Nedgången på kryptomarknaden kan leda till nya M&A-möjligheter, enligt Galaxys främsta leverantör

Marknadsnedgången kan faktiskt vara en bra sak för affärer inom krypto, enligt Galaxy Digitals högsta rådgivande chef. 

"Sammantaget är det mycket mer mottaglighet för idén om M&A i denna marknadsmiljö," sa Galaxys chef för investment banking Michael Ashe i ett mejl till The Block.  

Det är slående med tanke på att nedgångar på marknaden vanligtvis leder till en tillbakadragning av M&A och börsintroduktioner. Enligt Ashes uppfattning har nedgången tvingat vissa deltagare att seriöst överväga att bli förvärvade jämfört med förra året när kryptopriserna steg och värderingarna för privata kryptoföretag var skumma. 

"Den effektiva stängningen av kapitalmarknaderna har tvingat företag att omvärdera sina strategiska mål", tillade Ashe – tidigare chef på Oppenheimer & Co. "Som en del av det överväger många förvärv och går till och med vidare med M&A i situationer där de inte har övervägt att sälja. Det här är en stor förändring från förra årets miljö, där företag och grundare avskräcktes från M&A eftersom det faktiskt fanns en kontrollrabatt, vilket innebär att företag kunde samla in pengar till högre värderingar än vad de kunde sälja sina företag för."

Faktum är att ett prisfall utlöste betydande likviditetsproblem för vissa företag, från långivare som Celsius och Voyager till fonder som Three Arrows Capital. 

Mot denna bakgrund har kryptolångivaren Nexo gått med på att förvärva den Singapore-baserade rivalen Vauld. Sam Bankman-Frieds företag FTX.US tillkännagav också sin egen plan för att ta upp BlockFi. Binances Changpeng Zhao sa att kryptobörsen tittade på cirka 50 till 100 investerings- och förvärvsaffärer i en intervju med Yahoo Finance. 

"Vår förväntan är att det kommer att fortsätta att finnas nödställda tillgångar när företag får slut på landningsbana och kapital," sa Ashe. "När det gäller potentiella köpare förväntar jag mig att private equity-företag och traditionella butiker använder nödställda tillgångar som ett sätt att komma in i utrymmet."

Den ökade aktiviteten skulle fortsätta det första halvåret av årets heta streak. Ny data från fusions- och förvärvsrådgivningsföretaget Architect Partners visar att M&A-marknaden var glödhet under första halvåret 2022.

I sin nyligen släppta ögonblicksbild för första halvåret 2022 sa företaget att affärsverksamheten under första halvåret 2022 överträffade förra årets "rekordtakt" med "bryggtransaktioner" - de som länkar samman äldre och kryptoföretag - som utgör 49% av M&A-aktiviteten under perioden. Företaget, som har rådgivit företag som Diem och FairX, förväntar sig att antalet sådana affärer kommer att öka. 

Ändå tar Architect en annan position än Galaxy's Ashe. Takten i M&A under första halvåret 2022 översteg fjolårets rekordtakt, enligt Architect Partners, men den senaste tidens volatilitet kan leda till en dipp i den aktiviteten.

Man förväntar sig att nödställda M&A kommer att vara utbredd under det kommande kvartalet på grund av marknadshändelserna under andra kvartalet.

Architect Partners säger att utbyten, utbytesinfrastruktur, gruvdrift och data förblir de mest mogna undersektorerna i branschen och förväntas se den största M&A-aktiviteten fram till slutet av 2022. Värderingarna får ett slag, men de för friska företag "förblir höga i förhållande till allmän teknik och fintech-sektorer på grund av tillväxtpotential och kapital dedikerat till krypto”, enligt företaget.  

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.