Bear Market Playbook med vertikala kränkningar

Hur skulle du vilja vara på slagträ och veta planen som kommer? Den sortens insikter gör hela skillnaden i baseball - och investeringar.

X

Hur mycket lättare skulle du kunna hantera en björnmarknad om du snabbt upptäckte den och visste hur den nedåtgående trenden troligen skulle utspela sig? När en börskorrigering börjar med en "vertikal överträdelse" har du en bra spelplan baserad på historiska prejudikat. Det ger dig en insida när det gäller att skydda ditt kapital.

Björnmarknadsstudier

Vi har många studier om bottenmarknader för björnar. De uppföljningsdag är vår föredragna signal för att veta när vi ska gå in på aktiemarknaden igen efter en straffbar korrigering. Medan signalen är närvarande tidigt på varje tjurmarknad, inte alla uppföljningsdagar fungerar. Vi ville förstå vad som skiljer långvariga och utmanande korrigeringar jämfört med kortare och återhållsamma tillbakadragningar. Fanns det faktorer som kunde varna oss när en framväxande korrigering sannolikt kommer att dra ut på i månader med flera misslyckade uppföljningar?

När vi tittade på misslyckade uppföljningsdagar märkte vi något om börstoppar som föregick dem. Vi vet vad som är typiskt i en börstopp.

Utdelningsdagar av större försäljningsvolymer börjar hopa sig. Du kommer att ha några uppdagar men de överskuggas av nedgångsdagarna. Förlusterna är större än vinsterna. Viktiga glidande medelvärden stiger på grund av den tidigare uppåtgående trenden, men indexet faller tillräckligt för att möta dem. Så småningom blir börskorrigeringen brantare och kan till och med leda till en björnmarknad. Den vertikala överträdelsen är dock annorlunda.

Vertikal överträdelse definierad

En avgörande faktor för en vertikal överträdelse är den branta nedgången som kommer från börstoppen. Antalet neddagar är inte bara något högre än uppdagarna. De är överväldigande. Du kan se flera dagars försäljning med bara ett svagt försök till vinst. Åtminstone en av dagarna kommer att sticka ut bland de senaste åtgärderna. Det är mycket större än någon av dagarna runt det. Den stora nedgångsdagen närmar sig ofta en nedgång på 3 % eller mer.

Slutligen, nedgången slingrar sig inte bara ner till 50-dagars eller 200-dagars glidande medelvärde. Den skär genom linjen. När du ser den här signalen kan du förvänta dig minst ett par månader av hackig action och möjligen en björnmarknad.

Ta björnmarknaden från sista kvartalet 2018. The brytning av det 50-dagars glidande medelvärdet var inte utöver det vanliga (1). Med en minskning på 1.8 % den 4 oktober var det djupare än den senaste tidens åtgärd. Men Nasdaq-kompositen hade till stor del gått fram och tillbaka innan dess. Ändå var det tillräckligt för IBD att ändra sina marknadsutsikter till "upptrend under press."

Den 10 oktober var utseendet väldigt annorlunda. När indexet skar genom det 200-dagars glidande medelvärdet (2), var dagens nedgång mycket värre med 4.1 %. Det var dock inte bara den dagen som var orolig. Av de fem föregående handelsdagarna var endast en positiv. Även den ena dagen var knappt slut. Så här ser en vertikal överträdelse ut.

IBD:s marknadsutsikter gick till "marknad i korrigering" och det var halvvägs i den första av tre vågor nedåt (A).

Bear Market Playbook

När du har en vertikal överträdelse finns det vissa saker du kan förvänta dig av björnmarknaden. Allvaret i den vertikala överträdelsen behöver vanligtvis tid för att läka. Räkna med minst ett par månader innan ett marknadsrally kan få fäste igen. Det betyder att dina första en eller två uppföljningsdagar är mer misslyckade efter en vertikal överträdelse.

Vid en viss tidpunkt i försäljningen bör du förvänta dig en studs. Vi började rally i slutet av oktober och den 7 november fick vi en uppföljningsdag (3). Inget såg ut som det vanliga när Nasdaq-kompositen kom tillbaka över sin 200-dagars glidande medelvärde.

Dock bara två dagar senare (4), stängde indexet under uppföljningsdagens lägsta. Detta är ett tidigt tecken på misslyckande. På SwingTrader och Leaderboard, vi exponerades för ljus och backade snabbt. Eftersom utvecklingen avstannade omedelbart var det lätt att skydda kapitalet. När försäljningen intensifierades såg vi den andra vågen ner på björnmarknaden (B).

