"Vi har inte varit bra på tajming, vi har varit ganska bra på att ta reda på när vi fick tillräckligt för pengarna," sa Buffett.
Berkshire Hathaway (Ticker BRK/A, BRK/B) har varit en aktiv köpare av aktier i år, mestadels under det första kvartalet då man köpte över 50 miljarder dollar.
Några av dessa köp verkar nu vara i minus, särskilt
Citigroup
(C),
Paramount Global
(PARA), och skrivare och PC-tillverkare
HP
(
HPQ
), Barrons uppskattningar. Detta innebär att investerare kan köpa dessa aktier för mindre än vad Buffett eller hans två investeringslöjtnanter, Todd Combs och Ted Weschler, betalade för aktierna.
Barrons uppskattar att Berkshire betalade i genomsnitt cirka 35 USD per aktie för HP, mot dess stängningskurs på 26.94 USD i måndags och cirka 58 USD per aktie för Citigroup, jämfört med ett aktuellt pris på 48.26 USD. Vi uppskattar att Berkshire betalade i genomsnitt cirka 32 USD per aktie för Paramount, moderbolaget till CBS, mot måndagens slut på 23.10 USD. Berkshire hade ingen omedelbar kommentar.
Berkshire äger cirka 2.6 miljarder dollar i Citigroup; 1.8 miljarder dollar av Paramount och 3.3 miljarder dollar av HP, baserat på dess rapporterade innehav den 30 juni.
Berkshires genomsnittliga kostnad för dessa tre investeringar har inte avslöjats men Barrons uppskattar dem baserat på deras genomsnittliga priser från 22 februari till 15 mars när Berkshire gjorde huvuddelen av sina köp under första kvartalet. Buffett hänvisade till det fönstret vid årsmötet och sa att Berkshire utnyttjade marknadsnedgången under den treveckorsperioden för att aggressivt köpa aktier.
Berkshires stora inköp av
Occidental Petroleum
(OXY) är i svart i år. Berkshire började köpa i början av 2022 och ökade stadigt till sina innehav i början av augusti med företaget som nu äger 188 miljoner Occidental-aktier, en andel på 20 %, värd 12 miljarder dollar. Barrons uppskattningar, baserade på Berkshires anmälningar, att företaget betalade cirka 54 dollar per aktie för huvuddelen av sitt innehav i den stora energiproducenten. Occidental stängde i måndags till 64.68 dollar per aktie.
Berkshire köpte större delen av sin stora andel
Chevron
(CVX) under det första kvartalet, att betala vad vi uppskattar är cirka 155 USD per aktie under dessa tre månader, mot ett nuvarande pris på nästan 157 USD. Berkshire äger nu cirka 25 miljarder dollar i Chevron.
Berkshire verkar vara i minus i sitt innehav av
Activision Blizzard
(ATVI), som man köpte tungt under första kvartalet till vad vi uppskattar är runt 80 dollar per aktie, mot måndagens slut på ca 76 dollar.
Buffett sa på årsmötet att han köpte Activision i år i kölvattnet av
Microsoft
Är
Januariavtal om att köpa tv-spelstillverkaren för 69 miljarder dollar, eller 95 dollar per aktie. Antingen Combs eller Weschler hade köpt en mindre position i slutet av 2021.
Buffetts uppfattning var att Activisions arbitragespridning var attraktiv. Den stora spridningen – nu cirka 19 dollar per aktie – återspeglar antitrustproblem. Han sa till Berkshire-innehavare att han inte visste hur reguljära antitruster kommer att agera men "en sak vi vet är att Microsoft har pengarna." Berkshire äger cirka 6 miljarder dollar i Activision.
Buffett har inte sagt om han eller Combs eller Weschler köpte HP-, Paramount- eller Citigroup-investeringarna. Combs och Weschler driver cirka 10 % av Berkshires aktieportfölj, som uppgick till cirka 340 miljarder dollar den 30 juni.
Berkshires större innehav på 5 miljarder dollar eller mer tenderar att vara Buffetts medan mindre innehav i intervallet 1 till 3 miljarder dollar ofta kommer från Combs och Weschler.
Vissa investerare tror att Berkshires innehav i sådana aktier som General Motors (GM),
Amazon.com
(AMZN),
Charter Communications
(CHTR),
Snöflinga
(SNÖ) och
DaVita
(DVA) troligen initierades av Combs eller Weschler.
När det gäller timing sa Buffett vid mötet att han ofta är glad om en aktie går ner efter att Berkshire köpt den från början så att han kan köpa mer och att han "totalt missade" den stora marknadsmöjligheten i mars 2020 när marknaden rasade innan den klättrade till nya höjder . Berkshire var en lätt köpare av aktier 2020.
Berkshire har också gjort mer handel med sina aktieinnehav under de senaste åren – i motsats till Buffetts ofta uttalade uppfattning att hans favoritinnehavsperiod är för alltid.
Berkshire sålde ut sina flygbolagsinnehav under andra kvartalet 2020 och dumpade de flesta av sina andelar i
Wells Fargo
(WFC),
JPMorgan Chase
(JPM) och
Goldman Sachs
(GS) 2020. Bankförsäljningen var inte väl tajmad. Och Berkshire har sålt slut på vissa droglager inklusive
Abbvie
(ABBV) och Merck (MRK) som det köpte i slutet av 2020.
Skriv till Andrew Bary på [e-postskyddad]