Ram Ahluwalia har en sak eller två att säga om krypto.
Den självutformade "crypto CFA" har skapat en inflytelserik industrinisch, twittrat ut långa trådar med en tendens att dra fram en alltför sällsynt kombination: informerade tagningar med en skvätt krydda.
Ahluwalia är inte rädd för att utmana de största namnen inom digitala tillgångar. Men slutmålet, sa Ahluwalia till Blockworks, är inte självtjänande.
Nu vd för Lumida, det finansiella rådgivningsföretaget med ett kryptofokus han var med och grundade, har Ahluwalia drabbat mediakretsen hårt – inklusive en nyligen gästplats på Bloombergs "Odd Lots"-podcast.
Allt-saker-affären podcast det är där Ahluwalia förklarade en kännetecknande uppdelning av anmärkningsvärt tät affärsjargong: GBTC "änkmakarhandel".
Vilket bara råkar vara bröd och smör från Odd Lots-medvärdarna Tracy Alloway och Joe Weisenthal.
På podcasten går Ahluwalia - springer, utan tvekan - lyssnare genom kryptons "karaktärsgrupp", inklusive Gråskala, tvillingarna och Genesis. Och han analyserar i snabb detalj en situation som fortfarande utspelar sig: rollen som kryptoinnehavande konglomerat Digital Currency Group (DCG) vid denna tidpunkt i cykeln.
Ahluwalia till Alloway och Weisenthal likställde Grayscales kämpande bitcoin-trust (GBTC) med "Hotel California" för att dra en analogi till den massiva bitcoin-trustens nuvarande likviditetsmekanismer.
Läs mer: Varenda sak du behöver veta om tillståndet för GBTC
Ahluwalia har gått i korridorerna på Wall Street sedan början av 2000-talet. Men han har varit ganska mycket all-in på digitala tillgångar på senare tid - inklusive att låna ut sina egna två cent till vad Coinbase slår ner en grupptalan tidigare denna månad egentligen betyder.
Mot slutet av januari förklarade Ahluwalia i en intervju med Blockworks vad som har blivit hans kännetecken för makromarknaden. Ämnena är fortfarande ganska aktuella. Särskilt så vidare den roll som regulatorerna nu spelar inom krypto — och vilken roll SEC borde spela.
Också på den tiden var Lumida-hövdingen trött på att oändligt, och ofta cirkulärt, analysera kryptons stora problem.
Inte för att han har slutat. Ahluwalia har blivit en populär röst för att analysera branschens senaste olycka på ett sobert och heltäckande sätt. Och hans anhängare har hållit foten på gasen och ropat efter mer innehåll.
Här är hur Ahluwalia kom in på krypto till att börja med och vart han tror att branschen är på väg i de kommande kvartalen. Han har en tendens att tala i långrandiga - men bildade och konkretiserade - berättelser. Och han brydde sig inte så mycket om några avbrott eller att skynda på saker och ting.
Blockverk: Hur ledde din bakgrund till din berättelse om kryptoursprung?
Ahluwalia: Mitt första jobb var på en samhällsbank när jag var 14 år gammal. Jag kan inte fly från banker. Jag studerade ekonomi och filosofi i skolan. Och banker är mycket intressanta institutioner när det gäller kreditförmedling och överföring av pengar och fraktionerad reservbank. Det går uppenbarligen tillbaka till krypto också...
Så, jag är på Merrill Lynch i 12 år, och jag insåg att bankerna höll på att dra ner på kredit. Så jag såg en möjlighet att investera i dessa nödställda värdepapperiseringar.
[Så småningom] började jag göra fintech. Och så byggde jag min första små kapitalförvaltare, och den var analytiskt driven. Jag höll också på med statistisk arbitrage-handel. Så jag började investera i dessa fintech-långivare som Lending Club. Och det ledde till att jag utvecklade min första startup som heter PeerIQ – som var som en Bloomberg-terminal för lån.
Det här var som tidig fintech. Så jag är som en fintech OG kan man säga.
Blockverk: Låt oss skynda på det lite och prata om vad du gör nu på Lumida.
Ahluwalia: Eller hur.
Vi bygger en Web2.5 privat bank. Det är rubriken. Vad betyder det?
Det betyder att vi kommer att erbjuda förmögenhetsförvaltning. Vi leder med förtroende, leder med efterlevnad, gör det på rätt sätt – tar in vår kryptonative erfarenhet och förenar det med den grundläggande strategin för investeringar.
Vi tror inte att reglerna för investeringar har förändrats: Värderingar spelar roll; kassaflöden spelar roll; sunda affärsprinciper och vallgravar spelar roll. Och vi är fokuserade på underbankerna som vi tror faktiskt är som den översta 1% [av användningsfallen för kryptotillgångar].
Om du är en individ med hög nettoförmögenhet, kryptoval eller familjekontor och du investerar i krypto, kan förmögenhetsförvaltarna råda dig redan. Om du pratar med JP Morgan kommer de att säga: "Vi har den här bitcoinfonden som du borde kolla in."
Även om vd:arna för [bulge-bracket bank] inte är exalterade över bitcoin, så har de obankade och underbankade inte det alternativet.
Blockverk: Om vi kan få mer in i SEC-ogräset, vad vill du i allmänhet att tillsynsmyndigheter ska göra? Om vi pratar Genesis, Gemini, FTX. Vad är det ideala resultatet och vad skyddar privata investerare?
