Tittar på Bitcoin och Ethereum derivat visar att de har påverkats av FTX-nedfallet, med data analyserade av CryptoSlate som visar att över 160,000 XNUMX BTC har avvecklats sedan början av oktober.
Dessa data indikerar att terminskontrakt till ett värde av cirka 3 miljarder dollar har stängts på två månader.
Kryptovalutaderivat är en viktig indikator på marknadens allmänna hälsa. De tjänar också som en pekare om vart priserna kan komma härnäst, eftersom de visar hur mycket hävstång som marknaden har.
Det öppna intresset på Bitcoin-terminer visar en kraftig minskning av mängden medel som allokeras till öppna terminskontrakt, som nu är tillbaka till nivåer som registrerades i juli 2022.
En liknande trend finns också i Ethereum-derivat. Omkring 2 miljoner ETH har avvecklats sedan oktober, med den öppna räntan på Ethereum-terminer nu tillbaka till tidiga 2022-nivåer.
Bortsett från öppet intresse för terminskontrakt, är ett annat sätt att uppskatta mängden hävstång på marknaden genom att titta på Estimated Leverage Ratio (ELR). Den uppskattade hävstångskvoten är förhållandet mellan öppet intresse i terminskontrakt dividerat med reserver för motsvarande börser. Det visar hur mycket hävstång det finns på börser och kan användas för att mäta handlares sentiment. Ett högt ELR indikerar en överlånad marknad och inkommande volatilitet. En låg ELR, å andra sidan, visar en marknad med skuldnedsättning och indikerar stabilitet.
När ELR börjar minska visar det att fler investerare börjar ta bort hävstångsrisken och stänga sina positioner. Och även om en ökande ELR kan visa förtroende för hävstångspositioner, indikerar det vanligtvis att marknaden är mogen med hög hävstångsrisk.
I oktober 2022 nådde ELR en topp på 0.41 när Bitcoins pris svävade runt $19,000 0.32. Sedan dess har kvoten minskat markant och ligger för närvarande på XNUMX. Denna minskning visar att ett betydande antal derivatpositioner har avvecklats på bara två månader, vilket ger en viss grad av stabilitet på marknaden.
Men ELR är fortfarande högt jämfört med förra året. Om förhållandet börjar öka eller förblir på en sidledes bana, kommer mer hävstångseffekt att fortsätta att varva ner.
Och även om detta kan hota Bitcoins pris, visar en dykning djupare in i dess derivat ett visst hopp om stabilitet.
Procentandelen öppen räntemarginal i Bitcoin är mycket mindre än den öppna räntemarginalen i USD och USD-kopplade stabila mynt. Cirka 35% av den öppna räntan är kryptomarginal, en minskning från cirka 41% i början av året.
En minskande procentandel av öppet intresse med kryptomarginal visar att investerare tar mindre risk med sin Bitcoin. Den avveckling som nu pågår kommer i slutändan att ha en positiv effekt på marknaden. Att spola ut hävstångspositioner kommer att orsaka kortsiktig volatilitet men leda till en sundare marknad på lång sikt, vilket skapar en solid grund för framtida ackumulering.
Källa: https://cryptoslate.com/market-sees-significant-unwind-in-btc-and-eth-derivatives/