(Bloomberg) — Mindre än en vecka efter att Federal Reserves ordförande Jerome Powell öppnade dörren till en återacceleration i takten i räntehöjningarna, slog valutahandlare ner den igen mitt i det plötsliga utbrottet av finansiella påfrestningar på regionalbanksnivå i USA.
Mest lästa från Bloomberg
Ekonomer ledda av Jan Hatzius vid Goldman Sachs Group Inc. sa att de inte längre förväntar sig att Fed kommer att leverera en räntehöjning nästa vecka, med hänvisning till "den senaste tidens stress i banksystemet."
Treasury tvååriga räntor sjönk med 25 punkter till 4.34%, på väg mot deras kraftigaste tredagarsnedgång sedan oktober 1987, när Black Monday-aktierna störtade häpnadsväckande marknader.
Utvandringen av insättare från Silicon Valley Bank och Signature Bank i slutet av förra veckan visade upp en förtroendekris för långivarnas tillgångar, vilket sporrade amerikanska tillsynsmyndigheter till handling på söndagen för att begränsa problemet.
Fed inrättade en ny nödfacilitet för att låta banker pantsätta en rad högkvalitativa tillgångar för kontanter under en löptid på ett år. Tillsynsmyndigheterna lovade också att fullt ut skydda även oförsäkrade insättare på SVB.
Även om dessa åtgärder borde ge "avsevärd likviditet till banker som står inför utflöden av inlåning och för att förbättra förtroendet bland insättare", drog Hatzius fortfarande sitt tidigare krav på en ökning med en kvarts procentenhet vid mötet den 21-22 mars och sa att det finns "betydlig osäkerhet" om vägen bortom då.
Ger Tumble
Räntorna på tvååriga statsobligationer hade stigit över 5 % förra onsdagen, till den högsta nivån sedan 2007, i kölvattnet av Powells signalering om att en räntehöjning med 50 punkter var på bordet om kommande ekonomiska rapporter fortsatte att komma in heta före kl. månadens möte.
Fed ses nu som sannolikt att höja räntan med en kvarts poäng nästa vecka, efter att valutahandlare hade sett bättre än 75 % odds för en halvpoängshöjning i torsdags. Fed funds-räntan kan nå en topp på cirka 5% om sex månader från nu, visar OIS-kurvan, ned från en terminalränta på 5.74% prissatt på onsdagen.
Eurodollar-marknaderna satsade på två räntesänkningar från Fed under andra halvåret i år. Swapphandlare sänkte också sina prognoser för sexmånadersförändringar i centralbanksräntor i åtta stora utvecklade marknadsekonomier, där Kanada och Norge har sett att hålla policy under den tidsramen.
Flare Up
"Vi fortsätter att leta efter en höjning på 25 punkter vid nästa veckas möte", sa Michael Feroli, USA:s chefsekonom vid JPMorgan Chase & Co., i ett meddelande på söndagen. "Även innan problemen blossade upp i banksektorn trodde vi att ett 50 punkters drag skulle vara olämpligt, och vi tror fortfarande att det är fallet."
Att röra sig i mindre omfattning - eller till och med pausa åtstramningskampanjen - skulle ge Powell och hans kollegor mer tid att bedöma om det finns ytterligare problem att dyka upp i banksystemet. En högt uppsatt amerikansk finanstjänsteman sa till reportrar på ett samtal i söndags att det finns några institutioner som ser ut att ha vissa likheter med SVB och kanske med Signature.
"Det kan ta lite tid innan de fullständiga följderna av SVB:s kollaps är uppenbara", skrev Tom Kenny och Arindam Chakraborty, ekonomer vid Australia & New Zealand Banking Group, i en kommentar på måndagen. "Fört i sinnet för marknader är risken för smitta, försämrat risksentiment och potentiellt en bredare finanskris."
Samtidigt väntar ekonomiska uppgifter fortfarande. På tisdag kommer Fed-politikerna att få den senaste läsningen om inflationen, med konsumentprisindex för februari beräknat. Ekonomer ser att KPI stiger med 0.4 % från föregående månad, något ned från en ökning på 0.5 % i januari.
(Uppdateringar med Goldmans satsning på skrotningshöjning)
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/fed-bets-pared-goldman-scraps-031122728.html