Eftersom avfallshantering ser ut att bryta ut, kasta inte bort en handelsmöjlighet

Företaget släppte sina finansiella resultat för andra kvartalet på morgonen onsdagen den 27 juli. Aktien gick 2.8 % den dagen. Aktien har stigit 9.1% sedan stängningsklockan natten innan. Vissa kanske ser att det här skeppet har seglat. Andra kanske ser potential för ett utbrott som fortfarande är på gång. Jag tror att jag är i det lägret. Låt oss diskutera.

Låt oss gå tillbaka till den 27 juli först. Avfallshantering (WM) redovisade en justerad vinst per aktie för andra kvartalet på 2 USD (GAAP EPS: 1.44 USD) på en intäkt på 1.41 miljarder USD. Företaget slog Wall Street på både topp- och bottenlinjen. Intäktssiffran var god för en tillväxt på 5.027 % från år till år, medan nettovinsten antingen ökade med 12.3 % (GAAP) eller 67.2 % (justerat).

För kvartalet var kärnpriset (ett prestationsmått som används av ledningen för att mäta effektiviteten av prissättningsstrategier) 7.5 %, en ökning från 6.2 % för året sedan, medan avkastningen för insamling och kassering steg till 6.2 % för andra kvartalet 2 från 2022 % a år sedan. Totala företagsvolymer ökade med 3.7 % utöver ett mycket starkt Q1.6 2 som såg att dessa volymer ökade med 2021 % från året innan, drivet av landets återhämtning från pandemins låga nivåer.

utsikterna

Waste Management ser nu en omsättningstillväxt för helåret 2022 på cirka 10 %. Det är upp 400 räntepunkter från mitten av tidigare guidning och krossade de 8.1% eller så som Wall Street letade efter. Justerad EBITDA ses nu för helåret mellan $5.5 miljarder och $5.6 miljarder, vilket är en ökning med $175 miljoner från tidigare guidning.

Den beräknade EBITDA-marginalen beräknas till 28.1 % inklusive en uppskattad negativ påverkan på 60 punkter relaterad till bränslekostnader. Det fria kassaflödet styrs över den övre gränsen (2.7 miljarder USD) av företagets tidigare utsikter, exklusive riktade investeringar i hållbarhetstillväxt. Dessa investeringar förväntas uppgå till mellan $2.05 miljarder och $2.15 miljarder.

Balansräkning

Den 30 juni hade WM en nettokassa på $894 miljoner och omsättningstillgångar på $3.987 miljarder. Detta inkluderade fordringar på $2.665 miljarder. Kortfristiga skulder uppgick till 3.722 miljarder dollar, inklusive 3.491 miljarder dollar i skulder. Det lämnar företaget med ett strömförhållande på 1.07. Det är tillräckligt bra för att kunna uppfylla åtaganden, men det finns egentligen lite utrymme för fel eftersom det här är en match-up mellan fordringar och skulder.

Totala tillgångar uppgår till 30.128 miljarder dollar, inklusive 9.856 miljarder dollar i "goodwill" och andra immateriella tillgångar. Det är 32.7% av de totala tillgångarna, vilket är lite mycket för mig. Totala skulder minus eget kapital uppgår till $22.936 miljarder inklusive långfristiga skulder på $14.046 miljarder. Onödigt att säga att jag inte älskar den här balansräkningen. Min åsikt är att likviditeten bara är för liten i förhållande till skulden. Jag skulle älska att se skuldbelastningen arbetade med av ledningen.

Mina tankar

Jag tror att jag måste älska den ökade vägledningen. Aktien handlas till 29 gånger framåtblickande vinst, vilket är lite på den dyra sidan. Som sagt, verksamheten verkar vara på en mycket bra plats. Jag gillar verkligen inte den slarviga balansräkningen.

I pressmeddelandet nämner företaget att de förväntar sig att återköpa ytterligare 980 miljoner USD i stamaktier 2022, vilket skulle uppfylla det nuvarande tillståndet. Kanske kan denna utgift användas bättre för att betala ner en del skuld. Bara en idé. Denna typ av utesluter en långsiktig investering. Inte en affär dock. Hör av mig.

Läsare kommer att se att WM har bildat ett år hittills dubbelbottenformation med en $170 pivot. Aktien återtog alla sina viktigaste glidande medelvärden i början av juli och närmar sig nu den pivoten med en mycket stark daglig MACD och en läsning för Relativ styrka som har börjat se överköpt ut.

Aktien är vid en brytpunkt. Skulle WM ta och hålla pivot, skulle mitt riktpris vara över $200. Misslyckande på denna plats och ett omtest av 200 dagars SMA (för närvarande $155) är inte uteslutet.

Trade Idea (minimalt mycket)

– Köp en WM 19 augusti $170 samtal för ungefär $2.25

– Sälj (skriv) två WM 19 augusti $160 puts för cirka $0.80

Nettodebitering: 0.65 USD

Bästa fallet: Aktien slungar högre från pivot och handlaren får långa 100 aktier på två veckor till en nettobasis av $170.65.

Värsta fall: Aktien avvisas vid pivot och handlaren hamnar på långa 200 aktier på två veckor på en nettobasis av $160.33 med aktierna som handlas under $160.