Är Alphabet, Apple och Microsoft värdeaktier?

Som värdeinvesterare är jag lika fokuserad som alla andra på de olika värderingsmåtten för de aktier som jag äger och rekommenderar. Jag skulle dock aldrig vilja bli inramad i en godtycklig definition av värde baserat helt enkelt på ett finansiellt mått som pris till bokfört värde eller till och med ett P/E-tal.

Trots allt kanske många inte kategoriserar aktier som Johnson & JohnsonJNJ
, Walt DisneyDIS
eller till och med MetaplattformarFB
som värde givet att de handlar för förhöjda multiplar av bokfört värde. Men de är medlemmar i Russell 1000 Value index och aktuella rekommendationer i Den försiktiga spekulanten nyhetsbrev.

ANNONS

Enligt min åsikt är det mycket mer att välja en attraktivt prissatt aktie med en vacker uppskattningspotential än några få värderingsmått. Jag har faktiskt länge hävdat att tillväxt är en del av bedömningen av alla företags investeringsförtjänster. Faktum är att de tre- till femåriga riktpriserna framhävdes i Den försiktiga spekulanten överväg alltid framåtblickande förväntningar på försäljning och resultat, för att inte tala om varumärkesstyrka, konkurrenskraft, produktbredd och djup samt ledningsförmåga.

Utan tvekan finns det en hel del konst som går in i vetenskapen om värdeinvesteringar, men jag skulle inte ha det på något annat sätt, särskilt som tre av mina största innehav är viktiga beståndsdelar i Russell 1000 Growth Index.

Tillsammans, Alfabet (GOOG), AppleAAPL
och MicrosoftMSFT
representerar nästan 29 % av det riktmärket för tillväxtaktier, även om jag fortsätter att finna att de är undervärderade av mitt sätt att tänka.

ANNONS

En osäker makromiljö har pressat ned andelarna för de flesta offentliga reklamföretag 2022. Även om en paus i annonsutgifterna inte borde komma som en överraskning, förväntar jag mig att Alphabets sökverksamhet kommer att fortsätta att generera ett enormt kassaflöde. Lönsamheten borde också förbättras för verksamheten som helhet eftersom det minskar utgifterna, minskar antalet nyanställningar och Cloud närmar sig lönsamhet.

GOOG är rimligt prissatt till 19 gånger framtida vinstuppskattningar, särskilt med tanke på de nästan 100 miljarder dollar i nettokassa på balansräkningen och förväntningarna på att vinsten per aktie kommer att nå mer än 8.00 dollar 2025.

När det gäller Apple drar ägarna nytta av en av de mest ekonomiskt skickliga vd:arna i spelet i Tim Cook, som har väglett företagets expansion till nya produkter och tjänster.

AAPL-aktien minskade med mer än 6 % jämfört med året innan eftersom företaget inte har varit immunt mot utmaningar från störningar i leveranskedjan drivna av både covid- och kiselbrist. Visserligen är P/E-talet inte lika billigt som det har varit tidigare, men företaget genererade nästan 23 miljarder USD i operativt kassaflöde, gav tillbaka över 28 miljarder USD till aktieägarna och fortsatte att investera i sina långsiktiga tillväxtplaner under nyss avslutat tredje kvartal.

ANNONS

Patientägare bör dra nytta av de kommande åren eftersom iPhone-serien fortsätter att överraska, eftersom den sitter i centrum av Apples ekosystem och har till synes blivit mer av ett behov än ett behov i globala konsumenters ögon.

Liksom de två föregående, har aktier i Microsoft också varit under press i år och MSFT är lägre än 15 % sedan slutet av 2021, vilket ger en gynnsam ingångspunkt för dem som inte har någon position.

Rotationen till en prenumerationsmodell har haft en oerhört positiv inverkan, och förvandlat 365-produktsviten till en kassaflödesmaskin med hög synlighet, medan tillväxten i Azure är mycket imponerande med tanke på dess storlek, skala och kaliber av kunder. Slutligen kompletteras dessa företag med tillväxt i Xbox-spelplattformen och det affärssociala nätverket LinkedIn.

ANNONS

Och i ett utan tvekan tufft kvartal för tekniska utgifter. Microsoft under det fjärde kvartalet ökade sin omsättning med 4 % jämfört med föregående år, med molnintäkterna ökade med 12 % till över 28 miljarder USD. Ännu viktigare är att företagets framåtriktade vägledning överraskade på uppsidan, med ledningen som antydde att både intäkter och rörelseintäkter under räkenskapsåret 25 kommer att växa med en tvåsiffrig procentandel. Med förväntningar på ytterligare tillväxt under de kommande åren, tror analytiker att EPS kommer att nå mer än 2023 USD under räkenskapsåret 14.00, vilket skulle sätta P/E-multipeln på mycket rimliga 2025 gånger.

Den försiktige spekulanten7 aktier att köpa medan Mr. Market är deprimerad

Så, för de som undrar om GOOG, AAPL och MSFT är värde- eller tillväxtinvesteringar, skulle jag svara ja! Inget fel med det – vem skulle inte vilja ha attraktivt värderade aktier med mycket god långsiktig tillväxtpotential?

ANNONS

Upplysningar: Observera att aktierna i de nämnda aktierna ägs av kapitalförvaltningskunder hos Kovitz Investment Group Partners, LLC, en SEC-registrerad investeringsrådgivare. För en lista över aktierekommendationer som denna i The Prudent Speculator, besök theprudentspeculator.com.