Fed bränner en halv biljon – Trustnodes

Federal Reserve Banks har minskat sina totala tillgångar med en halv biljon sedan april, ned från 8.96 biljoner dollar till 8.47 biljoner dollar.

Det är den största minskningen någonsin i absoluta tal, men procentuellt sett är minskningen på 5.5 % den största sedan 2018.

Då minskade Fed sin balansräkning från 4.38 biljoner dollar i april 2018 till 4 biljoner dollar i januari 2019, en nedgång på nära 10 %.

Fed säljer för närvarande tillgångar för 95 miljarder dollar i månaden, mestadels statsobligationer men även företagsobligationer.

"Om Feds balansräkning fortsätter att krympa i nuvarande takt kommer den att falla med mer än 13% i år", säger Meetkumar Patel från Cheddar Flow, ett dataföretag.

Hur länge Fed kan hålla på det är oklart eftersom tioåriga statsräntor har stigit till 3.5 % efter vissa likviditetsåtstramningar förra året.

Det har bidragit till en debatt om skuldtaket, där Biden-administrationen säger att de inte kommer att prioritera räntebetalningar om skuldtaket inte höjs.

Det betyder att USA skulle fallera, något som marknaderna anser osannolikt, men denna minskning av Fed-balansräkningen har ringeffekter.

Under tidigare Fed-styrelsemöten har det inte funnits några som helst indikationer på att de planerar att sakta ner, och Fed har hållit takten under 2018 fram till augusti 2019.

Det sammanfaller med aktuella spekulationer om en kursändring i sommar, men 2019 års förändring av riktningen berodde delvis på betydande påtryckningar från USA:s dåvarande president Donald Trump som till och med hotade att sparka Feds ordförande Jerome Powell.

Den nuvarande presidenten Joe Biden kommer sannolikt inte att bli inblandad i något sådant spott och har faktiskt inte kommenterat Feds politik.

Om Fed kommer att fortsätta den här tiden efter sommaren är därför oklart, med en aggressiv penningpolitisk åtstramning under 2018 trots att inflationen då var mycket under kontroll på 2%-3%.

För närvarande ligger den på 6.5 % för december, även om de flesta förväntar sig att den kommer att falla mycket längre, särskilt som gaspriserna har rasat med sådana energikostnader som den främsta bidragsgivaren till ökningen av inflationen.

Fed ska nu träffas i morgon för att ytterligare besluta om politiken. Marknaderna förväntar sig en höjning på 0.25 %, men vissa kanske vill läsa tebladen när det gäller tonen i talet.

Europeiska centralbanken och Bank of England kommer också att besluta om räntor denna vecka, där alla engagerar sig i penningpolitisk åtstramning.

Det betyder att de bränner pengar som de skapat från ingenting genom att sälja tillgångar, som i det här fallet är lån, med att sälja är en "återbetalning", så kapitalet är inte längre pengar som sådant.

Genom denna process manipulerar de priserna, och just nu manipulerar de mot deflation, med det kan vem som helst gissa om de då kommer att kunna hantera den deflationen som de inte har kunnat de senaste 15 åren.