Ännu en misslyckad uppföljningsdag

Den 28 november fick vi ytterligare ett bekräftat rallyförsök med en uppföljningsdag (5). Denna dag hade en större procentuell vinst och fler aktier verkade göra framsteg efteråt. Snarare än ett omedelbart tecken på misslyckande gjorde Nasdaq-kompositen framsteg till sin 50-dagarslinje (6). Sedan avvisades det på ett dramatiskt sätt med en minskning på 3.8 % (7). Det startade den tredje vågen nere på björnmarknaden (C) allt eftersom försäljningen intensifierades.

Vi hade tre vågor ner, ett återkommande mönster på björnmarknader, och nästan tre månader av en börskorrigering till jul. När vi såg en stark rallydag från botten (8), hade vi mer förtroende för att vår nästa uppföljningsdag skulle fungera. Varför? Det historiska prejudikatet.

Historien kanske inte upprepas men den rimmar

Den vertikala överträdelsen är visuellt distinkt. Så att titta på tidigare exempel är användbart. Som ordspråket som ofta tillskrivs Mark Twain säger: "Historien upprepar sig aldrig men den rimmar."

Tabellen intill visar 10 vertikala överträdelseexempel för studier från Nasdaq-kompositen. Vissa ledde till en björnmarknad. Andra kan ha varit ytliga men hade ändå lång tid på sig innan de började ta sig tillbaka.

Exemplen kan nås med funktionen för att ändra datum på MarketSmith. Länkar ingår på några nya datum som har berättelser, några av dem i realtid, med markerade diagram som pekar på de vertikala överträdelserna. Däremot kan du titta på tillbakadragen i april och oktober 2014. Dessa exempel är inte vertikala överträdelser. Försäljningen är inte lika obeveklig i sin svårighetsgrad. Och antalet nerdagar utan ett rallyförsök närmar sig inte exemplen på vertikala överträdelser.

Uppföljningsdagen som avslutade Björnmarknaden

Beväpnade med det historiska prejudikatet hade vi höga förhoppningar från och med efter jul (8). I IBD Leaderboard, exponeringen var lätt på bottenmarknaden, bara 11 % investerade. En risk med ljusexponering är att ett starkt börsrally snabbt kan lämna dig bakom dig. För att förhindra det lade vi till en dubbelposition av Proshares Ultrapro S&P 500 ETF (Upro). Den tredubbla exponeringen mot S&P 500 skulle hjälpa oss att hålla jämna steg med marknaden medan vi lade till breakout aktier.

Den 4 januari ändrade Federal Reserve sin position när det gäller åtstramande räntor och katalysatorn ledde till en uppföljningsdag på S&P 500 (9). Volymen var lägre på Nasdaq-kompositen så den föll under det indexet, men du behöver bara ett index för att bekräfta ett rally. För januari 2020 steg Leaderboard med 11.0 % jämfört med 7.9 % för S&P 500 på grund av aggressiva köp efter att björnmarknaden upphörde.

Coronavirusets börskrasch

Att förstå hur en vertikal överträdelse ser ut och hur den utspelar sig kan vara avgörande för att skydda din portfölj under en björnmarknad. Med koronavirusets börskrasch, upptäckte vi den vertikala överträdelsen. SwingTrader avslutade första kvartalet med en vinst på 10 % jämfört med 20 % förlust för S&P 500. Leaderboard sjönk bara 3.2 %, vilket överträffade S&P 500-förlusten.

Det spelade ut i realtid IBD Live och våra andra produkter som vi såg tidiga varningstecken på koronavirusets börskrasch. Ärligt talat visste vi inte hur illa korrigeringen skulle bli. Och vi vet fortfarande inte hur länge björnmarknaden kommer att pågå. Men det historiska prejudikatet tillät oss att skydda vår huvudstad.

Den här artikeln publicerades ursprungligen den 3 april 2020 och har uppdaterats.

DU KANSKE OCKSÅ GILLAR:

Ljusexponering under Bear Market ledde till stark prestanda

Vill du skapa din bevakningslista snabbt? Kontrollera denna nyckelaktielista

Börja bygga din bevakningslista nu: Toppaktier på topplistan idag

Swing Traders strategigrunder för kortsiktiga affärer

Hur man väljer, köper och säljer topptillväxtaktier: De 7 viktigaste orden på Wall Street