När företag rapporterar finansiella resultat tenderar analytiker att göra jämförelser med föregående år. Men det finns tillfällen då sekventiella förbättringar kan vara talande.
Detta är en av dessa tider för små och medelstora banker.
Nedan finns en skärmbild som visar vilka amerikanska banker som förväntas visa störst förbättring av ränteskillnaderna under de kommande fyra kvartalen.
"Spread-långivare"
Som ett exempel på sekventiell förbättring under andra kvartalet, Comerica Inc.
CMA,
-1.10%
of Dallas rapporterade en 23% ökning av räntenettot från första kvartalet. En banks räntenetto är dess ränteintäkter minus kostnaderna för in- och upplåning.
Detta är kärnvinstdrivkraften för de flesta banker, om man bortser från de som fokuserar mer på kapitalmarknadsaktivitet, såsom JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-0.84%,
Bank of America Corp.
BAC,
-0.63%
och Citigroup Inc.
C,
-0.78%.
Enligt Christopher McGratty, chef för amerikansk bankforskning på Keefe, Bruyette & Woods, är kapitalmarknadsintäkterna på de största amerikanska bankerna nu "uppenbart i en lågkonjunktur".
Under det andra kvartalet ökade Comericas räntenettomarginal (NIM) - skillnaden mellan den genomsnittliga räntan på lån och investeringar och den genomsnittliga räntan den betalar för in- och upplåning - med 55 punkter, till 2.74 % från 2.19 % i första kvartalet.
Comerica tillskrev detta till en förändring av sin balansräkning, med inlåning som minskade på grund av bankens räntehantering och "kunder som använder saldon för att finansiera affärsverksamhet." Bankens genomsnittliga kostnad för räntebärande inlåning var 5 punkter under andra kvartalet, i linje med första kvartalet.
Med den begränsade informationen ovan verkar det som att Comerica var översvämmad med kontanter på väg in i Federal Reserves runda av höjningar för korta räntor och dess policyändring för att låta dess värdepappersportfölj börja ta slut, vilket har drivit upp obligations- och låneräntor .
I en intervju sa McGratty att han och forskargruppen på KBW hade en preferens för små och medelstora banker - "spread-långivarna", kallade han dem - på grund av "solid lånetillväxt och växande marginaler."
Han gjorde ytterligare tre poäng:
- Inlåningskostnaderna ökade inte nämnvärt i år under andra kvartalet, men de kommer att börja stiga snabbare under andra halvåret 2022.
- "Tillgångar börjar ta ompris", vilket innebär en större fördel för bankerna när kommersiella lån förnyas; de tenderar att ha relativt korta löptider.
- ”Mixningen av balansräkningen förändras. Dollarn kommer ur kontanter och går in i lån. Det är en kraftfull remixdynamik.”
För att återgå till de största bankerna, så här förändrades deras räntenettomarginaler under andra kvartalet:
| Bank | NIM – Q2, 2022 | NIM – Q1, 2022 | Marginalökning |
| JPMorgan Chase & Co. | 1.80% | 1.67% | 0.13% |
| Bank of America Corp. | 1.86% | 1.69% | 0.17% |
| Citigroup Inc. | 2.24% | 2.05% | 0.19% |
| Källa: FactSet |
Skärm för banker
Med räntenettomarginalexpansionen för amerikanska banker som förväntas dämpas till slutet av 2022, kan det vara värt att titta närmare på konsensusskattningar för att se vilka banker som förväntas få sina marginaler att öka mest under nästa år.
