När jag ser kopparinventeringsdiagram, eller utbud och efterfrågan diagram, antar jag att jag inte förstår dem korrekt. Det framtida kopparunderskottet har utökats men eftersom ingen annan slår larm antar jag att jag kanske helt enkelt är förvirrad. Det här är kanske som åskådareffekten, där människor blir mindre benägna att göra något eller ringa på hjälp, ju fler människor är närvarande. Alla borde ha skrikit om koppar för månader sedan, särskilt de som är involverade i politiken för ren energi, men varningarna har varit få och långt emellan. Detta började förändras den senaste veckan när både Trafigura och Goldman Sachs började slå larm om globala kopparförråd.
Koppar är avgörande för omställningen av ren energi. Ett elfordon (”EV”) kräver 3½ gånger så mycket koppar som ett fordon med förbränningsmotor, enligt uppskattningar från Wood Mackenzie. Om du börjar titta på bussar kräver de ungefär 11 gånger så mycket. När vi går över till elbilar är det klart att detta kommer att öka efterfrågan på koppar. Kraftöverföringen krävs parallellt för att stödja dessa elfordon. Nätinfrastruktur som krävs för att stödja det förväntade antalet laddstationer år 2030 förväntas förbruka 250 procent mer koppar än föregående årtionde. Denna koppar kommer att krävas oavsett vilken strömkälla som vinner, vilket gör denna trend till ett mycket säkert kort.
Ovanstående poster målar upp en tydlig bild av ökande efterfrågan. Normalt skulle detta mötas med ett utbudssvar, men nyutveckling är begränsad. Nyckelprojekt blockeras i stora jurisdiktioner på grund av ESG-oro, med projekt av Rio Tinto och Twin Metals båda blockerade i USA under de senaste tolv månaderna. Miljöhänsyn kring nya gruvor är viktiga, men någon gång krävs koppar för den framtid som människor vill ha. Det är också bara färre människor som förstår råvaror nuförtiden, eftersom det var en svår plats att tillbringa en karriär det senaste decenniet. Färre som arbetar med något betyder färre lösningar.
Accelererad efterfrågan driven av ren energi, i kombination med sjunkande utbud, innebär att ett ganska förutsägbart gap börjar växa fram. Det finns också en stor sannolikhet att dessa trender ökar. Goldman förutspådde nyligen att rena subventioner i lagen om inflationsreduktion kommer att kosta mycket mer än väntat, nära 1.2 biljoner dollar. Nästan var och en av dessa dollar är förknippad med mer efterfrågan på koppar, från och med EV-skatteavdrag. Även om subventionerna är högre än vad som ursprungligen kommunicerades är det osannolikt att de kommer att försvinna. Demokrater stöder programmen och republikaner kommer sannolikt inte att göra förändringar som höjer skatterna, vilket att vända dessa utgifter skulle motsvara. Detta gap, där efterfrågan överstiger utbudet, ökar samtidigt som lagren faller.
Jeff Currie, den globala chefen för råvaror, flaggade nyligen detta igen för marknaden. "När det gäller koppar är framtidsutsikterna utomordentligt positiva. Vi kommer att vara på de lägsta observerbara lagren som någonsin har registrerats på 125,000 2024 ton. Vi har en topptillgång som inträffar 10,500... På kort sikt sätter vi (kopparpriset) till 15,000 XNUMX USD och på längre sikt är vårt prismål XNUMX XNUMX USD per ton." Den här typen av varningar skulle historiskt sett ha hjälpt till att motivera ytterligare investeringar, men med få människor som bygger nya gruvor, och de som blockeras, kanske det inte leder till någonting.
Källa: https://www.forbes.com/sites/markledain/2023/03/26/copper-supply-is-a-serious-problem-and-everyone-involved-in-clean-energy-needs-to- lyssna/