Kanske är det språkbarriären, eller murarnas myndigheter har satt upp för att hindra pengar från att lämna landet. Men vad det än är, så har Sydkorea byggt sitt eget unika hörn av cryptoverse som inte liknar någon annanstans på planeten.
Doo Wan Nam, en MakerDAO-delegat som var med och grundade forsknings- och rådgivningsföretaget StableNode, skrattar när han beskriver hur galen den intensiva spekulationen och kryptospelandet kan bli i Sydkorea. Han säger att det är ett land där priset på stabila mynt som Dai eller USD Coin ibland kan handlas skyhögt, för om priset börjar stiga lite över $1-pinnen av någon anledning kommer spekulanter att hoppa in i farthandeln.
"De handlar ibland för $20 eftersom de inte vet att det är ett stablecoin", förklarar han. "De säger,"Du vet, det handlades för 10 dollar, jag köpte det för att det pumpade... jag vet inte, jag läste inte, jag köpte bara."
"Så jag tror att det på något sätt säger dig om folk visste vad Terra var."
De spektakulära 60 miljarderna dollar implosion av Terra-ekosystemet, med den karismatiske men i slutändan vilseledda koreanske utvecklaren Do Kwon i spetsen, kastar ett sarg över hela ekosystemet.
Terra är också lärorik om några av de unika egenskaperna hos kryptokulturen i Korea, som lägger mindre vikt vid decentralisering och sätter mer förtroende för projektledare som Kwon.
Crypto är enormt i detta land besatt av den senaste och bästa tekniken. Huvudstaden Seoul är en futuristisk metropol med enorma högupplösta skärmar och blixtrande snabbt internet överallt. En av tre personer i landet äger kryptovaluta, och regeringen har presenterat en ambitiös plan för att förvandla den till det femte mest metaversvänliga landet i världen.
Sydkoreas teknologi
Medan engelska lärs ut i skolor är det få som talar språket på konversationsnivå. Detta gäller förstås i många länder men hjälper till att förklara varför många koreaner inte är anslutna till samma informationskällor som kryptofans i USA. Glöm västerländska sociala medier och teknikjättar som Reddit, Google, Twitter och Facebook – Google Maps fungerar knappt i landet och lycka till med att få en Uber.
Istället får sydkoreaner tillgång till internet, chattar, söker, beställer mat och ringer efter turer med hjälp av lokala jättar Kakao och Naver.
"Mer än 90 % av koreanerna använder KakaoTalk (app för sociala medier) varje dag", förklarar Sangmin Seo, som föredrar att gå av Sam. Han är representativ chef för Klatyn Foundation, Kakaos blockchain och metaversumet utlöpare. "Naver är den mest dominerande sökmotorn i Sydkorea. Googles andel är cirka 10–20 % och 70–80 % av marknadsandelen för sökmotorer är Naver.”
Kakao grundades 2011 och är nu det 15:e största företaget i ett land som domineras av cirka 40 megaföretag. Samsung, LG, Hyundai och SK står tillsammans för hälften av den lokala börsens värde, medan Samsung enbart producerar en femtedel av landets export.
Zerocap-analytikern Nathan Lenga har undersökt det sydkoreanska ekosystemet i detalj och förklarar att det finns en helt annan kryptovärld som bubblar i landet. Han citerar blockchain-baserade videospel och Roblox-konkurrenten Zepetto.
"Folk har inte riktigt hört talas om det, men det har 20 miljoner användare (i månaden), vilket är häftigt", säger han.
"Det finns hela den andra sidan av krypto som vi bara inte hör talas om som är baserad på asiatisk kultur. Och det här har sitt ursprung i Sydkorea, och det är därför de är sådana adoptanter – eftersom de har sina egna versioner.”
Läs också
2017: Sydkoreanska kryptonyheter
Seonik Jeon, VD för Financial News och grundare av Factblock, säger att före 2017 var den enda gången Sydkorea gjorde internationella nyheter när Nordkorea avfyrade missiler.
"Men när blockchain-marknaden började i Korea, runt 2017 och 2018, ökade mängden sökningar efter blockchain och Korea tillsammans avsevärt," förklarar han.
