Sammanslagningen orsakar en divergens mellan Ethereum och Bitcoin SOPR

Det övergripande marknadssentimentet bestäms vanligtvis genom att titta på långsiktigt marknadsbeteende. Men även om utzooming kan sätta nuvarande marknadsförhållanden i ett mycket bättre perspektiv, ligger ibland den mest solida mätaren av marknadens position i mitten.

SOPR och dess värde i marknadsanalys

Spent Output Profit Ratio (SOPR) är ett praktiskt mått för att bestämma det övergripande marknadssentimentet. Som namnet antyder jämför måttet värdet av utdata när de användes med när de skapades. Mätvärdet visar graden av realiserad vinst för alla mynt som flyttas på kedjan under en viss tidsram.

När SOPR överstiger ett, går mynten i fråga med vinst. När förhållandet är mindre än ett, går mynten med förlust. Ett SOPR-förhållande på 1 kallas en SOPR-återställning och används ofta för att signalera början eller slutet av en halvtidscykel. SOPR-återställningen kan också fungera som stöd på tjurmarknader eller som motstånd på björnmarknader.

Även om måttet är en elementär och lätttolkad signal, kan den modifieras ytterligare för att presentera en mycket mer komplex marknadsvy.

Till exempel, filtrering av transaktioner för att ta bort all "intern" aktivitet (t.ex. transaktioner mellan adresser som tillhör samma ägare) görs genom aSOPR, som visar bättre marknadssignaler jämfört med rådata SOPR. SOPR- och aSOPR-måtten kan ytterligare segmenteras i kohorter av långsiktiga och kortsiktiga innehavare.

Bitcoins SOPR

För första gången sedan maj har Bitcoins 7-dagars MA SOPR försökt bryta över 1. I slutet av juli berörde Bitcoins SOPR en och har testat den om under den första veckan i augusti.

Varje gång Bitcoin slog en SOPR på 1 och misslyckades med att bryta motstånd; dess pris såg en kort uppgång. Försök att bryta SOPR-motståndet har nästan alltid korrelerat med björnmarknadsrallyn, ibland kallade dead cat studs.

Och även om Bitcoins misslyckade försök att bryta igenom motståndet kan se pessimistiska ut, är utsikterna positiva. Historiskt har det alltid krävts flera försök för SOPR att bryta över 1. Ju mer den kämpade för att bryta igenom förhållandet 1, desto starkare stöd fick den senare.

Ethereums SOPR

Till skillnad från Bitcoin lyckades Ethereum ta sig över SOPR på 1 vid första försöket. Från och med augusti verkar Ethereum ha hittat stöd vid 1, med data från Glassnode visar att den snabbt återhämtade sig från sin sista droppe. Ethereums stigande SOPR är ett direkt resultat av ETH:s stigande pris, som har trotsat den bredare marknadstrenden som håller de flesta mynt djupt i minus.

Men medan Bitcoin har omtestat sitt motstånd, har Ethereum omtestat sitt stöd, vilket visar att de två kan röra sig i motsatta riktningar. Historiskt sett behövde förhållandet gå igenom motstånd flera gånger för att det skulle fungera som ett stöd för att den använda vinstkvoten skulle fungera som ett starkt stöd.

Som tidigare omfattas av CryptoSlate, Ethereums marknadstrotande rally är till stor del ett resultat av spekulationer kring den kommande sammanslagningen. Detta ses i en betydande ökning av derivathandeln, som skjutit upp den öppna räntan på Ethereum till 6.4 miljarder dollar - 1.4 miljarder dollar mer än den öppna räntan på Bitcoin. Ökningen av derivathandeln står i kontrast till den sjunkande användaraktiviteten på nätet, som syns i de sjunkande gasavgifterna.

Denna mängd spekulationer sätter stabiliteten hos Ethereums SOPR i fara. Eventuella svagheter i Ethereums pris kommer säkerligen att påverka förhållandet och pressa det under 1. Om det skulle sjunka plötsligt kan Ethereums SOPR hitta starkt motstånd om det skulle försöka bryta över nivån igen.