Bitcoin

Domare hör muntliga argument i gråskalemål mot SEC angående BTC spot ETF-avslag

03/08/2023
Bitcoin Ethereum nyheter

En panel av domare hörde muntliga argument i Grayscale Investments-processen mot United States Securities and Trade Commission (SEC) den 7 mars. Grayscale ifrågasätter SEC:s order att inte godkänna Grayscales ansökan om att skapa en Bitcoin (BTC) avistabörshandlad fond (ETF). SEC utfärdade sin order på juli 6, 2022.

Tidigare jurist Donald Verrilli Jr. representerade Greyscale och SEC senior advokat Emily Parise talade för SEC inför chefsdomaren Sri Srinivasan och domarna Neomi Rao och Harry Edwards i District of Columbia Circuit Court of Appeals. Verrilli öppnade och sa:

Bild

"Det grundläggande problemet med ordern är att den strider mot tidigare SEC-order som ger grönt ljus till Bitcoin-termins-ETP:er som utgör samma risk för bedrägeri och manipulation och som har samma CME [Chicago Mercantile Exchange] övervakningsmekanism för att skydda mot dessa risker .”

SEC har godkända investeringsprodukter från Teucrium, ProShares, VanEck och Valkyrie kopplade till BTC-terminer.

Parise hävdade att erbjudandena inte är jämförbara med förslaget i gråskala eftersom övervakningsmekanismerna inte är identiska, eftersom spotmarknaderna som ligger till grund för tillgången i den föreslagna ETF:en är "fragmenterade och oreglerade", till skillnad från CME, som regleras av Commodity Futures Trading kommissionen (CFTC).

Parise fortsatte med att avfärda argumentet att Bitcoin spot- och terminsmarknaderna rör sig tillsammans 99.9% av tiden, och påpekade att det är oklart om terminsmarknaden leder spotmarknaden när den påverkas av bedrägeri och manipulation, eller vice versa.

Relaterat: Ett GBTC-godkännande skulle kunna returnera ett "par miljarder dollar" till investerare: Grayscale VD

För den föreslagna gråskaleprodukten skulle CME-övervakning fungera som en proxy för övervakning av spotmarknaden. Dessutom är korrelationen på 99.9% baserad på "en gång om dagen" terminspriser, oavsett intradagspriser, tillade Parise.

Domarna riktade fler frågor till Parise än till Verrilli, vilket ledde till att kommentatorer från kryptogemenskapen tolkade deras lutningar som gynnsamma för gråskala. De bad om förtydligande, till exempel om hur Teucriums produkt som fick SEC-godkännande skiljer sig från Grayscales, och varför spot- och terminsmarknader kan påverkas annorlunda av bedrägeri och manipulation.