Ahluwalia: Vad du vill att regulatorn ska göra beror på. Du kan få höga böter och därav ett litet tak för kundens återbetalning. Eller så kan du få en större kundrestitution och lägre böter. Och tänk på att om du dödar dessa företag så skadar det detaljhandelskunder.
Det finns en matris av problem här, eller hur? Det här är vad jag förväntar mig ska hända nu.
Dessa är per definition oregistrerade värdepapper som inte har granskats av SEC - vilket skulle utgöra ett registrerat värdepapper.
Om det är ett oregistrerat värdepapper måste SEC ha en roll. SEC har lagt fram ett regelverk som jag enligt lag måste följa.
Det finns en presumtion om god tro på den amerikanska kapitalistiska marknaden att jag kommer att följa lagen, att jag inte kommer att erbjuda en säkerhet om den är olämplig - till exempel till en privat investerare som inte är kvalificerad att investera. Och [det finns ingen] presumtion för avslöjande.
Det viktigaste kring värdepapperslagstiftningen är om erbjudandet är lämpligt för säljaren och köparen, och vi kan diskutera att ... Vissa investerarskydd är föråldrade - och kanske borde modifieras.
Det hela är väldigt nyanserat, eller hur? Sanningen är inte svart eller vit. Det är faktiskt väldigt nyanserat.
Denna intervju redigerades för korthet och tydlighet.
Ahluwalia och hans team var något av en het handelsvara vid den senaste iConnections Global Alts-konferensen i Miami, i ingen liten ordning på grund av sådana här tag.
Så mycket att en reporter svängde och missade att spåra upp honom personligen, och gick miste om en biff - inte spel, märk väl - middag i processen.
Lumida, sa källor vid konferenserna, väckte intresse hos tungviktare på Wall Street plus krypto-infödda typer som försöker sitt bästa för att blanda Web3-manier – och klädkoder! — till en tillknäppt scen där kostymer och slipsar är normen.
Den årliga sammankomsten i Miami har blivit en stapelvara i Wall Streets konferenskrets under förutsättningen att man effektivt matchar allokatorer med köpare som kör skalan när det gäller strategier, från värdepapperiseringsproffs till makrokryptospecialister. Det har också utvecklats till ett forum för att lägga fram det senaste om reglering.
Konferensen har gjort en betydande insats för att införliva digitala tillgångar. Intresset från institutioner med torrt pulver för att spraya inom sektorn varierade, beroende på deltagare som var närvarande — inklusive pensionsrådgivare, fond-of-fondoperatörer och familjekontor.
Ett litet antal sa att de helt och hållet har dragit ur kontakten med kryptoinvesteringar, åtminstone för nu.
Åtminstone sa nästan varje källa att de har varit det avsiktligt bromsa due diligence, tittar på SEC och CFTC:s verkställighet som en hök och håller koll på hur alla högprofilerade konkurser som skräpade ner kryptons fjärde kvartal spelar ut.
Detta sentiment har varit särskilt förhöjt för Wall Street-typer som hade gjort betydande interna krypto-push tidigare under 2023.
Även efter att branschens två första katastrofer - Terra-ekosystemets undergång och sedan kryptokreditkrisen - spelade ut förra året, var stora pengar fortfarande intresserade av sektorn, berättade en familjekontorskälla för Blockworks.
Källan - som har gjort due diligence på dussintals kryptofonder och beviljats anonymitet för att diskutera känsliga affärsaffärer - sa att det har skett en "stor tillbakagång" från inflytelserika allokatorer i allmänhet hittills detta kvartal.
Vad det verkligen ger upphov till, sa källan, är en "svår försäljning" för portföljförvaltare och nystartade företag som vill låsa kapital.
Tidigare grundare av Cross River Crypto, Ahluwalia sitter nu i VD-sätet för Lumida, digitala tillgångsfokuserade privata förmögenhetsrådgivningsföretag som han grundade (Lumida ger även råd till kunder om ytterligare alternativa tillgångar.)
Utöver krypto, vad han verkligen ville betona är att han är en människa som alla andra.
Han fick inte tillräckligt med sömn natten innan intervjun. Det blev ett par avbrott hela tiden när knackningar på hans inrikesofficers dörr kom och gick. Ahluwalia har blivit ganska bra på att hantera dem och inte hoppa över mycket av ett slag.
Ahluwalia har ett särskilt egenintresse av att använda digitala tillgångar för äkta nytta, inte bara den typ av goda som är bra för egenintresserade läpparnas bekännelse. Det sträcker sig till att flyta dem som en finansiell livlina för obankade och underbankade.
Och ja, det här kontot berörde en del av det han var trött på att prata om för några veckor sedan - och kan mycket väl fortfarande vara det.
Men branschens takt fortsätter.
Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din e-post varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.
Vill du ha alfa skickat direkt till din inkorg? Få degen handelsidéer, styrelseuppdateringar, tokenprestanda, tvåts som du inte får missa och mer från Blockworks Researchs Daily Debrief.
Kan du inte vänta? Få våra nyheter snabbast möjligt. Gå med oss på Telegram och följ oss på Google Nyheter.
Källa: https://blockworks.co/news/sec-target-for-crypto-cfa