Vid en tidpunkt då en bitcoin kostade 100 dollar och hela börsvärdet uppgick till bara 1 miljard dollar, fångade Winklevoss-tvillingarnas ansökan om en börshandlad fond uppmärksamhet till och med New York Times 2013.
"Förslaget från tvillingarna, som redan har betydande bitcoininnehav, är djärvt," sa de. "The Winklevoss Bitcoin Trust kan skicka digitala pengar från riket av datorprogrammerare, internetföretagare och en liten krets av professionella investerare som dem själva i händerna på privata investerare - praktiskt taget alla med ett mäklarkonto."
Dessa privata investerare hade redan tillgång. Kryptoutbyten växte fram vid den tiden. Att bryta bitcoin hemma var fortfarande något enkelt. Peer-to-peer-utbyten gav tillgång till alla.
Aktieinvesterare stängdes dock ute. De såg bitcoin gå till 1,000 10,000 dollar bara månader efter denna anmälan, sedan 100,000 2021 dollar fyra år senare och nära XNUMX XNUMX dollar XNUMX.
Under hela den tiden har oräkneliga ansökningar om en bitcoin spot ETF nekats och nekats och nekats.
För perspektiv skulle en investering på 1,000 1 USD vid tidpunkten för denna ETF-anmälan vara värd 2021 miljon USD i november XNUMX.
Naturligtvis skulle väldigt få ha hållit igång hela tiden, men om det är något som den här generationen tar från det här avsnittet är att krav på behörighetskrav kan vara skadligt.
SEC godkände till slut en pappersbitcoin-ETF i oktober 2021. Det är mycket på toppen av den cykeln och en gång är en slump, men CME bitcoin-terminerna godkändes också i toppen i december 2017.
Denna till synes kusliga förmåga att tajma toppen är en kuriosa och får oss därför att föreslå att en bitcoin-spot-ETF kan godkännas precis vid toppen av nästa cykel, kanske någon gång i november 2025.
Nu kanske vissa tyder på att den här bästa timingförmågan är mer pappersutspädning, men pappers-ETF lockade knappt 1 miljard dollar, även om det utan tvekan har orsakat vissa problem för Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
GBTC har också handlat i ett decennium, men genom ett kryphål som begränsar det till rika investerare.
Det har inte funnits några problem under hela den perioden när det gäller säkerheten för tillgångarna, men trots detta decennium långa erfarenhet och bevis har SEC inte bara förnekat GBTC:s omvandling till en ETF, den kämpar frågan i domstol.
En cynisk uppfattning kan vara att SEC faktiskt vill hålla detaljhandeln utanför tills alla extraordinära vinster är mättade.
Vem vill ha konkurrens trots allt och SEC-ordföranden, Gary Gensler, är det väldigt rik, värt cirka 100 miljoner dollar.
Medvetet eller omedvetet, på grundval av egenintresse för honom och hans klass, är det meningsfullt att hålla tillgången begränsad så att de kan ösa alla mynt först.
Bitcoins natur gör det mycket svårare än med traditionella investeringar, som nystartade företag, som också är begränsade till allmänheten.
De har också extraordinära vinster, det är bara att allmänheten inte kan få dem och vanligtvis inte ser dem eftersom de är begränsade till rika investerare.
Ett köp av Google-aktier 2013 skulle förmodligen också ha gjort dig till miljonär. Så även om bitcoinvinsterna kan verka extraordinära, är de ganska vanliga. Det är bara det att bitcoin "aktierna" var tillgängliga för allmänheten även under de mycket tidiga startdagarna, till skillnad från företagsaktier.
Men dessa bitcoin "aktier" var inte tillgängliga för aktiemarknaden. Varför? Tja, byråkratin hävdar att de är väldigt riskvilliga, vilket i sig kan vara ett problem, men det kan mycket väl vara så att de faktiskt bara är fångade med båda SEC-stolarna eftersom de var relevanta för detta utrymme från Goldman Sachs.
