Genom siffrorna: En Bitcoin Bear Market utan BitMEX

Sedan starten av bitcoin har tjur- och björnmarknader varit en naturlig del av dess tillväxt. Men som med allt som varar länge har marknaden utvecklats, och det har också koncentrationen av olika saker på marknaden. En av dessa förändringar har kommit i form av finansieringsräntorna och vilken del av den som kontrollerades av olika börser. I den senaste björnen hade BitMEX visat sig vara en betydande del av björnmarknaden, men saker och ting har förändrats.

BitMEX-dominansen sjunker

Nu har derivat blivit mer populära bland bitcoin- och kryptoanvändare under det senaste året. Ändå förblir de mycket komplexa till den grad att de instrument som används för att finansiera beräkningar av olika plattformar kan variera kraftigt. Detta driver till och med ytterligare på säkerhetsstrukturen för derivaten på varje plattform.

Redan 2017/2018, när björnmarknaden hade fått fäste, hade BitMEX legat i framkanten på derivatmarknaden. En rapport från Arcane Research använder de första 318 dagarna efter starten av 2018 års björnmarknad, där den fann att kryptobörsen hade stått för mer än hälften av all derivatvolym vid den tiden. Den hade också sett de ackumulerade finansieringsräntorna nå -0.46 %, vilket idag berättar en mycket annan historia.

Finansieringsräntor från två cykeltoppar | Källa: Mysig forskning

Under åren har dock kryptobörsen förlorat sin dominans av derivatmarknadsandelen. När mer framträdande konkurrenter dök upp har BitMEX sett sin andel av bitcoins öppna ränta sjunka till 3.3% och dess ackumulerade finansieringsränta sjunka ytterligare 1.46% på dagens marknad. Det betyder att kryptobörsen nu är mycket mindre viktig för bitcoin-björnmarknaden än vad den brukade vara.

Inverkan på Bitcoin

Ser man tillbaka på utvecklingen av bitcoin på de eviga marknaderna, verkar det vara motsatsen till den sista björnmarknaden. Det första exemplet på detta är att på björnmarknaden 2018 låg BitMEX-finansieringsräntorna på 0.46%. Vid denna tidpunkt var finansieringsräntorna mycket volatila, och shortsen betalade mestadels shortsen.

BTC återhämtar sig till $19,100 XNUMX | Källa: BTCUSD på TradingView.com

Men på dagens marknad har det omvända varit fallet. Rapporten visar att en förkortning av BTCUSDT perp-paret sedan den 10 november skulle se en avkastning på 5.25% från och med idag. Detta går emot 2018 års trend, och nu betalar longs shortsen.

Det är också viktigt att komma ihåg att finansieringsräntorna från den senaste björnmarknaden faktiskt var mer volatila än de är idag. Till exempel hade BitMEX botten på -12.15% i ackumulerade finansieringsräntor under cykeltoppen tillbaka 2019.

Utvald bild från Coingape, diagram från Arcane Research och TradingView.com

Följ Bästa Owie på Twitter för marknadsinsikter, uppdateringar och en och annan rolig tweet...