Observatörer fascinerades av den spekulativa kryptomanin som såg att Sydkorea blev världens tredje största kryptomarknad 2017. Bitcoin handlades ibland upp till 20 % högre i landet (även känd som den berömda "Kimchi-premien") på grund av kapitalkontroller som infördes efter den globala finanskrisen 2007–2008 för att stoppa pengar från att lämna landet.
Många försökte och misslyckades med att utnyttja denna aptitretande arbitrage-möjlighet, inklusive cryptos nuvarande huvudperson Sam Bankman Fried — men en handfull lyckades.
Kryptovaluta och hasardspel
Koreas förhållande till krypto är knutet till dess komplicerade förhållande till hasardspel, som mestadels är förbjudet för lokalbefolkningen (förutom lotterier och hästkapplöpningar). A studera från Korean Center on Gambling Problems antyder att en genomsnittlig korean har två till tre gånger större risk att lida av spelberoende än andra nationaliteter, och spelande ses i ett mycket negativt ljus.
"Självt spel är olagligt i Korea, så många människor med hasardspel eller spekulativ natur tenderar sedan att gå in på aktier eller krypto", säger Nam. "Crypto är väldigt snabbt, hög risk, hög belöning."
Nam kom in i utrymmet under den första mynterbjudandeboomen 2017 efter att ha avslutat sin militärtjänst och gått med i ett blockchain-företag.
"Det var ganska galet. I Korea var det väldigt, väldigt, väldigt spekulativt. Som, det fanns människor bokstavligen - särskilt medelålders eller äldre, som inte visste mycket om blockchain - de hade bara pengar och de går till olika evenemang och säger: 'Jag vill investera; hur kan jag investera?'”
Sydkoreanska myndigheter förbjöd ICO:er mot slutet av 2017, och nyhetsrapporter vid den tiden som hävdade att de funderade på ett fullständigt förbud mot krypto fick Bitcoins pris att rasa i januari 2018 från en rekordhög nivå i december 2017.
Crypto bull run
Det fullständiga förbudet inträffade dock aldrig, och det var en enorm ökning av adoptionen 2021 på grund av skyhöga priser som gjorde ICO-boomen på skam. Enligt Koreas Financial Services Commission (FSC) ägde bara 2021 miljoner medborgare kryptovaluta i början av 1.9. I slutet av året hade den siffran vuxit till 15.25 miljoner medborgare.
Det betyder att en av tre medborgare nu äger krypto, och FSC satte landets marknadsvärde för digitala tillgångar till 55 biljoner won (för närvarande $40,719,445,990 2021 XNUMX XNUMX), vilket gör det till det sjunde största landet i världen för kryptoägande efter börsvärde. Lenga tillskriver ökningen av adoption till tjurkörningen XNUMX och den framgångsrika presidentkampanjen för Yoon Suk-yeol, som var starkt pro-kryptering och till och med släppte en icke-fungibel tokensamling för supportrar. Yoon tillträdde i maj i år.
Jeon tror dock att teknikälskande millennials ligger bakom ökningen.
"Jag tror att kryptons popularitet i Korea till stor del beror på den yngre generationens nyfikenhet och vilja att prova ny teknik", förklarar han.
"Millennialgenerationen här kallas ofta för den mobila infödda generationen på grund av deras förtrogenhet och acceptans av teknik. De är entusiastiska och passionerade och redo att snabbt acceptera och anpassa sig till förändringar och utveckling inom områden som blockchain, Web3, NFTs och GameFi.”
Tillväxten avtog följande räkenskapsår (till juni 2022) och tillförde bara 13.2 % fler transaktioner.
Sydkoreanska kryptobörser
Ökningen av antagandet 2021 åtföljdes av nya licenslagar som infördes runt september som effektivt förbjöd de allra flesta kryptobörser i landet. Varje leverantör krävdes att få godkännande från både Korea Internet and Security Agency och FSC, och de 63 börser som var verksamma i landet skars ned till bara en handfull, inklusive Upbit, Bithumb, Coinone och Korbit.
"De har nästan fullständig dominans över kryptoindustrin", säger Lenga. "När den nya presidenten börjar införa mer positiva regler och lagstiftning i Sydkorea, tror jag att mer mångsidiga utbyten kommer tillbaka. Men de flesta av dem är bara borta för alltid eftersom de inte fick överleva.”
Läs också
Även om det sågs som överdrivet av många i kryptogemenskapen utanför Korea, inuti, fanns det mer acceptans för behovet av att rensa upp branschen, som Jeon sa var hård konkurrens.