Bitcoin är ett hyped bedrägeri, sa VD:n för JP Morgan Jamie Dimon när han talade till allmänheten på CNBC. Samma JP Morgan erbjuder dock tillgång till bitcoin, men bara för rika investerare.
Denna klassbaserade diskriminering är häpnadsväckande på grund av hur utbredd och genomgripande den är, men den gömmer sig i klarsynt även om vi tydligt kan se den.
Vi ignorerar det dock helt i vårt kryptoutrymme, med Ethereum och andra som Uniswap som också börjar som tillgängliga för allmänheten från första dagen.
SEC försöker hårt för att ändra på det och slåss mot Ripple i domstol. De hävdar att du behöver avslöjas, men vad de verkligen vill är att ge tillståndskort.
Och när det gäller en bitcoin-spot-ETF har det tillståndet fortfarande inte beviljats efter ett decennium. Traditionella kryptoföretag som vill bli börsnoterade har också varit det kört fast.
Föreställ dig då om ethereum först behövde Gensler för att ge tillstånd för lansering. Det skulle inte finnas.
Och ändå är det precis vad SEC insisterar på, att de måste ge ett sådant tillstånd, även om de under ett helt decennium faktiskt inte har gett tillståndet.
Det har de i Kanada och Europa, och sedan tre år tillbaka har sådana bitcoin spot-ETF:er handlats utan problem på deras aktiemarknader.
Vad är så speciellt med USA, och vilket överlägset sätt har dessa amerikanska byråkrater jämfört med europeiska eller kanadensiska, som de förnekar?
Tja, banker är inte så dominerande i Europa eller Kanada över det politiska systemet. Men bankirer som hatar krypto låter lite som en svunnen tid där uppfattningen inom finans och Wall Street har förändrats helt nyligen, även om det fortfarande finns Dimon-typer.
Att ge termins-ETF kan illustrera lika mycket, och en spot-ETF är inte så långt borta nu att det inte ens spelar någon roll eftersom amerikaner kan köpa de europeiska.
Men att hålla ut det i ett decennium och fortsätta, när hela ETF-scenen firar sitt 30-årsjubileum, är en märklig episod i introduktionen till byråkrati 101 eftersom den illustrerar att den kan orsaka verklig skada.
Till de traditionella investerarna dock, inte till själva tillgången. Bitcoin trivdes utan SEC, men SEC lämnade efter sig en hel generation som var van vid att investera genom aktiemäklare.
Och viktigast av allt är detta inte en engångshistoria, det är vad som händer varje dag. Allmänheten, inklusive aktieinvesterare, är förbjudna att köpa något företag till bitcoins motsvarande pris på $100 eftersom de vanligtvis inte börsintroduceras, och kan bara köpa det när det kanske är $200,000 XNUMX när de äntligen gör IPO.
Att $100 förvandlades till en $200,000 XNUMX vinst är endast för de rika. Om allmänheten också vill ha liknande vinster måste de spela genom optioner eller utnyttja där de rika kan likvidera dem.
Bra system, men ett föränderligt sådant. Kod kan göra sig av med betrodda mellanhänder och det är det förtroendet som kräver alla dessa regler och tillstånd.
Om det inte finns någon relation som bygger på tillit, ett förtroende som kan missbrukas, så finns det lite, om verkligen något, att reglera.
Crypto ger därför de finansiella verktyg som de rika haft länge till massorna, och det behöver inte bitcoin spot ETF för det eftersom du inte behöver NYSE för att köpa bitcoin, medan du behöver det för att köpa Coinbase eller annan offentlig företag eftersom de bara handlar på NYSE.
SEC har därför, genom att lura sig själv i ett decennium och tro att det har någon makt, bara avslöjat sitt sanna ansikte, sitt maktmissbruk och har i processen gjort att en hel generation nu är mycket skeptisk till byråkratin som helhet, något som kan har politiska konsekvenser i den mån avreglering snart kan komma tillbaka på agendan.
Källa: https://www.trustnodes.com/2023/01/25/the-decade-long-anniversary-of-the-bitcoin-etf-denial-reveals-secs-true-face