Bitcoin-björnmarknaden kommer att pågå "max 2-3 månader" - Intervju med BTC-analytiker Philip Swift

Bitcoin (BTC) kan se mer smärta inom en snar framtid, men huvuddelen av björnmarknaden ligger redan "sannolikt" bakom det.

Det är en av många slutsatser från Philip Swift, den populära on-chain analytikern vars dataresurs, LookIntoBitcoin, spårar många av de mest kända Bitcoin-marknadsindikatorerna.

Swift, som tillsammans med analytikern Filbfilb också är en av grundarna av handelssviten Decentrader, menar att det trots nuvarande prispress inte är långt kvar tills Bitcoin lämnar sin senaste makronedåtgående trend.

I en ny intervju med Cointelegraph avslöjade Swift insikter i vad data berättar för analytiker - och vad handlare bör vara uppmärksamma på som ett resultat.

Hur länge kommer en genomsnittlig hodler att behöva vänta tills tidvattnet vänder och Bitcoin kommer stormande tillbaka från två års låga nivåer?

Cointelegraph (CT): Det har du påpekade att vissa on-chain-mått som t.ex HODL-vågor och RHODL-förhållande antyder en BTC-botten. Kan du utöka detta? Är du säker på att historien kommer att upprepa denna cykel?

Philip Swift (PS): Jag tror att vi nu är vid punkten av maximala möjligheter för Bitcoin. Det finns många nyckeltal på LookIntoBitcoin som indikerar att vi befinner oss på stora låga konjunkturer.

Vi ser andelen långsiktiga innehavare toppa (1yr HODL Wave), vilket vanligtvis sker i djupet av björnmarknaden eftersom dessa långsiktiga innehavare inte vill ta vinst förrän priset går högre.

Detta har effekten av att begränsa tillgängligt utbud på marknaden, vilket kan få priset att öka när efterfrågan så småningom kommer tillbaka.

Vi ser också mätningar som RHODL Ratio falla ner i deras ackumuleringszoner, vilket visar i vilken utsträckning eufori nu har dränerats från marknaden. Detta avlägsnande av positiva sentiment är nödvändigt för att ett bottenintervall ska bildas för BTC.

RHODL Ratio framhåller att kostnadsbasen för de senaste Bitcoin-köpen är betydligt lägre än de priser som betalades för 1–2 år sedan när marknaden var tydligt euforisk och förväntade sig +$100k för Bitcoin. Så det kan berätta för oss när marknaden har återställts som förberedelse för nästa cykel att starta.

CT: Hur skiljer sig denna björnmarknad från tidigare BTC-cykler? Finns det något silverfoder?

PS: Jag var runt för björnmarknaden 2018/19 och det känns faktiskt ganska lika. Alla turister har lämnat och du har bara de engagerade passionerade kryptomänniskorna kvar i utrymmet. Dessa människor kommer att gynnas mest i nästa bull run - så länge de inte blir galna med handel med hävstångseffekt.

Vad gäller silverfoder så har jag ett par! För det första är vi faktiskt en rättvis väg genom marknadscykeln, och sannolikt redan genom majoriteten av denna björnmarknad. Diagrammet nedan visar Bitcoins prestanda för varje cykel sedan halveringen, och vi är redan runt kapitulationspunkterna för de två föregående cyklerna.

För det andra är makrokontexten väldigt annorlunda nu. Även om det har varit smärtsamt för tjurar att se Bitcoin och krypto så starkt korrelerade med kämpande traditionella marknader, tror jag att vi snart kommer att se ett bud på Bitcoin när förtroendet för (stora) regeringar går neråt bortom en punkt utan återvändo.

Jag tror att denna brist på förtroende för regeringar och deras valutor kommer att skapa en rusning mot privata "hårda" tillgångar, där Bitcoin är en stor förmån för den trenden 2023.

CT: Vilka andra nyckeltal i kedjan skulle du också rekommendera att hålla ett öga på för att upptäcka botten?

PS: Var försiktig med Twitter-personligheter som visar Bitcoin on-chain-diagram skurna av exotiska/konstiga variabler. Sådana data tillför mycket sällan något genuint värde till historien som visas av de viktigaste nyckeltalen och dessa personligheter gör det bara som ett sätt att fånga uppmärksamhet snarare än att genuint försöka hjälpa människor.