Börjar med de 109 bankerna i Russell 3000 Index
RUA,
-0.89%
för vilka uppskattningar av räntenettomarginalen är tillgängliga bland analytiker som tillfrågats av FactSet, här är de 10 för vilka räntenettomarginalerna förväntas öka mest under andra kvartalet 2023:
| Bank | Ticker | Stad | Förväntad ettårig NIM-ökning | Uppskattad NIM – Q2, 2023 | Uppskattad NIM – Q1, 2023 | Uppskattad NIM – Q4, 2022 | Uppskattad NIM – Q3, 2022 | NIM – Q2, 2022 |
| Comerica Inc. | CMA,
-1.10% | Dallas | 1.00% | 3.74% | 3.74% | 3.64% | 3.41% | 2.74% |
| M&T Bank Corp. | MTB,
-0.36% | Buffalo, NY | 0.96% | 3.97% | 3.94% | 3.90% | 3.61% | 3.01% |
| BancFirst Corp. | BANF,
-0.15% | Oklahoma City | 0.75% | 3.80% | 3.84% | 3.65% | 3.41% | 3.05% |
| The Bancorp Inc. | TBBK,
-1.41% | Wilmington, Del. | 0.70% | 3.87% | 3.81% | 3.76% | 3.51% | 3.17% |
| WSFS Financial Corp. | WSFS,
-1.01% | Wilmington, Del. | 0.69% | 4.09% | 4.13% | 4.13% | 3.87% | 3.40% |
| Cullen/Frost Bankers Inc. | CFR,
-0.65% | San Antonio | 0.62% | 3.07% | 3.04% | 2.99% | 2.81% | 2.45% |
| Texas Capital Bancshares Inc. | TCBI,
-0.66% | Dallas | 0.62% | 3.30% | 3.30% | 3.19% | 3.01% | 2.68% |
| Wintrust Financial Corp. | WTFC,
-0.36% | Rosemont, Ill. | 0.60% | 3.52% | 3.51% | 3.45% | 3.26% | 2.92% |
| Zions Bancorporation, NA | ZION,
+ 0.15% | Salt Lake City | 0.60% | 3.47% | 3.44% | 3.39% | 3.20% | 2.87% |
| First Financial Bancorp. | FFBC,
-0.46% | Cincinnati | 0.59% | 4.02% | 4.08% | 4.01% | 3.86% | 3.43% |
| East West Bancorp., Inc. | EWBC,
-1.42% | Pasadena, Kalifornien | 0.59% | 3.82% | 3.83% | 3.80% | 3.59% | 3.23% |
| Regions Financial Corp. | RF,
-1.42% | Birmingham, Ala. | 0.51% | 3.57% | 3.55% | 3.47% | 3.34% | 3.06% |
| Hancock Whitney Corp. | HWC,
-1.76% | Gulfport, fröken | 0.50% | 3.54% | 3.54% | 3.50% | 3.41% | 3.04% |
| National Bank Holdings Corp. Klass A | NBHC,
-0.79% | Greenwood Village, Colo. | 0.49% | 3.79% | 3.79% | 3.73% | 3.56% | 3.30% |
| Seacoast Banking Corp. i Florida | SBCF,
-1.98% | Stuart, Fla. | 0.48% | 3.86% | 3.84% | 3.68% | 3.57% | 3.38% |
| PNC Financial Services Group Inc. | PNC,
-0.97% | Pittsburgh | 0.48% | 2.98% | 2.96% | 2.93% | 2.79% | 2.50% |
| Femte tredje Bancorp | FITB,
-1.04% | Cincinnati | 0.47% | 3.39% | 3.38% | 3.38% | 3.20% | 2.92% |
| Westamerica Bancorporation | WABC,
-0.99% | San Rafael, Kalifornien | 0.47% | 3.21% | 3.18% | 3.09% | 2.95% | 2.74% |
| Wells Fargo & Co. | WFC,
+ 0.17% | San Francisco | 0.47% | 2.86% | 2.84% | 2.78% | 2.63% | 2.39% |
| FNB Corp. | FNB,
-0.39% | Pittsburgh | 0.47% | 3.23% | 3.18% | 3.15% | 3.02% | 2.76% |
| | | | | | | | |
Du kan se den förväntade marginalexpansionen avta under första halvåret 2023. Men dessa banker verkar redo för en rad utmärkta kvartal, särskilt om McGrattys "ganska konstruktiva utsikter" för den amerikanska ekonomin när Fed fortsätter sina åtgärder för att bekämpa inflationen håller i sig Sann.
