CF Benchmarks VD säger att institutioner är mer intresserade än någonsin av krypto

CF Benchmarks har skickat in fler samtal från traditionella finansiella institutioner under kryptovintern än vad kryptoindexleverantören fick under tjurmarknaden. 

För cirka femton månader sedan härrörde mycket av CF:s engagemang med Wall Street från kapitalförvaltare som ville licensiera sin bitcoin-prissättningsprodukt för kommande hoppfulla spotbitcoin-ETF:er, VD Sui Chung berättade för Blockworks. 

Ett dotterbolag till kryptobörsen Kraken, CF är kanske mest känt för sina referenskurser på Bitcoin och eter, anställd av derivatmarknaden CME Group för att reglera sina terminskontrakt för digitala tillgångar.

"Nu är det mycket mer, 'Hur tänker ni om den här världen?'" sa Chung. ”Hur kategoriserar du det arbete du gör och vad tänker du göra framöver? De har liksom gjort sina läxor."

CF fortsätter att fokusera på decentraliserad finans, DAOs (decentraliserade autonoma organisationer) och Ethereum smarta kontrakt som sammanfogningen tillvägagångssätt, sade Chung - tre nyckelområden för institutioner på senare tid.

Verkställande direktören pratade med Blockworks om hur den kvardröjande kryptobjörnmarknaden har fått institutioner med djupa fickor att ändra kurs – eller inte – och företagets väg framåt ur ett makroperspektiv. 

Blockverk: Vilken typ av samtal har företaget haft med institutionella investerare den senaste tiden?

Chung: Även om det är vinter, skickar vi allt fler samtal från traditionella finansiella institutioner som antingen överväger att lansera en produkt i rymden eller faktiskt har bestämt sig för att de ska göra något – och uppenbarligen vill prata om att licensiera våra index och förstå metoderna .

I allt högre grad upptäcker vi att de institutioner som pratar med oss ​​har ett ramverk om hur de tänker kring det, och de vill veta om vi ser öga mot öga på det. Så det är en förändring. 

Med ett särskilt företag - en mycket gammal kapitalförvaltare med en biljon dollar plus i AUM - hade vi några diskussioner om dapps [decentraliserade applikationer] som jag måste erkänna var i periferin av min vision. 

Blockverk: Vad gjorde du av BlackRocks senaste partnerskap med Coinbase?

Chung: Det är uppenbarligen enormt. Att koppla ihop dessa två VVS-delar för tillgångar till ett värde av 40 biljoner dollar är inte trivialt alls. Jag skulle dock dämpa det genom att säga att det fortfarande bara är VVS. Har [portföljförvaltarna] och CIO:erna bråttom att allokera? Nej, så är det inte. Men en mycket betydande smärtpunkt har tagits bort.

Verkligen, vad BlackRock och Coinbase kopplingen betyder är att det finns ett gäng kapitalförvaltare där ute som nu inte längre behöver göra all den där leverantören onboarding, koppla upp det, vilket inte är trivialt. Så jag skulle säga att den större potentiella effekten är att det inte är så mycket som fler investerare kommer att fördela. Det är att fler kapitalförvaltare kan spinna upp produkter snabbare.

Blockverk: Vad sägs om BlackRocks tillkännagivna lansering av en privat bitcoin-trust? 

Chung: Uppenbarligen är BlackRocks privata bitcoin-förtroende en vattendelare.

Per definition pratar BlackRock med fler institutioner än någon annan, eftersom det är den största kapitalförvaltaren. Så BlackRock har helt klart pratat med tillräckligt många institutioner som visat mycket genuint intresse för att lansera detta.

Blockverk: Genomsnittligt dagligt öppet intresse för CME Groups kryptoprodukter var rekord förra kvartalet. Vad tycker du om de siffrorna?

Chung: Jag tror att de kommer att fortsätta växa, eftersom du nu har alla stora banker och [futures provisionshandlare]...förmedlar dessa terminer och rensar dessa terminer – så det är mycket kapacitet. Det verkar som att varje gång kapacitet läggs till blir den fylld.

Du har också ETF:erna som är ett stort ankare nu för öppet intresse ... så taket är: jag kan inte se en just nu.

Det enda som det är lite analogt med...är när råvaror kom in i den finansiella mainstreamen...Du kommer till 2005, du behöver råvaruexponering...och plötsligt var alla tvungna att klättra runt och lära sig vad magra svin var, sojabönor och Kansas-vete .

Det är lite så...om du använder det, och sedan tittar på tillväxten av handelsvolym och öppet intresse för alla dessa råvarukontrakt sedan de blev finansiellt ...BITO och USO är faktiskt ganska lika i sättet de kommer ut på marknaden och gick till 1 miljard dollar på en dag. 

Blockverk: Hur lång tid innan vi ser en spot bitcoin ETF i USA?

Chung: Efterfrågan från investerare på en spotbitcoin ETF finns uppenbarligen där. Det är ingen hemlighet. Om SEC inte kommer att avvisa en ... återstår att se.

Som den kille som har blivit avvisad flest gånger genom spotbitcoin ETF-processen, eftersom jag är indexleverantör till, tror jag åtta avslag, verkar det som att mycket måste hända innan denna SEC kommer att tillåta det.

Blockverk: Vad sägs om en ether futures ETF? 

Chung: [Eter]-terminerna på CME fortsätter att vara allt mer likvida, och det finns allt mer handelsvolym. Så länge som en emittent är tillräckligt säker på att de kan övertyga SEC om att de kan skapa och lösa in obegränsade kvantiteter ... och att eterterminsmarknaden är tillräckligt likvid för att klara det, är det en fråga om när marknaden klarar det testet, och det är allt. .

Blockverk: Vad håller du ett öga på när kryptovintern fortsätter?

Chung: Folk använder termen kryptoindustri ... men vi vet båda att det inte finns något sådant. Det finns bara ett gäng företag som gör vad de försöker göra. Vissa av dem gör det väldigt bra och har gjort det länge och är väldigt stora och har processer, har kontroller — jag pratar om Coinbases och Krakens.

Och så har du andra företag som inte fungerar så, av vilka några redan har exploderat spektakulärt - Celsius av denna värld. Jag tror inte att det är över för vissa av dessa mindre välskötta och mindre försiktigt styrda företag att stoppa uttag och bli illikvida.

Uppenbarligen kommer det att skada investerarna. Det kommer sannolikt att orsaka mer volatilitet och det är uppenbarligen inte vad vi vill se, men det är liksom nödvändigt. 

Denna intervju redigerades för korthet och tydlighet.

Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din inkorg varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.