Två mätvärden som är särskilt användbara under rådande marknadsförhållanden:

Smakämnen MVRV Z-Score är ett viktigt och allmänt använt mått för Bitcoin. Det visar ytterligheterna av Bitcoin-priset som rör sig över eller under dess realiserade pris. Realiserat pris är den genomsnittliga kostnadsbasen för alla köpta Bitcoin. Så det kan ses som en ungefärlig break-even-nivå för marknaden. Priset sjunker bara under den nivån under extrema marknadsförhållanden.

När den gör det, sjunker indikatorn på detta diagram ner i den gröna "ackumuleringszonen". Vi befinner oss för närvarande i den zonen, vilket tyder på att dessa kan vara mycket bra nivåer för den strategiska långsiktiga investeraren att ackumulera mer Bitcoin.

Puell-multipeln Tittar på gruvarbetares intäkter kontra deras historiska normer. När indikatorn faller in i det gröna ackumuleringsbandet, som det är nu, visar det att många gruvarbetare är under betydande stress. Detta inträffar ofta vid stora låga perioder för Bitcoin. Denna indikator tyder på att vi är nära en stor cykellåg för Bitcoin om vi inte redan har nått botten.

CT: Din medanalytiker Filbfilb förväntar sig att BTC kommer att vända kursen under Q1 2023. Håller du med?

PS: Ja det gör jag. Jag tror att traditionella marknader förmodligen har lite mer nedgång i början av 2023. I värsta fall ser jag att krypto har en tuff tid fram till dess, så förmodligen ytterligare 2–3 månader max. Men jag tror att majoriteten av rädslan snart kommer att byta mot regeringar och deras valutor – med rätta. Därför förväntar jag mig att privata tillgångar som Bitcoin kommer att överträffa 2023 och överraskar många av domarna som säger att Bitcoin har misslyckats och kommer att bli noll.

Relaterat: Bitcoin-analytiker som ringde 2018 till botten varnar för "dålig vinter" kan se $10K BTC

CT: Oktober är en historiskt dålig månad för aktier - inte så mycket för Bitcoin. Hur länge förväntar du dig att BTC kommer att vara i låst takt med riskfyllda tillgångar och vad kommer att vara katalysatorn?

PS: Bitcoin har varit en användbar framåtblickande riskindikator för marknaderna under stora delar av 2022. Vad som kommer att förändras under 2023 är att marknadsaktörer kommer att inse [att] den största delen av risken i själva verket ligger hos regeringar, inte med traditionellt definierad "risk" tillgångar. Som ett resultat förväntar jag mig ett narrativt skifte som kommer att gynna Bitcoin nästa år.

Storbritanniens regerings agerande kring deras minibudget två veckor sedan var en viktig vändpunkt för det potentiella narrativa skiftet. Marknaderna visade att de var beredda att visa sitt ogillande av dålig politik och inkompetens. Jag förväntar mig att den trenden kommer att accelerera inte bara för Storbritannien utan även i andra länder.

CT: Är du förvånad över Ethereums dåliga resultat efter sammanslagningen? Är du hausse på ETH på längre sikt med dess utbudsförbränningsmekanismer?

PS: [Eter] (ETH) hade en stark kortsiktig berättelse med sammanslagningen, men det var inom ramen för en global björnmarknad. Så det är inte förvånande att dess prisprestanda har varit svag. I slutändan dominerade de övergripande marknadsförhållandena, vilket var att vänta.

På lång sikt är Ethereum dock inrättat för att göra exceptionellt bra. Det är en kritisk komponent i Web3, som växer exponentiellt. Så jag är väldigt hausse på Ethereum under de kommande åren.

CT: Vilken är den bästa jurisdiktionen för en Bitcoin/kryptohandlare idag?

PS: Någonstans som är lågskattevänlig och kryptovänlig. Jag tycker personligen att Singapore är fantastiskt och det finns en växande kryptoscen här, vilket också är kul. Jag har vänner som är på Bali, vilket också låter bra och är mer prisvärt.

CT: Något du vill lägga till?

PS: Motstå alla frestelser att sluta med krypto nära botten av björnmarknaden. Ha bara tålamod och använd några bra verktyg för att hantera dina känslor.

Synpunkterna och åsikterna som uttrycks här är enbart författarens och återspeglar inte nödvändigtvis synpunkter från Cointelegraph.com. Varje investering och handel flyttar innebär risk, du borde göra din egen forskning när du fattar ett beslut.