Bitcoins status som en inflationssäkring har undersökts på den nuvarande marknaden, men experter pekar på de exceptionella marknadsförhållandena.
Bitcoin har projicerats lika många saker sedan starten 2009. De mest omtalade aspekterna har dock varit en utbytbar form av framtida pengar och en inflationssäkring.
Den sista Bitcoin (BTC) halveringscykeln (en blockbelöningshalveringshändelse som inträffar ungefär vart fjärde år) sammanföll med den rasande COVID-19-pandemin, som befäste många människors tro på den begynnande tekniken som en sann skydd mot inflation och världsliga störningar. Ett år senare har dock BTC förlorat 75% av sitt börsvärde och inte många skulle hålla med om inflationssäkringsteorin.
Under förra årets tjurcykel fördubblade sådana som Microstrategy, Tesla och många andra offentliga företag Bitcoins inflationssäkringsaspekt genom att lägga till Bitcoin till sina företags statskassor. Microstrategy började köpa BTC när priset på den bästa kryptovalutan handlades i prisklassen under 10,000 69,0000 $ och fortsatte sina köp tills marknaden nådde toppen med BTC-priset nära XNUMX XNUMX $.
Beslutet såg väldigt lukrativt ut i början eftersom BTC-priset nådde nya toppar varje månad och många i kryptogemenskapen hyllade Microstrategy CEO som korsfararen för Bitcoins "inflationssäkring"-fall. Men känslan i samhället förändrades snabbt med tillkomsten av björnmarknaden, som bara blev värre med stigande inflation orsakad av olika geopolitiska frågor som kriget i Ukraina och efterföljande livsmedelsförsörjning och energikriser.
För närvarande har inflationstakten nått nya toppar över hela världen och många länder kämpar för att undvika en lågkonjunktur. Bitcoin, liksom de flesta andra tillgångar, kämpar för att förbli ett lukrativt investeringsalternativ, men det betyder inte nödvändigtvis att det har misslyckats helt som en inflationssäkring, säger vissa.
Kasper Vandeloock, VD på det kvantitativa kryptohandelsföretaget Musca Capital, tror att BTC fortfarande är bland de starkaste tillgångarna trots nedgången, men det beror på hur man formulerar det:
"Visst, det är ned 75%; men det är jämfört med den starkaste tillgången där ute om vi jämför den med valutor som den turkiska liran, den visar mer styrka. Dessutom är det inte som andra säkringar som guld som aldrig har stött på en stor dragning. En faktor som många glömmer bort är att en inflationssäkring är en slags "försäkring" som fastigheter, medan guld är svårt att lagra och sälja eftersom det är illikvidt. Bitcoin erbjuder många fördelar som dessa tillgångar inte har."
När vi pratar om Microstrategys roll tror Vandeloock att Fortune 500-företagets satsning har mer än lyckats när det kommer till MicroStrategy, "Eftersom vi inte kan få en börshandlad fond, hur kan vi skapa ett fordon så att andra kan spekulera i priset på Bitcoin? Det är vad MicroStrategy försöker åstadkomma och de har lyckats.”
Idén om att Bitcoin ska vara en säkring mot oroliga finansmarknader härrör från den främsta kryptovalutans inneboende egenskaper som en fast tillgång på 21 miljoner med central kontroll över dess penningpolitik. Bitcoin-förespråkare tror att ett knappt utbud som lagts till med växande acceptans i mainstream så småningom skulle göra det till en bättre inflationssäkring än guld och andra liknande tillflyktsortstillgångar. Andra tror att tidsramen också kommer att spela en nyckelroll, eftersom BTC fortfarande är en begynnande tillgångsklass jämfört med andra.
Den stärkande dollarn
Bitcoins osäkra position som en säkring mot marknadsförhållanden kan tillskrivas flera faktorer inklusive ett antal makroekonomiska. Den nuvarande nedgången på marknaden beror inte bara på den bräckliga finansmarknaden, i själva verket har marknadsvillkoren försämrats av flera externa kriser som de pågående geopolitiska spänningarna som i sin tur har underblåst finansiell instabilitet.
Experter anser att under tider av geopolitisk kris blir den amerikanska dollarn den primära inflationssäkringen. Martin Hiesboeck, chef för blockchain- och kryptoforskning på Uphold, sa till Cointelegraph att ingen av tillgångarna för närvarande erbjuder en säkring mot inflation på grund av USD:s styrka:
"Vi trodde alla att Bitcoin skulle vara en inflationssäkring, men det visar sig i tider av krig att den säkra tillflyktsorten fortfarande är den amerikanska dollarn, som projicerar militär makt mer än decentraliserade datornätverk som Bitcoin. Crypto har skadats av den starka USD, såväl som de många nätfiskebedrägerier och hacks som har inträffat sedan början av året."
Han tillade att Bitcoins verkligt decentraliserade natur minskar dess överklagande under tider av konflikt, eftersom det inte stöds av någon regering. De viktigaste variablerna som oroar sig är alltså ”det ryska kriget i Ukraina och Feds syn på inflationen. Sätt ihop dessa två och vi kommer att se fortsatt styrka i USD och i sin tur Bitcoin-svaghet."
