BendDAO drabbats av insolvenskris när Ethereum-reserverna tömdes

BendDAO:s reserver sjönk kort till 0.75 ETH tidigt på måndagen. 

BendDAO kan inte betala tillbaka långivare

Som många medlemmar i NFT-gemenskapen fruktade förra veckan, upplever BendDAO en bankrun. 

Det så kallade "NFTfi"-protokollet såg att dess Ethereum-reserver tömdes under helgen, vilket innebär att ETH-långivare nu inte kan återvinna sina insättningar från protokollets reserver. Enligt Etherscan-data, BendDAOs Ethereum-plånbok höll bara 0.75 WETH tidigt på måndagen. Den har sedan dess fått en insättning på 500 WETH och har 486.5 WETH vid tryckning, en minskning från cirka 18,000 XNUMX WETH för tre dagar sedan. 

BendDAO är ett utlåningsprotokoll byggt för NFT. Dess främsta värdeförslag är att låta NFT-innehavare deponera sina tillgångar som säkerhet för att låna ETH. När någon sätter in en NFT i BendDAO kan de låna upp till 40 % av samlingens golvpris i ETH. Till exempel, med Bored Ape Yacht Clubs golvpris för närvarande runt 67.9 ETH, kan Bored Ape-ägare låna upp till 27.1 ETH. NFT-insättare kan dock få sina tillgångar likviderade om golvpriset faller under en viss tröskel. 

Omvänt kan alla som innehar ETH sätta in sina pengar till protokollet för att fånga avkastningen. BendDAO säger sig erbjuda 77.54 % APR på ETH-insättningar med 73 % betalda i ETH och 4.53 % betalda i sin BEND-token. Avkastningen kommer från NFT-innehavare som betalar ränta på ETH som lånats mot deras NFT. Men enligt protokollets hemsida ligger räntan på dessa ETH-lån på 93.96 %. När räntan ökar, avskräcks innehavarna av att betala tillbaka sina lån. Som ett resultat av detta har många redan gått i konkurs och deras NFTs har gått upp för likvidation, vilket skapar ett scenario med "dåliga skulder" som liknar nedsmältningen av subprime-bolån som orsakade finanskrisen 2008. 

Medgrundare föreslår justeringar 

När golvpriset för en deponerad NFT sjunker för lågt går den upp på auktion på BendDAO. Protokollet kräver dock att buden ligger över låntagarens skuld och minst 95 % av NFT-kollektionens golvpris. Budgivaren måste även låsa ETH i 48 timmar. Detta innebär att det finns lite incitament för någon att lägga ett bud om låntagarens skuld är för hög, och detta har resulterat i att många NFT:er inte har fått några bud efter att de gått ut på auktion. Flera NFT från eftertraktade samlingar som Bored Ape Yacht Club, Mutant Ape Yacht Club, Doodles och CloneX visas för närvarande på en "varningslista" eftersom de riskerar att likvideras. Om många NFTs likvideras på en gång, kan marknaden drabbas av en kollaps, som var fruktad med Bored Ape NFTs deponerade till BendDAO förra veckan. 

Medan NFT-insättare riskerar att förlora sina NFTs om deras samling sjunker i värde, kommer de som deponerat ETH i protokollet också att förlora om protokollet inte får tillbaka tillräckligt med pengar för att återbetala dem. Helgens ETH-drain tyder på att många insättare redan har tappat förtroendet för protokollets förmåga att förbli solvent. När rädslan för en "bankrun" cirkulerade, försäkrade den pseudonyma BendDAO-medgrundaren CodeInCoffee samhället i ett Discord-inlägg att "protokollet fungerar som förväntat", vilket återspeglar liknande försäkran som delas av Terraform Labs i upptakten till Terras ökända bankrun. i maj. De har sedan delat ett förslag till "hjälpa ETH-insättare att bygga upp förtroende", inklusive föreslagna ändringar av NFT-likvidationströskeln och auktionsperioden. "Hoppas att WAGMI... låt oss bygga tillsammans" de Tweeted när tillkännage planerna på att göra justeringar. "WAGMI", en förkortning för "We Are Going to Make It", reciterades populärt av kryptohoppen under 2021 års bull run, men förlorade sin betydelse efter att Bitcoin och resten av marknaden kraschade med mer än 70 % under första halvan av 2022. Förslaget måste nu godkännas av DAO i en styrelseomröstning för att godkännas. 

Avslöjande: I skrivande stund ägde författaren till detta stycke ETH, några Otherside NFTs och flera andra fungibla och icke-fungibla kryptovalutor.