Räntorna på långtidsriktade amerikanska statsobligationer har varit oberäkneliga i år och den här veckan passerade den 10-åriga statsobligationen 3.5 % för första gången på ett decennium. Efter Feds räntehöjning på 75 punkter (räntepunkter) nådde 10-åriga obligationer 3.642 % och tvååriga statsobligationer hoppade till en 15-årig högsta nivå på 4.090 %. Kurvan mellan två- och 10-årssedlarna indikerar att chanserna för en djup amerikansk recession har blivit starkare, och färska rapporter säger att obligationshandlare har "konfronterats med den vildaste volatiliteten i sina karriärer."
2 kvartal av negativ BNP, glödhet inflation och extremt volatila T-Notes
I slutet av juli, efter andra kvartalet i rad med negativ bruttonationalprodukt (BNP), betonade ett antal ekonomer och marknadsstrateger att USA befinner sig i en recession. Men den Biden administrering av annan åsikt och Vita huset publicerade en artikel som definierar början på en lågkonjunktur ur National Bureau of Economic Researchs perspektiv. Dessutom, glödhet inflation har orsakat förödelse för amerikaner, och marknadsanalytiker tror att stigande konsumentpriser också pekar på en lågkonjunktur i USA.
En av de största signalerna är dock avkastningskurvan som mäter långfristiga skulder med kortfristiga skulder genom att övervaka två och 10-år Räntor på statsobligationer. Många analytiker tror att en inverterad avkastningskurva är en av de starkaste signalerna som pekar på en lågkonjunktur. Den inverterade avkastningskurvan är ovanlig men inte 2022, eftersom obligationshandlare har hanterat en galen handelsmiljö i år. Den här veckan slog två- och 10-åriga statsobligationer (T-note) räntor rekord då den 10-åriga statsobligationen passerade 3.5 % den 19 september, för första gången sedan 2011. Samma dag, tvååriga T-note nådde en 15-årig högsta nivå och nådde 3.97 % för första gången sedan 2007.
Trots det faktum att sådan volatilitet på obligationsmarknaden vanligtvis är ett tecken på en försvagad ekonomi i USA, är professionella handlare patentkrav obligationsmarknaderna har varit spännande och "roliga". Bloomberg-författarna Michael MacKenzie och Liz Capo McCormick säger att obligationsmarknaderna "kännetecknas av plötsliga och svepande dagliga svängningar som vanligtvis är en gynnsam miljö för handlare och återförsäljare." Paul Hamill, chef för global ränte-, valutor- och råvarudistribution på Citadel Securities håller med Bloombergs reportrar.
"Vi är precis i den söta punkten att priser verkligen är en intressant marknad, med kunder som är glada att handla," förklarade Hamill på onsdagen. "Alla ägnar hela dagen åt att prata med kunder och prata med varandra. Det har varit roligt."
Sovereign Risk stiger, avkastningskurvan mellan 2- och 10-åriga T-Notes sjunker till 58bps — BMO Capital Markets Analytiker säger att "Investerare håller på att ta slut"
Det är dock inte alla som tycker att volatiliteten på aktie- och obligationsmarknaden är rolig och rolig. Chefsstrategen på bubbatrading.com, Todd 'Bubba' Horwitz, sade nyligen att han förväntar sig att se "en 50 till 60 procents håravdrag" på aktiemarknaderna. Den senaste tidens avkastningsfluktuationer i amerikanska statsobligationer har gett marknadsstrateger skäl att oroa sig för hotande ekonomiska frågor. Under den första veckan i september skrev Lead-Lag Report-utgivaren och portföljförvaltaren, Michael Gayed, varnade att den oberäkneliga obligationsmarknaden kan utlösa en statsskuldskris och "flera svarta svanar."
Studier och empiriska bevis visa en volatil amerikansk statsobligationsmarknad är inte bra för utländska länder som innehar amerikanska statsobligationer och hanterar betydande skuldemissioner. Det beror på att när amerikanska T-sedlar utnyttjas för omstruktureringsändamål och ett upplösningsverktyg, kan "plötsliga och svepande dagliga svängningar" straffa länder som försöker använda dessa finansiella instrument för skuldsanering. Sedan Covid-19-pandemin, de massiva amerikanska stimulansprogrammen och kriget mellan Ukraina och Ryssland har suveräna risker ökat över hela linjen, i en myriad av länder över hela världen.
På onsdagen citerade Bloomberg-författarna MacKenzie och McCormick också Ian Lyngen, chef för USA:s räntestrategi på BMO Capital Markets, och analytikern noterade att förekomsten av så kallade finansiella säkra tillflyktsorter håller på att avta. "Detta kommer att bli en avgörande vecka för Feds ränteförväntningar mellan nu och slutet av året," sa Lyngen strax innan Fed insamlat federal funds räntan med 75 punkter. Lyngen anmärkte att det finns en "[känsla av att investerare] inte vill vara länge på marknaden. När vi övergår till en verkligt aggressiv penningpolitisk hållning, håller investerarna på att ta slut.
I torsdags sjönk avkastningskurvan mellan de två- och 10-åriga T-lånen till 58 bps, en bottennivå som inte setts sedan de djupa bottennoteringarna i augusti och sedan för 40 år sedan, tillbaka 1982. I skrivande stund var avkastningskurvan mellan två- och 10-åriga T-lappar är ner 0.51%. Kryptoekonomin har fallit med 0.85 % under de senaste 24 timmarna och rullar på med 918.12 miljarder dollar. Guldpriset per uns har fallit med 0.14 % och silver med 0.28 %. Aktiemarknaderna öppnade lägre på torsdagsmorgonen då alla fyra stora indexen (Dow, S&P500, Nasdaq, NYSE) har skrivit förluster.
Vad tycker du om de oberäkneliga obligationsmarknaderna 2022 och signalerna som visar att ekonomin och säkra tillflyktsorter är opålitliga nuförtiden? Låt oss veta vad du tycker om detta ämne i kommentarsfältet nedan.
Bildkrediter: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons
Villkor: Den här artikeln är endast för informationssyften. Det är inte ett direkt erbjudande eller uppmaning till ett erbjudande att köpa eller sälja, eller en rekommendation eller godkännande av produkter, tjänster eller företag. Bitcoin.com tillhandahåller inte investeringar, skatter, juridiska eller redovisningsrådgivning. Varken företaget eller författaren ansvarar, direkt eller indirekt, för skador eller förluster orsakade eller påstådda orsakats av eller i samband med användning av eller förlitar sig på innehåll, varor eller tjänster som nämns i denna artikel.
Källa: https://news.bitcoin.com/investors-are-running-out-of-havens-erratic-behavior-in-us-bond-markets-points-to-deep-recession-elevated-sovereign-risk/