"På den här lilla marknaden var det en konkurrens om att notera mynt mellan börser, och alla dessa bluffmynt noterades, vilket ibland orsakade skada för investerare", säger han.
"Många insolventa mynt som inte hade en korrekt affärsmässig genomförbarhet sorterades bort. Och det var en möjlighet för investerare att investera i en säkrare miljö.”
Nam lägger skulden mer på bankerna än regeringen och påpekar att medan 40 olika börser godkändes på regeringens sida, "var de som passerade bankens sida bara fem", säger han. Börser behövde en bankpartner för att få fiat in och ut, och få banker var villiga att göra affärer.
En annan mycket diskuterad regleringsfråga omger kryptoskatter, med långvariga planer på att ta ut ytterligare 20 % skatt på kryptokapitalvinster. Ursprungligen skulle implementeras i januari i år, det har försenats till 2025 och kommer kanske aldrig att hända.
Prenumerera
De mest engagerande läsningarna i blockchain. Levereras en gång a
vecka.
Jeon säger att regeringen febrilt studerar branschen för att förstå den ordentligt och reglera den effektivt. "När de har dessa regler klara tror jag att många företag är redo att hoppa in i krypto", säger han.
Med kollapsen av FTX som följde så snabbt efter Terras fall, dök det upp rapporter denna vecka om att FSC tittar på att införa nya regler för att hålla kundinsättningar åtskilda från växlingstillgångar och för att reglera växlingstokens mer strikt.
Koreansk teknologi: Decentralisering
Förmodligen den största skillnaden mellan kryptogemenskapen i Sydkorea och i väst är bristen på betoning – och ideologi – kring vikten av decentralisering.
Nam förklarar att även om amerikanska föreställningar om krypto bygger på idéer om självsuveränitet och decentralisering, "inte dina nycklar, inte dina mynt", är den typen av idéer inte allmänt omfamnade i Korea.
"Vi har gjort många undersökningar och forskning, och de flesta koreaner har inte riktigt tillgång till krypto från, låt oss säga, MetaMask. De flesta av dem lägger det bara i kryptobörserna, och de drar sig aldrig till [en plånbok]. Faktum är att vi har några undersökningar och inser att många av dem inte ens vet att [privata kalla plånböcker] existerar."
Som ett resultat, decentraliserade autonoma organisationer är ett främmande koncept för många, och antagande av decentraliserad finans (DeFi). är inte lika utbredd. Detta är vanligt för den östasiatiska regionen enligt färska data från Chainalysis, som visar att bara 28% av transaktionsdata är relaterade till DeFi. Det är lägre än någon annan region förutom Östeuropa och mil efter Nordamerikas 43.3 %.
Nam förklarar att det finns en nivå av förtroende och tilltro till centraliserade projekt med identifierbara ledare som västerländska kryptoentusiaster helt enkelt inte delar.
"De tror på att det här har ett enda ledarskap - vi såg det också med Terra. Trots att de var väldigt stora såg vi att Do Kwon hade mycket makt, och han kunde hålla makten inom detta ekosystem, som för mer decentraliserade protokoll kunde kritiseras men, åtminstone inom Korea, kändes som det var väldigt naturligt, säger han.
”Den har egentligen inte det här starka idealet om libertarianism; det ses mer som ett företag eller annan form av samarbete. Och för det andra, det finns fortfarande mycket tilltro till traditionella institutioner. Ironiskt nog var det anledningen till att Ripple blev riktigt populär i Korea”, tillägger Nam.
"Från deras sida tror de att det är bättre att lita på en centraliserad enhet än sig själva."
Sam säger dock att det börjar förändras - och han tror att det måste förändras för att kunna ta till sig möjligheten fullt ut.
"Kakao och koreaner bryr sig också om decentralisering, och vi tror att vår värld kommer att bli mer decentraliserad i framtiden, men vi behöver tid, och vi måste utbilda människor om kraften i decentralisering och hur vi förlorar på decentralisering och vad vi får från decentralisering”, sa han.
Håll utkik efter del 2 som kommer att utforska Sydkoreas fascination för spel, dess blockchain-spelindustri och ambitiösa planer på att dominera metaversen.
Läs också
Källa: https://cointelegraph.com/magazine/unique-amazing-south-koreas-cryptoverse/