ett par av spelets NFT-sneakers, vilket ger dem tillgång till att börja tjäna Green Satoshi-tokens (GST) genom att springa, jogga eller gå runt i sina grannskap. På den tiden kunde spelare tjäna allt från $5 till $50 per dag, beroende på hur länge de hade spelat och hur många par sneakers de ägde. 

När de kalla vintermånaderna tog slut, accelererade STEPNs tillväxt då utsikterna att tjäna värdefulla tokens för att springa runt utanför blev ännu mer tilltalande. Spelet bytte till en öppen beta, och vem som helst med en aktiveringskod kunde börja spela. 

I mars hade STEPN samlat mer än 100,000 XNUMX nedladdningar via Google Play Store. Nu, spelets utvecklare skryta att den stöder över 800,000 XNUMX dagliga aktiva användare (Dune Analytics-data visar siffran närmare 90,000 264,000), och dagliga transaktioner av STEPNs NFT-sneakers är på den högsta nivån på 6 XNUMX. Detta är viktigt att notera eftersom STEPNs primära intäktskälla genereras genom att ta XNUMX% minskning från handeln med sina sneaker NFTs på andrahandsmarknaden. Ju fler NFT:er skapas och handlas, desto mer pengar tjänar STEPN. 

STEPNs fungibla tokens har också skjutit i höjden de senaste veckorna. Spelets styrningstoken, GMT, nådde en rekordnivå på 4.11 $ i april efter att ha handlats för cent några veckor tidigare. GST, som tjänats in genom att spela spelet, såg en liknande ökning och toppade på $8.51 när manin för att tjäna pengar nådde en topp i slutet av april. 

Även om priserna för båda tokens nu har svalnat, verkar de hålla sitt värde. Eftersom spelare behöver GST och GMT för att reparera och uppgradera sneakers, bör efterfrågan vara hög så länge folk fortsätter att spela. 

Är STEPN hållbart?

Som ett nytt kryptoprojekt som ger lukrativ avkastning till sina spelare, har skeptiker ifrågasatt om STEPNs tokenekonomi kan fortsätta att betala folk så vackert för att gå på deras dagliga joggingturer. Det är viktigt att förstå exakt hur spelets mekanik fungerar för att förstå om STEPNs ekonomiska modell är hållbar.

Medan spelare bara behöver ett enda par av STEPNs NFT-sneakers för att börja spela, betyder det att äga flera par att de kan tjäna mer GST-token. Sneakers genererar energi dagligen och var femte minut som spenderas i rörelse omvandlar en energipunkt till en mängd GST-tokens som bestäms av sneakersens effektivitetsklassning. 

Spelare som har minst två par sneakers kan också "minta" nya par genom att bränna GMT- och GST-tokens. "Virgin" sneakers som inte har använts för att prägla nya skor behöver färre tokens, med kostnaden som ökar varje efterföljande mint. Efter att ha präglats sju gånger kommer sneakers inte längre att kunna präglas längre. 

STEPN:s ekonomiska struktur liknar den för Axie oändlighet, det första play-to-earn-spelet som fick det stora. I Axie Infinity bränner spelare AXS- och SLP-tokens för att "föda upp" Axies, som behövs för att spela spelet och tjäna tokens; i STEPN är sneaker minting namnet på spelet.

Både Axie Infinity och STEPN är beroende av att nya spelare går med för att hålla spelet lönsamt för befintliga. Om efterfrågan på nya sneakers tappar, kommer deras pris på andrahandsmarknaden att sjunka. Detta innebär att färre nya sneakers kommer att präglas, vilket tar bort köptrycket från GST och GMT. Samtidigt kommer de som redan spelar spelet att fortsätta att tjäna tokens för att sälja på den öppna marknaden, vilket driver värdet på GMT och GST ner i en kapplöpning mot botten. 

Om ett sådant scenario låter långsökt, borde det inte göra det. Detta är vad som hände med Axie Infinity efter att den ökade i popularitet under "NFT-sommaren" 2021. Tokenpriser och efterfrågan på Axies steg i höjden när nya spelare kom in i spelet, påskyndas av spelskrån som hyr ut sina Axies till spelare som inte kunde har råd med ett set i utbyte mot en del av sina inkomster. Men med så många spelare som tjänade och säljer spelets SLP-token, urholkades dess pris, vilket gjorde det mindre attraktivt för nyare spelare att starta. 