Klicka på tickerna för mer om varje bank. Det borde du också läsa Tomi Kilgores detaljerade guide till mängden information gratis på MarketWatch-citatsidan.
20 bankaktier förväntas dra mest nytta av stigande räntor när Federal Reserve bekämpar inflationen
När företag rapporterar finansiella resultat tenderar analytiker att göra jämförelser med föregående år. Men det finns tillfällen då sekventiella förbättringar kan vara talande.
Detta är en av dessa tider för små och medelstora banker.
Nedan finns en skärmbild som visar vilka amerikanska banker som förväntas visa störst förbättring av ränteskillnaderna under de kommande fyra kvartalen.
"Spread-långivare"
Som ett exempel på sekventiell förbättring under andra kvartalet, Comerica Inc.
-1.10%
CMA,
of Dallas rapporterade en 23% ökning av räntenettot från första kvartalet. En banks räntenetto är dess ränteintäkter minus kostnaderna för in- och upplåning.
Detta är kärnvinstdrivkraften för de flesta banker, om man bortser från de som fokuserar mer på kapitalmarknadsaktivitet, såsom JPMorgan Chase & Co.
-0.84% ,
-0.63%
-0.78% .
JPM,
Bank of America Corp.
BAC,
och Citigroup Inc.
C,
Enligt Christopher McGratty, chef för amerikansk bankforskning på Keefe, Bruyette & Woods, är kapitalmarknadsintäkterna på de största amerikanska bankerna nu "uppenbart i en lågkonjunktur".
Under det andra kvartalet ökade Comericas räntenettomarginal (NIM) - skillnaden mellan den genomsnittliga räntan på lån och investeringar och den genomsnittliga räntan den betalar för in- och upplåning - med 55 punkter, till 2.74 % från 2.19 % i första kvartalet.
Comerica tillskrev detta till en förändring av sin balansräkning, med inlåning som minskade på grund av bankens räntehantering och "kunder som använder saldon för att finansiera affärsverksamhet." Bankens genomsnittliga kostnad för räntebärande inlåning var 5 punkter under andra kvartalet, i linje med första kvartalet.
Med den begränsade informationen ovan verkar det som att Comerica var översvämmad med kontanter på väg in i Federal Reserves runda av höjningar för korta räntor och dess policyändring för att låta dess värdepappersportfölj börja ta slut, vilket har drivit upp obligations- och låneräntor .
I en intervju sa McGratty att han och forskargruppen på KBW hade en preferens för små och medelstora banker - "spread-långivarna", kallade han dem - på grund av "solid lånetillväxt och växande marginaler."
Han gjorde ytterligare tre poäng:
För att återgå till de största bankerna, så här förändrades deras räntenettomarginaler under andra kvartalet:
Skärm för banker
Med räntenettomarginalexpansionen för amerikanska banker som förväntas dämpas till slutet av 2022, kan det vara värt att titta närmare på konsensusskattningar för att se vilka banker som förväntas få sina marginaler att öka mest under nästa år.
Börjar med de 109 bankerna i Russell 3000 Index
-0.89%
RUA,
för vilka uppskattningar av räntenettomarginalen är tillgängliga bland analytiker som tillfrågats av FactSet, här är de 10 för vilka räntenettomarginalerna förväntas öka mest under andra kvartalet 2023:
Du kan se den förväntade marginalexpansionen avta under första halvåret 2023. Men dessa banker verkar redo för en rad utmärkta kvartal, särskilt om McGrattys "ganska konstruktiva utsikter" för den amerikanska ekonomin när Fed fortsätter sina åtgärder för att bekämpa inflationen håller i sig Sann.
Klicka på tickerna för mer om varje bank. Det borde du också läsa Tomi Kilgores detaljerade guide till mängden information gratis på MarketWatch-citatsidan.
Källa: https://www.marketwatch.com/story/20-bank-stocks-expected-to-benefit-the-most-from-rising-interest-rates-as-the-federal-reserve-fights-inflation- 11660753925?siteid=yhoof2&yptr=yahoo