Efter att ha handlat skriftliga juridiska dokument under de senaste månaderna, är Grayscale Investments och SEC nu inställda på att utbyta muntliga argument för första gången i ett fall för att avgöra om tillsynsmyndigheten felaktigt förnekade företagets föreslagna spotbitcoin ETF eller inte.
Grayscale, ett framstående kryptoinvesteringsföretag, stämde SEC i juni förra året efter att byrån inte tillät företaget att konvertera sitt flaggskepp Bitcoin Trust (GBTC) till en ETF.
GBTC lanserades 2013 och har 14 miljarder dollar i tillgångar. Trusten har handlats till en rabatt på mer än 40% de senaste veckorna. Grayscales föredragna lösning är att konvertera trusten till en ETF - företaget säger att det skulle lindra GBTC:s rabatt genom att introducera likviditet.
Tidigare kalsonger från Grayscale kämpa SEC:s godkännande av ETF:er som investerar i CME-handlade bitcoin-terminer, men inte för börshandlade produkter (ETP) som investerar i bitcoin direkt – som GBTC – är diskriminerande.
SEC sa i en decemberrapport att bitcoin-terminsfonder och spot-bitcoin-fonder "inte är samma sak", och tillade att de har "grundläggande skillnader i förmågan att upptäcka och avskräcka bedrägeri och manipulation."
Ärendets muntliga argument är planerade till tisdag morgon. Donald Verrilli Jr., en tidigare amerikansk jurist som Gråskala anställd förra året som en juridisk strateg, kommer att representera företaget under tisdagens förfarande, sade företaget.
"Det är bara ett klassiskt fall att ta lika fall och behandla dem på olika sätt, och det kommer verkligen igenom när man lägger det sida vid sida," sa Verrilli i en intervjun förra veckan. "Beställningen som SEC utfärdade för att godkänna en bitcoin-termins-ETF, och ordern i vårt fall att ogilla vår spot-ETF ... de motsäger bara varandra."
En talesperson för SEC returnerade inte omedelbart en begäran om kommentar.
Chefsdomaren vid District of Columbia-kretsens amerikanska appellationsdomstol, Sri Srinivasan, kommer att bli en av tre domare som ska höra argumenten, liksom domarna Neomi Rao och Harry Edwards.
Verrilli sa förra veckan att han förväntar sig att domarna ska ställa ett gäng undersökande, specifika frågor till båda sidor. Gråskala och SEC tilldelas vardera minst 15 minuter, noterade han.
Även om Bloomberg Intelligence ETF-analytiker James Seyffart sa till Blockworks att han inte förväntar sig några "bombshells" under de muntliga argumenten, kommer han att titta för att se hur domarna hanterar förhandlingen.
"Vi kanske kan få lite insikt från de frågor de ställer," sa Seyffart. "Det är möjligt att några eller alla domare tippar händerna i morgon på vilket sätt de lutar sig - det får tiden utvisa."
Nathan Geraci, VD för The ETF Store, sa att det sannolikt inte kommer fram mycket nytt från Grayscale och SEC. Men även han är nyfiken på hur panelen kommer att reagera.
"Om spot-ETF:er är föremål för bedrägeri och manipulation, så är det också terminsbaserade ETF:er", sa Geraci. "Det ska bli helt fascinerande att höra hur en oberoende jury ser på detta."
Grayscale Chief Legal Officer Craig Salm har tidigare sagt att domstolen kan komma fram till ett beslut till hösten.
Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din e-post varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.
Vill du ha alfa skickat direkt till din inkorg? Få degen handelsidéer, styrelseuppdateringar, tokenprestanda, tvåts som du inte får missa och mer från Blockworks Researchs Daily Debrief.
Kan du inte vänta? Få våra nyheter snabbast möjligt. Gå med oss på Telegram och följ oss på Google Nyheter.
Källa: https://blockworks.co/news/grayscale-sec-saga-moves-forward