Hur många krypto-ETF:er är för många?

Kryptofokuserade ETF:er blir trånga.

Charles Schwabs väntande inträde på ETF-arenan för digitala tillgångar, som tillkännagavs denna vecka, har fått branschdeltagare att analysera antalet traditionella finansiella tunga aktörer som har lanserat sådana produkter - kanske dämpar utsikterna för framtida konkurrens.

Schwabs lansera denna vecka av dess Crypto Thematic ETF (STCE) – som underskrider kostnadskvoterna för liknande fonder av BlackRock, Fidelity och Invesco – kommer sannolikt att avskräcka andra blivande förstagångsemittenter, enligt Nate Geraci, president för The ETF Store.

"Det här segmentet av ETF:er är redan övermättat," sa Geraci till Blockworks. "Med det stora antalet produkter som översvämmat marknaden under det senaste året eller så, tillsammans med mestadels ljummet investerarintresse, tror jag faktiskt att vi kan se fler nedläggningar än lanseringar här framåt."

Men Valkyries VD Leah Wald sa till Blockworks i ett e-postmeddelande att hon förutser efterfrågan på många fler kryptorelaterade produkter, och tillade att Schwab lanserar denna ETF är ett bevis på att institutioner blir allt mer bekväma med tillgångsklassen. Valkyrie erbjuder för närvarande en bitcoin futures ETF och en bitcoin mining ETF.

"Vi välkomnar deras inträde i utrymmet och ... tror att det fortfarande finns gott om utrymme för tillväxt i mångfalden av erbjudanden som är tillgängliga för investerare," sa Wald. "Kapaciteten kommer att behövas när regleringen är klar och den våg av kapital som den tillför kommer att behöva mer än en handfull platser att gå."

Långsam tillgångstillväxt mitt i osäkra resultat 

Invescos Crypto Economy ETF (SATO) lanserades i oktober förra året och har cirka 4 miljoner dollar i tillgångar. Rene Reyna, fondgruppens 1.4 biljoner dollars chef för ETF-strategi för tematisk och specialitet, sa att digitala tillgångar förblir ett framväxande investeringstema som kräver utbildning av investerare.

"Vi är engagerade i det digitala tillgångsutrymmet och kommer att fortsätta att övervaka investerarnas efterfrågan och produktutvecklingsmöjligheter," sa Reyna till Blockworks i ett mejl. 

Fidelitys Crypto Industry and Digital Payments ETF (FDIG) och BlackRocks iShares Blockchain and Tech ETF (IBLC), som båda lanserades i april, har cirka 13 miljoner USD respektive 6 miljoner USD i tillgångar under förvaltning.

Talesmän för BlackRock och Fidelity avböjde att kommentera. 

Även om de flesta krypto-ETF:er har misslyckats med att samla tillgångar under de senaste månaderna under en kvardröjande björnmarknad, kan intresset för dessa produkter komma att återupplivas när försäljningen upphör, säger Neena Mishra, chef för ETF-analys på Zacks Investment Research .

"ETF-leverantörer är också medvetna om att de inte kan ignorera digitala tillgångar och blockchain-teknik," sa Mishra till Blockworks.

Schwabs ETF spårar sitt eget index över kryptorelaterade aktier. Indexets topp fem innehav, från och med tisdagen, var branschfolk Micro, Marathon Digital, Riot Blockchain, Silvergate Capital och Coinbase.

Digital Marathon, Riot Blockchain och Coinbase är också bland de fem bästa innehaven i IBLC och FDIG, medan Marathon, Riot och Silvergate är bland SATO:s fem bästa.

Kryptorelaterade aktier och ETF:er har hamrats i år mitt i försäljningen av bitcoin och andra digitala tillgångar. Den största — Amplify Investments Transformational Data Sharing ETF (BLOK) — har minskat med cirka 44 % hittills i år. 

SATO har tappat ännu mer och rasat med 59 % hittills 2022, medan IBLC och FDIG har minskat med cirka 18 % respektive 25 % under samma tidsperiod.

"Om bitcoin återhämtar sig starkt kan vi se många nya produkter," sa Mishra. "Men jag är inte säker på om många leverantörer skulle följa Schwab genom att lansera ultrabilliga kryptorelaterade ETF:er, eftersom investerare ägnar mer uppmärksamhet åt prestanda inom tematiska ETF-områden."

Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din inkorg varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.