Tech

Med räntehöjningar skapar Fed deflationsrisk

09/12/2022
Bitcoin Ethereum nyheter

Medan Fed-ordföranden verkar antyda att policyn med räntehöjningar kommer att fortsätta, varnar många för deflationsrisker i USA.

Feds ordförande genererar deflationsrisk

Fed verkar ha för avsikt att inte backa en tum i sin aggressiva politik för att motverka den rekordhöga inflationen, som har nått 9% i USA. I ett tal nyligen i Jackson Hole, ordförande Jerome Powell gjorde det klart att politiken att höja räntorna kommer att fortsätta tills inflationen återgår till acceptabla nivåer.

"Ju längre inflationen förblir hög, desto större problem kommer det att bli", sade Federal Reserves nummer ett man i Wyoming, och sa sedan att Fed "kraftigt" kommer att använda de verktyg som står till dess förfogande för att fortsätta att bekämpa uppblossande i amerikanska priser. Som för att säga att två på varandra följande 0.75 % höjningar i USA kommer räntorna verkligen inte att vara den sista. Men samtidigt medgav Powell också att denna räntepolitik kan ha negativa effekter på ekonomin och människors fickor.

I detta avseende sade Powell att:

"Medan högre räntor, långsammare tillväxt och mer flexibla arbetsmarknadsförhållanden kommer att få ner inflationen, kommer det också att bli en negativ inverkan på hushållens och företagens fickor", sa Powell. "Dessa är. de olyckliga kostnaderna för att minska inflationen. Men ett misslyckande med att återställa prisstabiliteten skulle vara ännu värre för ekonomin.”

Kort sagt, Fed tror att trots det faktum att det finns risker för ekonomisk återhämtning från en stadig och robust ökning av kostnaden för pengar, kan det få ännu värre effekter att inte motverka uppgången i inflationen. Många ekonomer och experter tror att detta till och med kan orsaka recessionseffekter på ekonomin, som håller på att återhämta sig men som måste kämpa med en allmän situation som är långt ifrån lätt. 

Elon Musks och Cathie Woods oro

Vissa människor, som Teslas grundare Elon Musk, gå ännu längre och påpeka att en överdriven räntehöjning också kan ha deflationseffekter på ekonomin.

Musks varning kom efter en analys av Ark Invests vd Cathi Wood, som varnade:

"Ledande inflationsindikatorer som guld och koppar flaggar risken för deflation."

Enligt Wood skulle den amerikanska ekonomin redan vara i recession, trots att ekonomiska data verkar motbevisa detta påstående för närvarande. Enligt Ark Invests vd skulle problemet efter inflationen nu vara dess raka motsats, nämligen deflation, som hon hävdade i en intervju med CNBC:

"Vi hade fel på en sak och det var att inflationen var så långvarig som den har varit," sa Wood. "Försörjningskedjan... Kan inte fatta att det tar mer än två år och Rysslands invasion av Ukraina kunde vi naturligtvis inte ha sett det. Inflationen har varit ett större problem men det har gjort oss redo för deflation.”

Vad Wood hävdar, liksom många andra ekonomer, är att Fed fick fel två gånger. För det första skulle det ha väntat för länge med att ingripa för att motverka de mäktiga inflationsuppgångarna de senaste månaderna, och sedan skulle det nu ha ingripit för drastiskt. Det är ingen slump att marknaderna efter Fed-ordförandens Jackson Hole-tal reagerade med omfattande nedgångar på alla större aktiemarknader.

Många kongressledamöter, inklusive senator Elizabeth Warren, kritiserade skarpt denna politik och sa att denna attityd från centralbankens sida kan leda den stjärnspäckade ekonomin mot en trolig recession.

I augusti sa Musk att han var övertygad om att inflationen skulle ha nått en topp vid det här laget, vilket tyder på att Fed kan inta en mindre aggressiv hållning och skulle börja sin nedgång, vilket kan leda till deflation och en efterföljande 18-månaders lågkonjunktur.

Nuvarande inflationsnivåer i USA och Europa

De senaste uppgifterna om amerikansk inflation har faktiskt registrerat ett uppenbart stopp i prisökningarna i Amerika. Och det är därför Powells tal förvånade dem som trodde att centralbanken nu åtminstone skulle inta en mer avvaktande inställning till penningpolitiken för att hålla inflationen i schack, som fortfarande ligger kvar över 8 %. 

Å andra sidan kommer den amerikanska ekonomin, och den europeiska, från år av mycket expansiv politik från centralbankernas sida, som visserligen har haft positiva effekter på ekonomin, men också har lett till långsiktiga snedvridningar och spekulationer som är exploderar nu med rekordhöjningar för råvaror, energi och priser i allmänhet.

Nyligen gjorde ECB också en robust räntehöjning på 0.50 % för att bekämpa inflationen som stiger ännu högre än i USA, med mer än 9 %. Men även denna försenade europeiska intervention kan få ännu värre effekter än i USA på den ekonomiska återhämtningen. Den gamla kontinenten måste också hantera en monstruös ökning av energikostnaderna, förvärrad av konfliktens utbrott, och en ekonomi som visar blandade signaler, med Europas lokomotiv, Tyskland, som visar tydliga tecken på en ekonomisk avmattning, vilket vissa säger, snart kan leda till recession.

Inflationsproblemet har alltid varit en prioritet för Europeiska centralbanken, som den har följt som ett mantra under de senaste åren, och anser att en rimlig ränta är 2 % (en siffra som får en att le när man tänker på nuvarande räntor). Men finanskrisen 2008 och den nuvarande pandemin, med efterföljande lågkonjunkturer i Europa och statsskuldskriser, har lett till en oundviklig lättnad av åtgärderna från ECB och Fed.

Risken för att en lågkonjunktur varar för länge

Nu är dock risken att för mycket tid har väntat, och att alltför plötsliga och robusta ingripanden faktiskt kan få motsatt effekt och skicka USA:s och europeiska ekonomier in i en slags ond cirkel som skulle kunna ha förödande effekter på de svagare delarna av befolkningen.

Som alla politiska ekonomitexter förklarar, när en ekonomi är tungt belastad med skulder, som de amerikanska och europeiska ekonomierna är för tillfället, på grund av den kontinuerliga expansionen av kreditutbudet, när detta utbud faller abrupt på grund av en räntehöjning som t.ex. den som drivs av Fed och ECB, sjunker tillgångspriserna och överdrivna spekulativa investeringar avvecklas. Detta resulterar i sk skulddeflation, vilket verkar vara just det tillstånd som vi är på väg mot.

Källa: https://en.cryptonomist.ch/2022/09/12/rate-fed-creates-deflation-risk/