Bitcoin-priset går in i "övergångsfas" enligt BTC-kedjans analys

Bitcoins hoppfulla optimism (BTC) handlare verkade försvinna under den första veckan i mars eftersom viktiga kedjans mätvärden gav motstånd.

Nu Bitcoin pris hotar med ett omtest av $22,000 XNUMX-nivån och en våg av blankningssäljare skulle stå till vinst om det inträffade. Om blankningssäljarnas lösenpris slår, tror vissa analytiker Bitcoin-priset kan sjunka så lågt som $19,000 XNUMX.

En handfull analytiker räknar fortfarande med att BTC-priset kommer att nå $25,000 XNUMX på kort sikt, on-chain-data som lyfter fram några anledningar till prismotstånd på högre nivåer.

Realiserat prismått belyser vinsttagning

Marknadsaktörernas oro över Federal Reserves räntehöjningar och höga inflation är kraftig makro motvind mot Bitcoin-priset och detta har fått investerare att väga pengars tidsvärde av BTC-investeringar. För att mäta TVM on-chain kan Bitcoin-innehavare delas in i grupper baserat på hur lång tid de höll BTC och genomsnittet av anskaffningskostnaden.

Investerare som köpt BTC under de senaste 6 månaderna gynnades av de tidiga förhållandena på björnmarknaden och har ett genomsnittligt realiserat pris på $21,000 19,800, vilket ger dem vinst. Det genomsnittliga marknadsrealiserade priset för alla BTC-innehavare är $XNUMX XNUMX, även för närvarande i vinst.

Omvänt har BTC som hålls i över 6 månader ett högre realiserat pris än resten av marknadsgrupperna på $23,500 23,500. När Bitcoin når över $6 XNUMX, kan innehavarna som har sett lite TVM återvända i över XNUMX månader sätta press på ett utbrott när de blir arga att låsa in vinster.

Likviditetsinflöden ökar men bleknar jämfört med 2022

Bitcoin-priset är mycket reaktivt mot räntor och Amerikanska dollarindex (DXY) vilket sätter en belastning på risktillgångar. Den negativa effekten av dessa faktorer är stor för blankare men dåligt för Bitcoin-priset. Det bästa sättet för Bitcoin-priset att stå emot kortsäljartrycket är att ny lång likviditet och spotköpare kommer in på marknaden.

Att analysera utbytesnettoflöden är ett bra sätt att mäta ny likviditet och för närvarande återspeglar detta mått en ökning med 34 % sedan början av 2023, men det släpar efter det årliga dagliga genomsnittet på 1.6 miljarder USD.

För närvarande är den allmänna konsensus bland analytiker att förmågan att ombord på ny likviditet in på kryptomarknaden har hindrats av ett tillslag mot banker som stödjer kryptoorienterade företag.

Uppgången i orealiserade Bitcoin-vinster speglar tidigare cykler

Medan vissa Bitcoin-investerare realiserade vinst, visas positiva signaler i kedjan när man tittar på Net Unrealized Profit/Loss-måttet (NUPL). NUPL-måttet visar skillnaden mellan orealiserad Bitcoin-vinst och orealiserad förlust inom BTC-utbudet.

Enligt Glassnode, NUPL-mätningar den 6 mars show:

"Sedan mitten av januari har veckogenomsnittet för NUPL skiftat från ett tillstånd av orealiserade nettoförluster till ett positivt tillstånd. Detta indikerar att den genomsnittliga Bitcoin-innehavaren nu har en orealiserad nettovinst av storleksordningen cirka 15 % av börsvärdet. Detta mönster liknar en marknadsstruktur som motsvarar övergångsfaser på tidigare björnmarknader."

Medan Bitcoins momentum 2023 kan ha tagit en paus i mitten av februari och många motvindar kvarstår, det finns positiva tecken på att övergången ut ur den djupaste fasen av björnmarknaden är nära.