Bitcoin CME Front-Month Futures når djupaste rabatten som någonsin registrerats

Det är nytt rekord för CME. Chicago Mercantile Exchanges förstamånadskontrakt uppvisar en stor rabatt jämfört med bitcoins spotmarknadspris. Det här är terminskontrakten som snart löper ut. CME:s kvartalskontrakt tenderar att handlas till en lägsta premie, och denna typ av rabatt för förstamånadskontrakt är inte vanligt. De har handlat med rabatt i ett par månader, men de tog tillbaka en premie med marknadsåterhämtningen i början av augusti. Som vi alla vet höll det inte.

CME-terminskontrakten på bitcoin har varit tillgängliga sedan december 2017. CME:s förstamånadskontrakt har inte handlats så lågt sedan den 21 juli 2021, för mer än ett och ett halvt år sedan. På den tiden följde en hardcore short squeeze fenomenet. Likvidationen uppgick till mer än 750 miljoner dollar i shorts, "vilket leder till att det öppna intresset i bitcoin faller med 47,000 XNUMX BTC", twittrade Arcane Research.

Ett par intressanta diagram från denna vecka:
Shorts till ett värde av 757 miljoner dollar likviderades i går, vilket ledde till att den öppna räntan i bitcoin sjönk med 47,000 XNUMX BTC.

Källor: @bybt_com, @skewdotcomoch @tradingview pic.twitter.com/XGcpO4jmSq

- Arcane Research (@ArcaneResearch) Juli 27, 2021

In den senaste "Veckouppdateringen" rapport, Arcane Research tacklade CME-terminssituationen:

"Futures-basen på CME:s mest omsatta BTC-kontrakt, terminskontraktet för första månaden, handlas i kraftig backwardation då årsbasis nådde en rekordlåga nivå i går, med ett genomsnitt på -3.36%."

CME BTC Futures Annualiserad rullande 1-månaders basis | Källa: Veckans uppdatering

Varför handlar CME Futures så lågt?

Det finns makrofaktorer, som bitcoin-terminsmarknaden visar tecken av marknadsutmattning. Vi på NewsBTC förklarade situationen enligt följande:

"Anledningen till att bitcoin-terminspremierna minskar kan tillskrivas försäljningar som har skakat den digitala tillgången på senare tid. Inte bara har försäljningarna varit uppenbara hos investerare som är direkt exponerade för kryptovalutan, utan de som har exponering genom traditionella marknadsinstrument som ETF:er har också sålt av.

BTC-terminer på CME för 08-25-2022 | Källa: TradingView.com

Arcane Researchs "The Weekly Update" identifierar dock också mycket specifika faktorer. Dessa är relaterade till nuvarande och ProShares Bitcoin Strategy ETF eller BITO:

”De växande rabatterna i förstamånadskontrakten kan delvis förklaras av strukturella effekter. BITO har börjat rulla sin kontraktsexponering i augusti, vilket kan orsaka press nedåt på kontrakten under första månaden. Igår rullade BITO över 1000 augustikontrakt och kommer att rulla över ytterligare 3000 augustikontrakt på fredag. Tidigare rullande perioder har tenderat att åtföljas av en sjunkande förstamånadsbasis."

I vilket fall som helst kan vi inte förkasta situationen som en normal händelse. Rabatten är för hög. Enligt Arcane Research kan det vara relaterat till den katastrofala starten på veckan för Nasdaq och S&P 500. Eller till att dollarn har blivit starkare. Eller till en allmän brist på likviditet. En sak är säker, något är på gång.

Bild av Markus Spiske on Unsplash  | Diagram av TradingView och Veckans uppdatering