Så småningom tog Axie Infinitys smekmånadsperiod slut, och spelet kämpade för att behålla spelare. När de monetära incitamenten försvann, och färre människor spelade spelet för skojs skull, kratrerades efterfrågan på Axies och de tokens som behövs för att föda upp dem. Prisrörelsen för spelets flaggskepp AXS-token kapslar in den här historien perfekt. AXS skjutit i höjden från $4 i maj förra året till alla tider på $164 i november. Sex månader senare handlas den för drygt 20 dollar. 

Men till skillnad från Axie Infinity har STEPN introducerat några nya mekaniker i ett försök att balansera sin tokenekonomi. GST, den intjänade token-analogen till Axie Infinitys SLP, har fler användningsområden i spelet än att skapa nya sneakers. Spelare behöver GST för att reparera sneakers (nödvändigt för att fortsätta tjäna), låsa upp fler sneakersocklar, höja sneakers i nivå och uppgradera sneakers. Även om detta extra verktyg borde hjälpa till att hålla efterfrågan på GST hög och därmed öka spelarnas vinster från att spela, gör det ingenting för att stoppa spelet från att gå in i en dödsspiral när spelarna växer platåer. 

Dessutom, eftersom STEPN kan begränsa antalet nya spelare som kommer in i spelet genom sitt inbjudna-baserade registreringssystem, har det mer kontroll över hur snabbt det växer. Detta är väsentligt för att hantera STEPN-ekonomin. Som Twitter-användare PhABCD nyligen påpekade, STEPNs sneakerinflation är för närvarande på väg att öka med ohållbara 31,000 XNUMX % under nästa år. För att bromsa sneakerproduktionen har spelets designers två alternativ: öka kostnaden för att prägla nya skor eller minska efterfrågan genom att bromsa användartillväxten.

Genom att hantera STEPNs tillväxt kan designerna stoppa den från att flyga för nära solen ett tag. Men det kommer sannolikt att komma en tid då det inte kommer att finnas tillräckligt många nya spelare eller att mintingskor inte kommer att vara tillräckligt lönsamma för befintliga användare. Vid det här laget kommer STEPNs ekonomi att riskera att rasa upp, vilket kan krascha dess tokens och NFT-sneakers. 

Titta på framtiden

Även om det kanske inte kommer att hända i morgon eller ens nästa månad, visar tidigare play-to-earn-spel att STEPNs nuvarande modell är ohållbar. Om inte spelet gör drastiska förändringar är en krasch nästan oundviklig. 

Med detta i åtanke verkar det som att STEPN-teamets primära mål är att hålla spelet vid liv så länge som möjligt för att tjäna på sneaker NFT-handelsavgifter. Enligt en ny TechCrunch-artikel, STEPN tar för närvarande in över 100 miljoner USD i månatliga handelsavgifter. Om detta fortsätter tills STEPN-teamets intjänade GMT-tokens börjar låsas upp i januari 2023, kommer spelet att ha tjänat nästan lika mycket pengar som det totala värdet av dessa tokens till det nuvarande priset på $1.37. Eftersom lagets tokens låses upp stegvis fram till 2027, finns det en god chans att majoriteten av dess vinster kommer från handelsavgifter. Värdet på de intjänade tokens är nästan irrelevant, och de bör inte betraktas som bevis på att STEPN-teamet har någon riktig hud i spelet angående STEPNs långvariga framgång. 

Dessutom verkar alla som är inblandade i STEPN vara väldigt osäkra på vem de pratar med och vem som kan kontakta dem. Krypto Briefing har försökt kontakta STEPNs teammedlemmar och ambassadörer flera gånger sedan vi först bevakade spelet i mars och har inte fått något svar. Istället för att prata med kryptobaserade publikationer verkar spelets skapare vara mer intresserade av att få STEPN till Web2-medier som t.ex. forbes och TechCrunch. Det officiella e-postmeddelandet på STEPN-webbplatsen svarar inte, och alla som är direkt kopplade till spelet på Twitter har sina direktmeddelanden avstängda. Det känns nästan som att STEPN förutser kontroverser och gör sin verksamhet så vattentät som möjligt inför en kommande storm. 

De som började spela STEPN tidigt håvar in tokens och sannolikt upp på sina initiala investeringar i flera storleksordningar. Men alla som precis har börjat kan få svårare att tjäna pengar framöver. STEPN har verkligen tjänat folk pengar och uppmuntrat många fler att ta upp en hälsosammare och mer aktiv livsstil. Men kommer det att räcka för att behålla spelare när belöningarna tar slut? Låt oss se. 

Avslöjande: När denna funktion skrevs ägde författaren SOL och flera andra kryptovalutor.