4 anledningar till varför den nuvarande aktieuppgången kan bli den mest hatade tjurmarknaden i historien

• Den nuvarande aktieuppgången är redo att bli den mest hatade tjurmarknaden i historien, enligt marknadsveteranen Ed Yardeni.

• Han lyfte fram fyra anledningar till varför investerare inte fullt ut köper in sig i det aktuella aktierallyt.

• "Det mest avskyvärda är att tjuren har chutzpah att ladda framåt när nästan alla är överens om att en lågkonjunktur kommer vilken dag som helst nu," sa Yardeni.

Den nuvarande aktieuppgången som startade i mitten av oktober kan bli en av de mest hatade tjurmarknaderna i historien, enligt marknadsveteranen Ed Yardeni.

S&P 500 har stigit med 21 % från sin lägsta den 12 oktober, medan Nasdaq 100 är upp nästan 40 %. Ett så starkt rally har kommit inför hög inflation, höga räntor och växande oro för en potentiell recession.

Det har fått många investerare att tro att det nuvarande rallyt i aktier inte är en ny tjurmarknad, utan snarare ett rally på björnmarknaden.

Yardeni håller inte med, och lyfte istället i en notis under helgen fyra anledningar till varför den nuvarande aktieuppgången sannolikt kommer att bli den mest hatade tjurmarknaden i historien.

1. "Det började med historiskt höga P/E."

Yardeni betonade att rallyt i aktier började med hög värdering, inte låg. Under det fjärde kvartalet 2022 handlades S&P 500 till ett terminspris/vinstkvot på cirka 18x, vilket är över dess 25-åriga genomsnitt på 16.8x.

"Tidigare erbjöd värderingar övertygande möjligheter i slutet av björnmarknaderna," förklarade Yardeni. Med värderingar som inte bottnade till attraktiva nivåer under den senaste björnmarknaden, missade många investerare sannolikt att köpa de lägsta nivåerna när de väntade på att värderingarna skulle sjunka.

2. En nära förestående lågkonjunktur.

Sedan aktiemarknaden nådde sin botten i mitten av oktober har rubrikerna ökat om potentialen för en förestående lågkonjunktur. Och ändå, trots den rädslan, fortsatte börsen att stiga. Varningar från amerikanska vd:ar och toppföretagsledare gjorde ingenting för att få aktiekurserna att sänkas.

"Det mest avskyvärda är att tjuren har chutzpah att ladda framåt när nästan alla är överens om att en lågkonjunktur kommer vilken dag som helst nu," sa Yardeni.

Berättelsen fortsätter

3. Bankkrisen spårade inte ur aktier.

En annan risk som misslyckades med att spåra ur den nuvarande börsuppgången var den regionala bankkrisen som ledde till tre storbankers fall. Silicon Valley Bank, Signature Bank och First Republic Bank misslyckades alla inom två månader. Bankkonkurserna konkurrerade med bankkonkurserna under den stora finanskrisen 2008, med mer än 500 miljarder dollar i tillgångar hos de tre fallerade regionala bankerna, och ändå fortsatte aktierna att stiga.

"Särskilt oroväckande för publiken är att S&P 500 har fortsatt att rally sedan 8 mars, när bankkrisen började," sa Yardeni.

4. Bristande deltagande bland mindre bestånd.

Slutligen tar investerare problem med det faktum att det nuvarande börsrallyt mestadels drivs av mega-cap tech-aktier, vilket leder till bristande deltagande bland de hundratals mindre företag som utgör S&P 500.

"De observerar att förhållandet mellan den likaviktade till börsvärdeviktade S&P 500 har sjunkit... En sådan dålig bredd är inte kännetecknet för unga tjurmarknader," sa Yardeni.

Men Yardeni påpekade att det finns gott om aktier förutom mega-cap-teknik som har hoppat till rekordnivåer de senaste veckorna, och att det finns en stark bredd i positiva resultatprognosrevideringar.

Yardeni tror i slutändan på aktiemarknadens nuvarande tjurrally, särskilt eftersom tillkomsten av artificiell intelligens kan underblåsa en rytande högkonjunktur under 2020-talet.

"Jag tror att vi bara är i de tidiga faserna av att verkligen integrera artificiell intelligens," sa Yardeni till CNBC på tisdagen. "Med robotik, med automation, bidrar detta verkligen till att öka hjärnans produktivitet. Tidigare produktivitetsboom ökade vi produktiviteten för braun, hästkrafter. Och så jag tror att detta är en radikalt annorlunda produktivitetsboom som antyder för mig att alla företag är teknikföretag."

Läs originalartikeln på Business Insider