Andra experter anser att Bitcoins inflationssäkringsegenskaper bör ses på lång sikt snarare än den nuvarande tidsramen. Bitcoin kanske inte verkar vara en säkring för närvarande, men om vi tar en 10-årig tidsram har BTC definitivt överträffat de flesta av tillgångarna.
Alex Tapscott, verkställande direktör på digitala tillgångsförvaltningsföretaget Ninepoint Partners, berättade för Cointelegraph att under den pågående finanskrisen har de flesta av de stabila och säkra tillgångarna drabbats lika mycket. Han tillade att Bitcoin kan visa sig vara en inflationssäkring på lång sikt och förklarade:
"I perioder av extrem finansiell påfrestning stiger den amerikanska dollarn på bekostnad av alla andra tillgångar. De flesta typiska "stabila" investeringar som statsobligationer, blue chip-aktier och till och med guld har drabbats och Bitcoin har inte varit något undantag. Bitcoin är dock fortfarande ett bra komplement till en väldiversifierad portfölj. Dess historiskt låga korrelation och meritlista av överdimensionerad avkastning gör den lämpad för en långsiktig investerare.”
Bitcoin har under det senaste decenniet gått igenom många cykler av upp- och nedgångar, men det som har förblivit konstant är dess ökande tillväxt i termer av värde och som tillgångsklass. Den främsta kryptovalutan har varit på en lång resa från att betraktas som en internetbubbla till att bli en finansiell tillgång för Fortune 500-företag. Bitcoin är dock fortfarande en relativt ung tillgång.
Bitcoin är inte den enda som är nere
När inflationen rasar, letar de flesta detaljhandlare efter värdefulla tillgångar snarare än en fristad. Detta är en anledning till att den traditionella inflationssäkringen av guld och till och med Bitcoin har blivit mindre attraktiv.
Nick Saponaro, VD för kryptoinfrastrukturleverantören Divi Labs, sa till Cointelegraph att BTC kommer att fortsätta att vara en skydd mot "farorna med en centraliserad och misslyckad ekonomisk struktur. Bitcoin har förblivit den bäst presterande tillgången i över ett decennium och, oavsett dess berättelse, kommer den att förbli intressant för både storskaliga institutioner och huvudgatainvesterare."
Han tillade vidare att det inte är ovanligt att värdebutiker "tar ett slag tidigt i en lågkonjunktur med återhämtningar i sena skeden. Jag skulle dock inte bli förvånad över att se råvaror som guld och Bitcoin återhämta sig före de flesta andra tillgångar när vi väl är djupt i lågkonjunkturens träl.”
Steven Lubka, verkställande direktör för privata kundtjänster på Bitcoin kapitalförvaltare Swan Bitcoin, förklarade att konsumentprisinflation driven av brist är dåligt för Bitcoin såväl som guld:
"När USA engagerade sig i enorm monetär expansion var Bitcoin den tillgångsklass som gick bäst. Om du köpte Bitcoin samma dag som stimulanscheckarna tillkännagavs, har du fortfarande överträffat S&P 500 i hög grad även med dagens senaste prisnedgång. Men under hela 2022 har vi inte varit inne i en monetär expansion, utan istället en monetär sammandragning. Den monetära basen (både valuta och tillgångar) har krympt och räntorna har stigit kraftigt. Se inte längre än hur guld, den ursprungliga "inflationssäkringen", har presterat. Det är nere tillsammans med allt annat trots högt KPI."
Om en stat skapar mer fiat-pengar kommer penningmängden att öka. Som uppenbart genom historien att när mer pengar cirkulerar ökar BTCs börsvärde ofta, vilket indikerar att BTC fungerar som en säkring mot denna typ av inflation. Enkelt uttryckt, om expansionen av fiat-valutor accelererar, gör det också börsvärdet för alla Bitcoins.
Konstantin Anissimov, Chief Operations Officer på kryptobörsen CEX.IO, sa till Cointelegraph att BTC hjälper till att skydda sig mot vissa typer av inflation. Men det finns fortfarande faktorer som påverkar tillgångar utöver inflationen, förklarade han:
"Rötterna till prisinflationen kan vara inbäddade i det geopolitiska landskapet och den globala ekonomins ebb och flöde. Det här är punkter som få tillgångar är skyddade från, med BTC inget undantag. Medan BTC kan hjälpa till att säkra sig mot vissa typer av inflation, krävs en viss nyans för att packa upp den känslan."
Bitcoins tillväxt som inflationssäkring har varit betydande på lång sikt. De nuvarande makroförhållandena har dock påverkat de finansiella marknaderna i alla tillgångsslag. Det är inte bara BTC som har misslyckats med att visa motståndskraft mot den flammande inflationen, även några av de mest pålitliga tillgångsklasserna som guld eller statsobligationer har misslyckats med att erbjuda säkerhet på den nuvarande marknaden.
Källa: https://cointelegraph.com/news/is-bitcoin-an-inflation-hedge-why-btc-hasn-t-faired-well-with-peak-inflation